銀行凈利穩(wěn)增三成 股權(quán)融資難掀波瀾

銀行凈利穩(wěn)增三成股權(quán)融資難掀波瀾 CFP圖片合成/韓景豐

10家上市銀行年報(bào)顯示

今年息差水平有望延續(xù)升勢(shì)

截至31日，滬深兩市10家銀行披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2010年10家商業(yè)銀行共實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)合計(jì)6058.85億元,同比增幅約32.09%，超出市場(chǎng)預(yù)期。分析人士指出，雖然目前銀行股估值洼地反映了投資者對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑的擔(dān)心，但已披露年報(bào)的銀行業(yè)績(jī)又給了樂觀者繼續(xù)看好銀行股的理由?？紤]到目前進(jìn)入升息周期、收緊銀根導(dǎo)致的貸款定價(jià)提升，銀行息差有望進(jìn)一步回升，在保證資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定的情況下，今年上市銀行業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。此外，雖然有部分中小銀行可能進(jìn)行股權(quán)融資，但工、中、建、交等多家大銀行承諾今年無股權(quán)融資計(jì)劃，分析機(jī)構(gòu)指出，前期被市場(chǎng)認(rèn)為是“洪水猛獸”的上市銀行股權(quán)融資已經(jīng)難掀波瀾。

息差回升趨勢(shì)不改

已公布年報(bào)的10家上市銀行中，農(nóng)行2010年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)948.73億元，同比增長(zhǎng)45.98%，成為五大行中凈利潤(rùn)增速最高的銀行。此外，工商銀行、中國(guó)銀行、建行銀行、交通銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行和深發(fā)展銀行2010年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)分別為28.43%、29.20%、26.31%、29.63%、45.25%、45.10%、39.44%、59.29%和24.91%。其中，民生銀行如果扣除2009年處置海通股權(quán)的收益，凈利同比增長(zhǎng)約109%。

在銀行取得不俗業(yè)績(jī)的背后，是息差的全面回升。分析人士表示，隨著貨幣政策回歸穩(wěn)健，銀行的信貸資源日趨緊俏，導(dǎo)致銀行2010年的息差進(jìn)入上升通道。尤其是到四季度的息差改善更為明顯。

從年報(bào)數(shù)據(jù)觀察，國(guó)有大型銀行息差反彈較為平緩，股份制銀行表現(xiàn)較為搶眼。民生銀行2010年的息差去年大幅提高35個(gè)基點(diǎn)，至2.94%的水平，成為已公布年報(bào)銀行中息差水平最高的銀行。

而國(guó)有大型銀行，雖然2010年息差穩(wěn)步走高，但是銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍舊是“以量補(bǔ)價(jià)”。銀行內(nèi)部人士指出，大行客戶貸款和墊款平均收益率較上年出現(xiàn)下降，主要是貸款重定價(jià)因素累積影響所致?！岸找媛氏鄬?duì)較高的存量貸款重定價(jià)將在2011年基本完成。這造成了大行息差反彈滯后于中小銀行?！?

分析人士指出，2011年的息差上升，將取決于通脹和政策收緊的時(shí)間和力度。不考慮加息因素，全年息差至少上升10BP以上。如果今年央行采取對(duì)稱加息，商業(yè)銀行的息差提升將更為迅速。他指出，縱觀銀行多季度數(shù)據(jù)，股份制銀行在經(jīng)濟(jì)景氣期間，利潤(rùn)增速明顯快于城商行和國(guó)有大型銀行。

在息差上升的過程中,銀行的業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒊霈F(xiàn)分化：中長(zhǎng)期貸款占比較低、短期貸款占比高以及銀行活期存款占比高的銀行將更顯著受益于息差回升，例如招商銀行；隨著銀行議價(jià)能力的提高，以中小企業(yè)貸款為主的銀行，利率上行幅度也更大，例如寧波銀行002142,股吧。

分析人士判斷，由于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的存貸比進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控，今年銀行對(duì)存款的爭(zhēng)奪將趨于激烈，存款成本有一定上升壓力，但貸款議價(jià)能力仍將繼續(xù)增強(qiáng)，銀行的息差水平有望在平穩(wěn)中逐漸走高。

不過，在銀行業(yè)績(jī)快速擴(kuò)張的同時(shí)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)需要引起足夠重視。日前銀監(jiān)會(huì)公布的2010年年報(bào)指出，截至2010年底，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比例43.7%，同比下降2.10個(gè)百分點(diǎn)。存貸款比例69.4%，比年初下降0.10個(gè)百分點(diǎn)。商業(yè)銀行超額備付金率3.2%，比年初下降0.60個(gè)百分點(diǎn)。

本輪再融資或保3年需求

雖然多家銀行的再融資方案已經(jīng)陸續(xù)實(shí)施完畢，但是市場(chǎng)仍舊高度關(guān)注商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充安排。在工、中、建、交等多家銀行舉行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，銀行高管承諾今年無股權(quán)融資計(jì)劃。分析機(jī)構(gòu)指出，前期被市場(chǎng)認(rèn)為是“洪水猛獸”的上市銀行股權(quán)融資已經(jīng)平穩(wěn)消退。

根據(jù)已披露年報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、興業(yè)、民生、浦發(fā)銀行、華夏銀行和深發(fā)展銀行去年資本充足率依次為12.27%、11.59%、12.58%、12.68%、12.36%、11.22%、10.44%、12.02%、10.58%和10.19%。按照此前監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求大型商業(yè)銀行資本充足率達(dá)到11.5%以上、中小銀行資本充足率達(dá)到10.5%以上來看，農(nóng)行、華夏銀行的資本充足率即將觸線，而民生銀行、深發(fā)展更是遠(yuǎn)低于監(jiān)管要求。

分析人士認(rèn)為，由于農(nóng)行核心資本較高，僅需通過發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充附屬資本即可，民生銀行、華夏銀行的資本補(bǔ)充方案已經(jīng)公布，市場(chǎng)已經(jīng)提前消化。這樣看，已公布年報(bào)數(shù)據(jù)的銀行中，深發(fā)展的資本補(bǔ)充壓力仍舊較大。

分析人士認(rèn)為，本輪銀行再融資一般可保其3年內(nèi)資本充足無憂，因此銀行再融資的頻度不會(huì)過于頻繁。“一方面是金融危機(jī)引發(fā)銀行業(yè)資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)提高，另一方面是2009年國(guó)內(nèi)貸款高速增長(zhǎng)后資本充足率明顯下降，這兩方面的合力推動(dòng)了本輪銀行再融資高峰，這種情況是特殊的、臨時(shí)的?！?

農(nóng)行建行撥貸比達(dá)標(biāo)

年報(bào)顯示，銀行業(yè)繼續(xù)保持整體資產(chǎn)質(zhì)量改善的局面。商業(yè)銀行整體繼續(xù)保持不良貸款余額和比例的雙降態(tài)勢(shì)。此外，銀行的撥備覆蓋率繼續(xù)提升。

不過銀監(jiān)會(huì)公布的2.5%撥貸比指標(biāo)對(duì)銀行仍舊造成了一定的困擾。雖然數(shù)據(jù)顯示大行的撥貸比數(shù)據(jù)較高，基本在2.5%左右，但是部分中小商業(yè)銀行的撥貸遠(yuǎn)低于這一監(jiān)管底線。但是多家銀行高管表示，撥貸比的達(dá)標(biāo)，對(duì)銀行利潤(rùn)影響十分有限。

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