抓住有利時(shí)機(jī)繼續(xù)推進(jìn)利率市場化改革

　　國務(wù)院總理溫家寶近日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究部署了2011年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作，其中再次強(qiáng)調(diào)了要推進(jìn)利率市場化改革。事實(shí)上，我國利率市場化改革方向最早于1993年出現(xiàn)在中央文件中。近年來，中央的許多重要文件中都在強(qiáng)調(diào)利率市場化改革方向，不久前頒布的“十二五”規(guī)劃綱要也不例外?！斑@次國務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次重申利率市場化改革問題，意味著利率市場化改革將進(jìn)一步提速?！苯邮鼙緢?bào)記者采訪的工行業(yè)內(nèi)人士表示。

　　“應(yīng)該說，我國加快推進(jìn)利率市場化改革，不僅有其必要性，而且更具有緊迫性。”本報(bào)專家組成員、中國銀行601988,股吧研究員王元龍認(rèn)為，利率市場化改革有利于發(fā)揮貨幣政策有效性，而且也是深化金融體制改革的需要。他進(jìn)一步表示，我國金融體制改革的深化，一個(gè)重要方面就是要構(gòu)造以市場資金供求為基礎(chǔ)、以中央銀行基準(zhǔn)利率為引導(dǎo)、貨幣市場利率為中介的利率形成和傳導(dǎo)機(jī)制。一個(gè)由市場供求關(guān)系決定的利率水平，無論對(duì)于中央銀行金融調(diào)控體系的完善、國有商業(yè)銀行經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)換，還是金融市場的發(fā)展都是至關(guān)重要的。要強(qiáng)調(diào)的是，利率市場化改革有利于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。利率市場化后，隨著利率管制的放松，商業(yè)銀行就能夠根據(jù)資金市場狀況自主決定資金供給和資產(chǎn)運(yùn)用，從而有助于降低過去那種由于對(duì)國有企業(yè)信貸軟約束產(chǎn)生的大量不良貸款所造成的風(fēng)險(xiǎn)。

　　我國自開始推進(jìn)利率市場化改革以來，近年來已取得了長足進(jìn)展，到目前為止沒有市場化主要是在三方面：一是貸款利率的下限和存款利率的上限，二是對(duì)農(nóng)信社有最高貸款利率上浮2.3倍的限制，三是企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民儲(chǔ)蓄定期存款利率的40%的限制。其中最主要的就是貸款利率下限和存款利率上限沒有放開。記者在采訪中了解到，從各種意見反饋和公開信息看，當(dāng)前貸款利率下限和存款利率上限沒有放開，最主要原因是有關(guān)方面擔(dān)心銀行改革還沒有經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)周期的考驗(yàn)，銀行治理結(jié)構(gòu)尚不完善，一旦放開可能會(huì)出現(xiàn)不正當(dāng)競爭，從而影響銀行盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　“事實(shí)上，當(dāng)前推進(jìn)我國利率市場化改革適逢其時(shí)?！毙胚_(dá)證券首席策略分析師黃祥斌認(rèn)為，“目前我國金融市場已初具規(guī)模，市場上的資金供求基本平衡，利率保持較平穩(wěn)水平，放開對(duì)貸款利率的管制不會(huì)導(dǎo)致市場利率的大幅度上揚(yáng)。加之目前我國利率形成的市場化已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展，部分利率已經(jīng)或基本接近市場化，這些都表明我國加快推進(jìn)利率市場化改革已經(jīng)具備了一定的基礎(chǔ)，因此，目前是推進(jìn)我國利率市場化改革的有利時(shí)機(jī)?！?/p>

　　在談到“十二五”時(shí)期如何推進(jìn)我國利率市場化改革問題時(shí)，接受采訪的專家表示，“十二五”規(guī)劃綱已明確了推進(jìn)我國利率市場化改革的著手點(diǎn)，即加強(qiáng)金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)。王元龍就此表示：“利率是資金的價(jià)格，是市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下資源配置的基礎(chǔ)；而基準(zhǔn)利率又是利率體系中最核心、最關(guān)鍵的基礎(chǔ)和參照。因此，規(guī)劃綱要強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)金融市場基準(zhǔn)利率體系建設(shè)，無疑把握住了重點(diǎn)?！?/p>

　　在具體推進(jìn)上，有專家建議，可鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)推出更多的理財(cái)產(chǎn)品，滿足百姓不斷增長的保值增值需求。同時(shí)繼續(xù)按照先長期、大額，后短期、小額的思路推進(jìn)存貸款利率市場化。在貸款利率基本由市場決定的情況下，可允許存款利率向上浮動(dòng)一定幅度。存款利率上浮可首先在具備了財(cái)務(wù)硬約束條件的金融機(jī)構(gòu)中試點(diǎn)，逐步將加息預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龆▋r(jià)。這樣既有助于改變負(fù)利率狀態(tài)，抑制通貨膨脹，也能有效推進(jìn)利率市場化，促進(jìn)資源合理配置。此外，在利率市場化改革過程中，必須積極面對(duì)利率市場化趨勢，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場建設(shè)步伐。要加強(qiáng)市場基準(zhǔn)利率建設(shè)，逐步弱化存貸款基準(zhǔn)利率的作用，簡化存貸款基準(zhǔn)利率檔次，擴(kuò)大中長期及大額存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間，進(jìn)一步理順市場利率體系結(jié)構(gòu)。還需要進(jìn)一步發(fā)展貨幣市場，完善貨幣市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增加市場交易主體，擴(kuò)大貨幣市場交易規(guī)模，發(fā)展多種金融產(chǎn)品，增強(qiáng)市場的約束力，在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的前提下，放寬交易主體從事交易的品種限制，進(jìn)一步增強(qiáng)市場流動(dòng)性。而作為商業(yè)銀行，要進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)部治理，努力提高金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以盡快適應(yīng)利率市場化環(huán)境。

來源：金融時(shí)報(bào) 作者：牛娟娟

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