金價(jià)高處挺耐寒“拉鋸戰(zhàn)”彰顯黃金中期強(qiáng)勢

國際金價(jià)經(jīng)歷前期的小幅反彈后再次回落，受1550美元整數(shù)點(diǎn)位壓力制約較為明顯，目前處于近三周低點(diǎn)的位置，國內(nèi)金價(jià)聯(lián)動性較高，滬金回落至318元/克左右。目前來看，國際金價(jià)回落趨勢仍未企穩(wěn)，下方低點(diǎn)1511美元仍可能突破。

倫敦金在進(jìn)過本周一的大跌后，在隨后的3個(gè)交易日內(nèi)，金價(jià)又像走鋼絲一樣，晃晃悠悠地小幅反彈了起來。雖說是“高處不勝寒”，但黃金價(jià)格的反復(fù)拉鋸顯示出了黃金牛市強(qiáng)悍的“生存能力”。

接受《證券日報(bào)》記者采訪的期貨分析師認(rèn)為，國際金價(jià)在5月初結(jié)束4月大漲行情后，深幅下跌7%，此后，重新站回1500美元整數(shù)關(guān)口，并在1500美元上方維持高位震蕩。國內(nèi)黃金期貨主力合約滬金1112合約表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，在后續(xù)高位震蕩過程中，滬金1112合約曾一度刷新歷史新高。

復(fù)雜原因影響 金價(jià)誓不低頭

在美元與金價(jià)近期負(fù)相關(guān)的情況下，歐元與金價(jià)出現(xiàn)短期的聯(lián)動性。一直以來，困擾歐元區(qū)的債務(wù)問題并無明顯的改觀，而歐元區(qū)的問題在影響金價(jià)因素中仍然占有較大比重，但最近標(biāo)普將希臘評級調(diào)至最低級后，歐元并沒有很迅速地作出反應(yīng)。

一德期貨研究院黃金分析師呂曉威認(rèn)為，目前市場對于歐盟如何拿出有效的方案來解決希臘問題，如何對其進(jìn)行援助仍然抱有預(yù)期，這使得歐元前期獲得了一定支撐。但目前各派對于希臘的援助出現(xiàn)不同的意見，尤其德國的態(tài)度出現(xiàn)了轉(zhuǎn)變，對援助增加了體制變革的條件。這令歐元上方的壓力再次增加，使得歐元目前處于膠著狀態(tài)。

影響金價(jià)的另一因素仍來自于美國，美元因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)再次出現(xiàn)了小幅反彈，目前的看突破75整數(shù)點(diǎn)位阻力的可能性較大，但市場中期關(guān)注的焦點(diǎn)還是集中于其寬松政策是否會延續(xù)。目前可以預(yù)期的是，無論是否會出現(xiàn)QE3，美聯(lián)儲在短期內(nèi)不會開啟緊縮周期。近期，美國同樣可能面臨債務(wù)問題，若美國無法提高其債務(wù)上限，可能面臨失去AAA評級的危險(xiǎn)，這樣會對于美元地位或造成一定影響，在這樣預(yù)期下，可能抵消美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好的因素。

華安期貨黃金分析師孟娟也表示，希臘債務(wù)難題提振黃金避險(xiǎn)需求。而近期影響黃金價(jià)格的因素較多且復(fù)雜。金價(jià)與美元負(fù)相關(guān)關(guān)系明顯，美元貶值維持高位黃金。今年4月底美元指數(shù)跌至2008年8月全球金融危機(jī)以來的歷史低位，帶動黃金價(jià)格創(chuàng)下1576美元的歷史新高，此后美元的反彈以及目前維持區(qū)間震蕩，金價(jià)有所回落并保持1500上方震蕩運(yùn)行。

通脹全球蔓延擴(kuò)大，這是目前金價(jià)能夠保持在高位的一個(gè)重要原因。中國、印度、巴西、俄羅斯、歐元區(qū)、英國等經(jīng)濟(jì)體通脹壓力日增，這些國家也采取了緊縮性貨幣政策予以控制，但一時(shí)間還難見效果。而主要經(jīng)濟(jì)體通脹程度不同帶來的貨幣政策的差異性導(dǎo)致了各經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的差異。

中期走強(qiáng)趨勢仍未改

黃金ETF基金-SPDR持倉量在5月19日出現(xiàn)近期最低持倉量后，又開始逐步恢復(fù)持倉。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，Comex黃金非商業(yè)凈多頭持倉近三周出現(xiàn)連續(xù)增長，較5月17日累計(jì)增持20%。6月7日出現(xiàn)短期內(nèi)的峰值1211.87噸，6月8日起繼續(xù)出現(xiàn)減持，在6月10日的一輪近10噸的減倉后，截至6月14日，累計(jì)減持12.82噸，減持幅度1.057%。目前持倉維持在1200噸上下。

呂曉威表示，短期來看，金價(jià)的反彈至1550點(diǎn)壓力位后漲勢放緩，目前回落至3周低位，從圖形上看，下落趨勢仍未結(jié)束，可能再次下探下方低位1511點(diǎn)。加之美元可能反彈，其動能仍然存在，上方可能突破75點(diǎn)整數(shù)點(diǎn)位。另外，與金價(jià)聯(lián)動的歐元走弱，金價(jià)短期仍然偏弱。但中期來看，其下方受到歐元區(qū)問題及美元走弱等因素影響，下方有較強(qiáng)支撐，中期走強(qiáng)趨勢暫未改變。

此外，他表示，黃金仍然體現(xiàn)其貨幣屬性較強(qiáng)的一面。黃金供求面的一些事件，例如中國黃金產(chǎn)量較去年增加10%以上，以及澳洲產(chǎn)量下降都較難對黃金價(jià)格構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響。同時(shí)，在歐美經(jīng)濟(jì)體影響因素膠著的情況下，中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及貨幣政策對于金價(jià)影響較前期增強(qiáng)。

孟娟認(rèn)為，美國方面6月結(jié)束QE2后的貨幣政策導(dǎo)向?qū)⒁龑?dǎo)美元方向，這是通脹的源頭。在此之前，美元將維持區(qū)間震蕩，金價(jià)也將以高位震蕩為主。由于美國目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力尚不足，預(yù)期美國QE2后，貨幣政策仍將以寬松為主導(dǎo)，但退出QE3的可能性較小。在這種背景下，黃金有望繼續(xù)走高。此外，各主要經(jīng)濟(jì)體控制通脹的力度及效果、希臘債務(wù)問題的進(jìn)展情況，也需要繼續(xù)予以關(guān)注。

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日報(bào)》 韓 喆

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