存準(zhǔn)金繳款日資金市場罕見緊張

　　昨日是年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的繳款日，銀行間資金市場重陷高度緊張狀態(tài)，資金價格全線飆升。其中，隔夜回購利率猛飆294個基點至6.92%，高出6月品種利率近100個基點。交易所回購市場融資需求強勁，1天品種回購成交金額創(chuàng)下634.75億元的歷史次高。

　　昨日銀行間市場隔夜回購利率大漲292個基點，單日漲幅創(chuàng)下了今年最高紀(jì)錄，而資金價格也陡然升至6.92%，創(chuàng)下自今年1月24日以來的最高資金價格。同樣創(chuàng)下5個月新高的還有7天回購利率，收于7.51%，竟與14天品種的加權(quán)平均利率相當(dāng)。

　　昨日上午參與資金融出的機構(gòu)并不多，但臨近尾盤時，市場傳聞央行進(jìn)行逆回購，令參與資金融出的機構(gòu)逐漸增多。雖然資金供給開始增多，短期品種的需求旺盛，但付出的資金價格仍然高企不下。昨日盤中，1天至21天等4個品種的資金價格最高都沖至8%，短期品種與長期品種資金價格形成明顯的“倒掛”。

　　受此影響，昨日交易所回購市場融資需求十分強勁，1天回購量大漲92.11%，收于3.78%，成交金額創(chuàng)634.75億元的“次天量”。

　　第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響，近期在持續(xù)發(fā)酵。銀行間市場的資金“吃緊”殃及新債發(fā)行，中標(biāo)利率高企、“流標(biāo)”、臨時取消發(fā)行等接連上演。

　　中標(biāo)收益率節(jié)節(jié)走高。上周三招標(biāo)的10年期國債中標(biāo)收益率高達(dá)3.99%，逼近二級市場年內(nèi)最高點4.1%。上周五財政部發(fā)行的1年期續(xù)發(fā)國債遭遇“流標(biāo)”，中標(biāo)收益率達(dá)3.9576%，高于11國債09二級市場約17個基點。而國開行上周四臨時取消當(dāng)天的浮息債招標(biāo)，令市場一度嘩然。

　　二級市場上一遇資金面緊張，短端產(chǎn)品的拋壓明顯。其中，以短融為主的信用產(chǎn)品更是成為近期資金面緊張的最大“失地”。目前1年期產(chǎn)品的收益率利率已創(chuàng)下年內(nèi)新高，3年期高等級收益率也創(chuàng)年內(nèi)新高。昨日最新發(fā)布的信用債估值顯示，短融和中票收益率估值在本周仍然繼續(xù)攀升。

　　值得一提的是，昨日雖為存準(zhǔn)金繳款日，但銀行間債市現(xiàn)券收益率午后曾一度下行。

　　某銀行交易員分析原因稱，昨日傳言央行對部分銀行進(jìn)行14天期、利率為7.5%的逆回購，令銀行間債市現(xiàn)券拋盤一度驟減，收益率扭頭向下。此外，央行今日將通過500億元的9月期國庫現(xiàn)金管理招投標(biāo)，向市場注入流動性。

　　但市場普遍預(yù)計，臨近6月底，“搶存款”的需求強烈，資金價格不會低于目前高企的市場利率。

來源：上海證券報

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