宏調(diào)進入“觀察期” 政策微調(diào)或已開始

調(diào)查顯示，有21.05%私募看漲6月行情

通脹居高不下，經(jīng)濟增速放緩態(tài)勢已經(jīng)顯現(xiàn)，尤其是業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期的端午加息并沒有出現(xiàn)，業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為宏觀調(diào)控開始進入一個“觀察期”。而從日前銀監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于支持商業(yè)銀行進一步改進小企業(yè)金融服務(wù)的通知》中，業(yè)內(nèi)研究員認(rèn)為，這意味著政策微調(diào)開始。

在年初以來實施的穩(wěn)健的貨幣政策作用下，大量的中小企業(yè)融資需求很難得到滿足，要求宏觀政策轉(zhuǎn)向的呼聲漸強。

為進一步推動商業(yè)銀行支持和改進小企業(yè)金融服務(wù)，近日，銀監(jiān)會印發(fā)了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進一步改進小企業(yè)金融服務(wù)的通知》銀監(jiān)發(fā)〔2011〕59號，以下簡稱《通知》。

此次《通知》，包括十項措施，在現(xiàn)有的貨幣政策條件下，加大對中小企業(yè)的金融支持。通過差別化的監(jiān)管和激勵政策支持商業(yè)銀行進一步加大對小企業(yè)的信貸支持力度，將有助于優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，降低貸款集中度，促進小企業(yè)金融服務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

據(jù)銀監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在今年信貸規(guī)模趨緊的大環(huán)境下，目前，全國小企業(yè)貸款投放繼續(xù)實現(xiàn)“兩個不低于”。截至2011年4月末，銀行業(yè)金融機構(gòu)小企業(yè)貸款余額含票據(jù)達(dá)到9.45萬億元，占全部企業(yè)貸款余額的28.8%，較年初增長7.1%，比全部貸款增速高0.6個百分點。同時，小企業(yè)貸款較年初增加6225億元，比上年同期多增522億元。

中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進建議，貨幣政策以及信貸政策應(yīng)考慮采取辦法使有活力的中小企業(yè)獲得正常經(jīng)營所需資金。蔡進認(rèn)為，宏觀調(diào)控有必要從此前考慮緩增長、控通脹轉(zhuǎn)至更多考慮穩(wěn)增長、控通脹，具體則有必要在貨幣政策的調(diào)控力度和手段上進一步改善。

不過，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，目前通脹壓力依然很大；房地產(chǎn)調(diào)控未見實效不可無功而返；經(jīng)濟增速適度降低有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整。因此，穩(wěn)健貨幣政策無須動搖，對于中小企業(yè)融資難問題，應(yīng)通過改善金融服務(wù)、發(fā)展直接融資等方式解決，而不是改變貨幣政策基調(diào)。

而調(diào)查顯示，有21.05%私募看漲6月行情，看漲私募普遍認(rèn)為，通脹、經(jīng)濟等情況并沒有預(yù)期嚴(yán)重，貨幣政策或會出現(xiàn)微調(diào)。

商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，上周食用農(nóng)產(chǎn)品價格漲幅縮小，生產(chǎn)資料價格平穩(wěn)運行。6月7日，中國壽光蔬菜指數(shù)顯示，南方大旱對菜價上漲的影響已經(jīng)漸漸勢弱，菜價繼續(xù)保持回落趨勢。

5月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI為52.0%，環(huán)比回落0.9個百分點。此外，1-4月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長14.2%，增速同比減緩4.9個百分點，比一季度減緩0.2個百分點。不少分析師對經(jīng)濟增速逐步下滑態(tài)勢的預(yù)測將延續(xù)至年中。

分析師指出，全球經(jīng)濟復(fù)蘇總體趨勢未變，以及國內(nèi)保障房建設(shè)加快推進，使下半年經(jīng)濟有望平穩(wěn)回升，因此宏觀政策有可能出現(xiàn)微調(diào)。

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)——《證券日報》 夏青

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