集合信托理財(cái)高收益惹眼破五CPI也得趕兩年

正當(dāng)大部分理財(cái)產(chǎn)品紛紛祭出抗通脹旗幟來招徠顧客的時(shí)候，一直以來以高端理財(cái)自稱的信托產(chǎn)品卻不斷刷新著收益率的上限，甚至在4月份兩年以上集合信托產(chǎn)品平均收益率破10%。大有“一年收益率趕超兩年CPI的架勢”。

兩年以上產(chǎn)品收益率破10%

自去年以來，由于樓市的調(diào)控及股市的震蕩，加之央行連續(xù)加息，集合信托產(chǎn)品的收益率不斷地水漲船高。

根據(jù)用益信托的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年前四個(gè)月集合信托產(chǎn)品平均年化收益率達(dá)到了8.70%，而去年全年則是8.04%，2009年則只有7.14%。其中，今年4月份的兩年期以上集合信托產(chǎn)品的平均收益率已經(jīng)達(dá)到了10.19%，而一年期及兩年期產(chǎn)品的收益率也分別達(dá)到了8.10%和9.42%的今年最高值。雖然今年4月份的CPI高達(dá)5.3%，但是即便是加上去年全年3.3%的CPI漲幅，集合信托仍然有笑傲的余地。

房地產(chǎn)、礦產(chǎn)類收益率惹眼

有相關(guān)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在這其中，礦產(chǎn)與房地產(chǎn)領(lǐng)域領(lǐng)銜了信托產(chǎn)品的最高收益率。

普遍認(rèn)為，房地產(chǎn)信托的高收益源自于調(diào)控與銀行信貸緊縮，迫使開發(fā)商大量通過信托途徑融資而使得信托公司議價(jià)能力提升。根據(jù)用益信托的數(shù)據(jù)，今年1-4月份以來共成立了房地產(chǎn)信托238款，成立規(guī)模超過了647億元，規(guī)模占比達(dá)到40.79%。普益財(cái)富監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年一季度房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為10.35%，環(huán)比以及同比分別上漲了0.75和1.2個(gè)百分點(diǎn)。

但是自5月份以來，背負(fù)著過高風(fēng)險(xiǎn)的房地產(chǎn)信托在“收”與“不收”的風(fēng)口中幾度徘徊，最終沒有逃脫收緊的命運(yùn)，由于銀監(jiān)會(huì)針對業(yè)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模較大的幾家信托公司的“窗口指導(dǎo)”，相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模在上周已經(jīng)出現(xiàn)了比較名下的下降趨勢，用益信托的數(shù)據(jù)顯示，上周房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模31.7億元，而在之前一周規(guī)模為46.26億元。

同樣領(lǐng)銜信托產(chǎn)品收益率的是歸屬于能源類信托的礦產(chǎn)信托。由于對發(fā)行方的要求比較高，礦產(chǎn)信托的發(fā)行一般只由行業(yè)內(nèi)少數(shù)龍頭信托公司主導(dǎo)。據(jù)好買基金統(tǒng)計(jì)，礦產(chǎn)信托的平均年化收益率包括所有存續(xù)期達(dá)到9.85%。今年以來共有11家信托公司推出27只礦業(yè)類信托產(chǎn)品，收益率最低為8%，最高為11.5%，整體收益率水平較高，且對于房產(chǎn)類信托動(dòng)輒5%的差距，礦業(yè)類信托收益率差距較小。

業(yè)內(nèi)人士分析，礦業(yè)企業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)的共性之一便是銀行貸款占企業(yè)總資產(chǎn)比重較高，隨著信貸緊縮，礦業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)向信托融資的趨勢也將逐漸明顯。

除此以外，掛鉤藝術(shù)品、紅酒、茶葉、鉆石等的另類信托產(chǎn)品今年也如雨后春筍般發(fā)展，其中尤以藝術(shù)品信托為甚，今年發(fā)型產(chǎn)品年化收益率均超過了9%。

基礎(chǔ)設(shè)施信托風(fēng)險(xiǎn)相對低，收益超8%

但是集合信托作為高收益高風(fēng)險(xiǎn)的存在，雖然有普遍能夠跑贏CPI的優(yōu)勢，但是所背負(fù)的風(fēng)險(xiǎn)卻不能不忽視。但是分析人士認(rèn)為，在全部類型的信托產(chǎn)品中，基礎(chǔ)設(shè)施信托由于投資方向多為政府所支持的產(chǎn)業(yè)，所面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)相對較低。而收益率也不見得比房地產(chǎn)與礦業(yè)信托低多少。

用益信托的數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)月成立的基礎(chǔ)設(shè)施集合信托共87款，成立規(guī)模約為141.52億元，占全部集合信托規(guī)模比例為8.92%。好買基金的統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來基礎(chǔ)設(shè)施信托的平均年化收益率8.26%。

來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)——《證券日報(bào)》 徐天曉

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