IPO“春困”：數(shù)量劇降過(guò)會(huì)驟減

　　提速，再提速。今年以來(lái)，新股審核發(fā)行迎來(lái)了一場(chǎng)“大躍進(jìn)”，然而在節(jié)前的最后一周，“春困”來(lái)襲。上會(huì)數(shù)量的驟減和密集被否，與二級(jí)市場(chǎng)的破發(fā)潮交相輝映。

　　新股發(fā)行會(huì)否繼續(xù)放慢腳步？

　　上會(huì)數(shù)量驟降

　　新股“破發(fā)”壓力傳導(dǎo)？

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月共有40家公司上會(huì)，以平均每周10家的速度大步前行。然而在節(jié)前一周，新股發(fā)行卻突遭減速，從前一周的17家驟降至5家，本周的審核家數(shù)也僅為4家。

　　其中既有節(jié)日因素的存在，也不乏近期市場(chǎng)低迷、破發(fā)頻現(xiàn)的壓力。4月的最后一周，股市連續(xù)大跌，雖在“五連陰”后以紅盤收官，節(jié)前最后一個(gè)交易日?qǐng)?bào)收于2911點(diǎn)，但從一周市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看，股指仍然下跌了近100點(diǎn)。

　　而新股的破發(fā)情況更讓投資者苦不堪言。據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》統(tǒng)計(jì)，4月共有24只新股登陸A股，其中16只新股上市首日便宣告破發(fā)，單月首日破發(fā)率高達(dá)67%，是新股發(fā)行制度改革以來(lái)，新股表現(xiàn)最為慘淡的月份。其中，龐大集團(tuán)首日跌幅更是達(dá)到23.16%，成為今年新股破發(fā)冠軍。雷柏科技、天澤信息跌幅也都在10%以上。

　　于是有市場(chǎng)人士質(zhì)疑，IPO審核時(shí)間的大幅壓縮、發(fā)行審核速度的加快而致使新股快速擴(kuò)容，將對(duì)A股市場(chǎng)帶來(lái)極大的資金壓力，證監(jiān)會(huì)有“砸盤”的嫌疑。

　　針對(duì)質(zhì)疑，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人27日表示，這完全是市場(chǎng)誤解。證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核工作有序推進(jìn)，并沒(méi)有刻意提高發(fā)行審核速度快速擴(kuò)容。目前新股發(fā)行條件和核準(zhǔn)程序已全部向社會(huì)公開，證監(jiān)會(huì)沒(méi)有內(nèi)部掌握的標(biāo)準(zhǔn)和條件，更不會(huì)去調(diào)控股市漲跌。

　　罕見(jiàn)密集被否

　　釋放新股融資壓力

　　對(duì)此，有投行人士認(rèn)為，新股的審核速度必然會(huì)推進(jìn)發(fā)行上市的節(jié)奏，最終對(duì)市場(chǎng)形成一定壓力。但從各家券商申報(bào)企業(yè)的高度熱情和證監(jiān)會(huì)已經(jīng)收到的材料存量情況來(lái)看，IPO還會(huì)繼續(xù)保持這樣的高速上會(huì)節(jié)奏，甚至于再提速。

　　“證監(jiān)會(huì)不太會(huì)因此放緩審核速度，但發(fā)審委會(huì)加強(qiáng)對(duì)新股的審核力度，以保證讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入A股市場(chǎng)，給予申購(gòu)的投資者以保障，從一定程度上來(lái)說(shuō)，上會(huì)被否數(shù)量的提高，也將釋放二級(jí)市場(chǎng)一定的融資壓力?！鄙鲜鐾缎腥耸勘硎荆鹿蓪徍瞬粫?huì)放慢腳步，預(yù)計(jì)5月上會(huì)情況最終會(huì)恢復(fù)正常。

　　在4月20日至27日的短短六個(gè)工作日里，共有11家企業(yè)上會(huì)，8家企業(yè)被否，通過(guò)率不足30%。而2010年全年的過(guò)會(huì)率在80%以上，如此密集的被否情況，在新股審核歷史中都非常少見(jiàn)。

　　“從上會(huì)的時(shí)間來(lái)判斷，這批企業(yè)申報(bào)的時(shí)間應(yīng)該在2010年年底提交申報(bào)材料的高峰期。有些保薦人為了趕進(jìn)度，并沒(méi)有做好充分的盡職調(diào)查，招股書做得粗制濫造。再加上證監(jiān)會(huì)最新實(shí)施問(wèn)核程序，IPO審核更趨嚴(yán)格。”一位保薦代表人對(duì)此分析。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：彭潔云

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