中國上調(diào)存準(zhǔn)成常態(tài) 未來仍有緊縮空間

　　在中國貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊背景下,今年以來每月一次的存款準(zhǔn)備金率上調(diào),對市場心理的沖擊似越來越小.而且如果未來通脹壓力繼續(xù)不減,包括加息等價格型工具再次出臺亦在預(yù)期之中.

　　中國央行周日宣布,從4月21日周四起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,為今年第四次,也是去年以來第10次上調(diào),這將使大型金融機構(gòu)存準(zhǔn)率達(dá)到20.5%歷史高位;而自去年10月以來,央行并已連續(xù)四次加息.

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從短期看,本次央行上調(diào)存準(zhǔn)率,不會改變市場寬松資金的根本格局,因此債市、股市等所受沖擊或較為有限.不過,隨著6月後公開市場到期資金減少,期間如果再遇存準(zhǔn)上調(diào),其累積效應(yīng)或致市場流動性出現(xiàn)拐點.

　　"貨幣政策收緊的趨勢,現(xiàn)在看來很明顯,"民生銀行金融市場部首席分析師李志強稱,"下個月繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性仍在."

　　他并指出,這次準(zhǔn)備金率上調(diào)比較符合預(yù)期,因為公開市場到期資金量大.估計能鎖定3,500-4,000億元人民幣的資金.因為只是對沖到期資金的一部分,所以對市場的影響不會立竿見影.

　　央行行長周小川周六表示,要消除通脹原因中貨幣政策方面的不利因素,以克服居民消費價格指數(shù)CPI偏高問題.因此貨幣政策適當(dāng)收緊的趨勢,估計還會持續(xù)一段時間.他并稱,中國的存款準(zhǔn)備金率"不存在絕對的上限."

　　中國一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP超預(yù)期增長,顯示經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn).但3月CPI同比漲幅再度"破五",達(dá)到5.4%,并創(chuàng)下32個月新高,則表明通脹壓力有增無減,加強對通脹的管理料仍為未來政策重點。

來源：路透中文網(wǎng)

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