中國(guó)貨幣信貸增速“雙降” 宏觀政策進(jìn)入觀察期

　　中國(guó)人民銀行13日發(fā)布的《2011年5月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，5月份我國(guó)新增人民幣貸款5516億元，5月末廣義貨幣同比增長(zhǎng)15.1%，與往期相比，貨幣信貸增速繼續(xù)小幅下滑。

　　分析人士認(rèn)為，當(dāng)前信貸、貨幣增速放緩是國(guó)家貨幣信貸調(diào)控的結(jié)果，是實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策的體現(xiàn)，下一步宏觀政策亦進(jìn)入觀察期，政策力度備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　穩(wěn)健貨幣政策“奏效”

　　“5月份信貸和貨幣增量均出現(xiàn)一定程度的下降，體現(xiàn)出了當(dāng)前穩(wěn)健貨幣政策的調(diào)控效果。”亞洲開發(fā)銀行中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健認(rèn)為，在當(dāng)前通脹壓力居高不下的背景下，通過(guò)減少貨幣信貸投放，減輕物價(jià)上漲的貨幣因素，最終將有利于控制當(dāng)前仍處高位的通脹壓力。

　　數(shù)據(jù)顯示，5月份人民幣貸款增加5516億元，同比少增1005億元。5月末M2同比增長(zhǎng)15.1%，已連續(xù)兩個(gè)月低于16%的預(yù)期目標(biāo)，并創(chuàng)出兩年多來(lái)的新低?！癕2增速雖比去年有明顯下降，但仍屬于調(diào)控的目標(biāo)范圍內(nèi)?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇指出，雖然決策層對(duì)廣義貨幣余額的增長(zhǎng)目標(biāo)定為16%左右，但增速在14%至15%這一區(qū)間也屬正常的增長(zhǎng)范圍。

　　應(yīng)加大資金扶持力度

　　央行數(shù)據(jù)顯示，表征企業(yè)經(jīng)營(yíng)活力的5月末狹義貨幣供應(yīng)M1同比增長(zhǎng)12.7%，環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，同比更是下降了17.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　“5月份M1增速同比下降幅度較大，在一定程度上反映了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活力不足，特別是中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力不夠?！惫镉抡f(shuō)。

　　此前海關(guān)總署公布的5月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)出口增速達(dá)到19.4%，降至20%以下，低于市場(chǎng)預(yù)期，凸顯出我國(guó)出口企業(yè)特別是外向型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增加的現(xiàn)狀。

　　“當(dāng)前一些沿海地區(qū)中小企業(yè)融資成本上升，企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈緊張現(xiàn)象，對(duì)此相關(guān)部門應(yīng)出臺(tái)融資扶持政策，增加對(duì)中小企業(yè)的融資占比?！鼻f健稱。

　　政策走向備受關(guān)注

　　今年以來(lái)，央行通過(guò)連續(xù)5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，兩次上調(diào)基準(zhǔn)利率等政策，貨幣信貸增速進(jìn)一步向常態(tài)回歸。而在貨幣環(huán)境趨緊的同時(shí)，市場(chǎng)也出現(xiàn)了政策松動(dòng)的預(yù)期。

　　對(duì)此，央行貨幣政策委員會(huì)委員夏斌認(rèn)為，鑒于當(dāng)前超過(guò)70多萬(wàn)億元的貨幣存量，繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策方向仍十分必要，穩(wěn)健偏緊的政策力度將有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整。

　　亞洲開發(fā)銀行中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健認(rèn)為，總體來(lái)看，貨幣和信貸調(diào)控仍不宜放松，應(yīng)繼續(xù)保持一定的力度以穩(wěn)固當(dāng)前的調(diào)控成果。莊健同時(shí)建議，應(yīng)密切觀察經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變化，在力度不變的同時(shí)，可適當(dāng)放緩調(diào)控節(jié)奏。

　　中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明認(rèn)為，M1、M2增速的下降凸顯出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩跡象非常明顯，下一步貨幣政策應(yīng)該進(jìn)入一段時(shí)間的觀察期，視情況采取進(jìn)一步措施。

來(lái)源：中華工商時(shí)報(bào)

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