前景展望顯分歧銀行股平淡回應標普唱空

　　繼惠譽之后，標普前日也發(fā)布報告表示不看好未來三年的中國銀行業(yè)。至此，三大國際評級機構中的兩家對中國銀行業(yè)出示了警示牌，昨日中資銀行股對此反應稍顯平淡，但這不表示中資行風險無憂。

　　中資行前景展望顯分歧

　　標普前日發(fā)布報告預測，市場貸款利率料將持續(xù)上升，而貸款利率每上升100個基點，將導致商業(yè)銀行平均不良貸款率上升184個基點，在極端情況下，中國銀行業(yè)未來3年累計新增不良貸款占全部貸款余額的比率將達5%~10%，資產(chǎn)回報率將下降至0.3%~0.5%。

　　其所指極端情況包括貸款利率大幅上升、通脹對企業(yè)盈利擠壓嚴重以及地方政府融資平臺得不到政府支撐。

　　4月中旬，惠譽也預言未來3年中國的銀行系統(tǒng)資產(chǎn)質(zhì)量很可能出現(xiàn)極其嚴重的惡化，而地方政府融資平臺以及房地產(chǎn)相關貸款是最大的擔憂。雖然2010年末主要的不良貸款率僅為1.1%，惠譽認為，如果對地方融資平臺的貸款進行更保守的分類，該數(shù)字可能已經(jīng)更接近于6%，幾乎達到了惠譽對銀行自身承受損失能力估計的最大值。

　　建行董事長郭樹清專欄曾就此評論認為，惠譽對中國銀行業(yè)的預期比較悲觀。他認為如果應對好，中國銀行業(yè)能夠防范系統(tǒng)性風險。

　　安邦咨詢昨日對標普的判斷也表示費解，假設未來中國中期通脹率為5%，中國結束負利率，一年期存款利率上升至5.25，即再加息200個基點，則按標普的測算，貸款不良率將上升368個基點一季度商業(yè)銀行不良貸款率為1.1%，與標普預測的5%-10%有較大差距。

　　更何況銀監(jiān)會去年就要求銀行只許給房企發(fā)放以在建工程作為抵押的開發(fā)貸款，抵押率不得超過50%。至于平臺貸款，一方面銀監(jiān)會已叫停新增貸款保障房除外，另一方面中國財政收入長期以20%的增速增長，地方財政的償債能力也是不斷加強的。

　　此前中國本土評級機構大公國際對中國銀行業(yè)信用基本面給予了“穩(wěn)定”的展望。另一大國際評級機構穆迪也給予了前景展望平穩(wěn)的評價。

　　實際上，標普也強調(diào)，盡管中資行未來面臨不良率大幅上升，但鑒于過去幾年中資行盈利狀況較好，提供了充足的撥備能力以應付未來可能發(fā)生的風險，銀行整體信用展望仍維持穩(wěn)定。

　　市場對標普的預言則反應平淡，昨日中資行A股及H股表現(xiàn)平穩(wěn)，整體呈現(xiàn)微幅上升態(tài)勢，這之前，銀行股已走出一段下行態(tài)勢。

　　風險不可忽視

　　盡管中資機構相關方甚至監(jiān)管層整體顯得相對樂觀，但也不表示他們沒有看到潛在的風險。

　　一銀行人士昨日告訴記者，他又接待了來自銀監(jiān)會與審計署組合的審查組，他說這種審查近兩年已經(jīng)不知道接待了多少撥，也不知道為此寫了多少份報告。

　　他透露，這次審查組抽查的是一銀團貸款項目，要清查貸款的資金流向，該項目貸款方也是地方融資平臺。該人士也說，地方融資平臺負債率確實超出了合理水平，未來風險也主要集中于此。

　　昨日的檢查也發(fā)現(xiàn)了很多不規(guī)范之處，比如缺失環(huán)境評估報告等風險評估缺失，他說，在地方融資平臺“受寵”時很多東西都可能被忽略了。

　　“我們還是在發(fā)達省份，做的還相對規(guī)范，更不用說那些在欠發(fā)達省份以及小縣城級別的融資平臺了。地方融資平臺貸款的償還很多都是押寶在土地財政收入，但現(xiàn)在房地產(chǎn)又被嚴控，地方土地財政收入上不去，對地方融資平臺貸款也是一大隱憂?！?/p>

　　這兩年相比2009年，監(jiān)管層對待地方融資平臺貸款的態(tài)度可謂有180度的轉(zhuǎn)彎，所以該人士認為地方融資平臺貸款的風險，也來自未來政策不可預知的改變。

作者：周鵬峰 來源：中國證券網(wǎng)-上海證券報　

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