銀行體系總體流動性較為寬裕

央行５月11日公布的4月份貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月新增人民幣貸款7396億元，較上月多增602億元，同比少增２０８億元。新增貸款略超市場預(yù)期。

“新增貸款回升主要是受季初銀行信貸投放力度有所加大的影響。但與1月份超過1萬億元的新增貸款規(guī)模相比，4月份貸款增幅較為平穩(wěn)?！苯煌ㄣy行金融研究中心研究員鄂永健告訴記者。

鄂永健認(rèn)為，這表明在信貸管理持續(xù)較嚴(yán)、準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)的累積效應(yīng)以及差別準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整措施的約束下，信貸運(yùn)行正趨于平穩(wěn)。

2011年4月末，人民幣貸款余額同比增長17.5%，增幅比上月末下降0.4個百分點(diǎn)；貸款增速17.2%，較3 月份有所放緩；環(huán)比來看，貸款的３個月移動平均值4月環(huán)比增長1.27%，較3月的1.07%有所增加。

中金公司研究報(bào)告認(rèn)為，4月份新增貸款略高于按照過去6年（2009 年因國際金融危機(jī)特殊情況除外）各月占全年信貸比例和今年新增貸款總額（預(yù)期為7.5萬億元）所推算的4月份新增貸款額。4月份新增貸款超預(yù)期，一定程度上是4月份固定資產(chǎn)投資超預(yù)期增長在信貸投放上的表現(xiàn)。然而，貸款的同比增長放緩顯示央行仍然把“控通脹”作為當(dāng)前首要政策目標(biāo)，維持貨幣政策的從緊態(tài)勢。

從貸款結(jié)構(gòu)上看，4月份對公中長期貸款增加2341億元，與上月基本持平；對公短期貸款增加2034億元，繼續(xù)保持較高水平，說明企業(yè)流動資金貸款需求保持旺盛；受票據(jù)存量較低和銀行主動調(diào)整貸款期限結(jié)構(gòu)影響，4月份票據(jù)融資一改持續(xù)負(fù)增長的狀態(tài)，增加395億元；受住房成交量低迷的影響，居民戶貸款增加2470億元，較上月少增723億元。

數(shù)據(jù)顯示，4月份增量存貸比為219％，較上月大幅上升194個百分點(diǎn)，存量存貸比為66.4％，較上月提高0.68個百分點(diǎn)，金融體系總體流動性較為充裕。

不過，就銀行個體來看，流動性情況并不樂觀。數(shù)據(jù)顯示，截至2010年末，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)流動性比例為43.7%，同比下降2.10個百分點(diǎn)。銀監(jiān)會在監(jiān)管年報(bào)上將“部分銀行流動性風(fēng)險上升”作為監(jiān)管重點(diǎn)之一。

存貸比方面，經(jīng)歷了2009年和2010年的信貸擴(kuò)張，我國商業(yè)銀行存貸比已接近監(jiān)管“警戒線”，這在銀監(jiān)會2010年報(bào)里得到印證。銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2010年底，我國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存貸比為69.4%，比年初下降0.10個百分點(diǎn)。上市銀行年報(bào)顯示，截至去年年末，16家上市商業(yè)銀行里面，8家銀行的存貸比超過70%，5家銀行的流動性比例同比出現(xiàn)下降。

大型商業(yè)銀行由于系統(tǒng)性優(yōu)勢，網(wǎng)點(diǎn)多、資金池大，流動性情況整體好于中小銀行。一季度報(bào)顯示，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行的存貸比分別為60%、55.71%，74.9%、62.48%、71.63%，較上年末分別有所下降。雖然中行、交行存貸比超過70%，但總體來看，大型銀行目前流動性充足，資金頭寸富余。

需要關(guān)注的是，銀監(jiān)會日前公布的《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見》將對今年銀行流動性風(fēng)險管理形成更大壓力?！缎轮笇?dǎo)意見》表示將建立多維度流動性監(jiān)管指標(biāo)體系，除了流動性比例、存貸比、核心負(fù)債依存度、流動性缺口率、客戶存款集中度以及同業(yè)負(fù)債集中度等舊有指標(biāo)外，增加了流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定融資比例均不得低于100%兩個新指標(biāo)。

“未來在準(zhǔn)備金率持續(xù)上調(diào)、差別準(zhǔn)備金率約束以及住房市場交易清淡等因素的影響下，年內(nèi)信貸將繼續(xù)呈平穩(wěn)、增長可控的總體態(tài)勢?！?鄂永健告訴記者。

中金公司研究報(bào)告認(rèn)為，短期內(nèi)控通脹仍將是央行的首要政策目標(biāo)。央行將繼續(xù)使用數(shù)量型和利率、匯率等價格型工具收緊貨幣條件，使其向金融危機(jī)前的正常狀態(tài)回歸。

市場分析人士普遍認(rèn)為，未來不排除上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及加息的可能。

由于近期新增外匯占款較多，公開市場到期資金規(guī)模較大，存款準(zhǔn)備金率存在上調(diào)空間。不過由于部分銀行流動性壓力較大、3年期央票可能重啟發(fā)行，將對準(zhǔn)備金率提高形成制約。

建行高級研究員趙慶明告訴記者，央票回收流動性或可在一定程度上優(yōu)于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

鄂永健認(rèn)為，考慮到中外利差擴(kuò)大加劇資本流入、下半年物價漲幅將回落企穩(wěn)以及貸款利率過高會影響中小企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，加之4月工業(yè)增加值增速回落顯示經(jīng)濟(jì)增速有進(jìn)一步放緩的跡象，維持謹(jǐn)慎加息判斷。

作者： 周萃 來源： 金融時報(bào)

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