銀行理財產(chǎn)品 預(yù)期收益高不一定“給力”

持久才能創(chuàng)造財富

擁有財富，一直是無數(shù)人心中的夢想?！袄碡敗币呀?jīng)不再是一個陌生的名詞。然而，人們對于理財?shù)恼J(rèn)識卻遠(yuǎn)不及個人財富的增長那么快。大多數(shù)人眼中的理財，就是幻想著靠買股票、買基金而變得富裕。但任何一個理財專業(yè)人員都會告訴你，理財是一個長期規(guī)劃，每一個投資者都應(yīng)該審視自己，找出五年、十年甚至更長時間后，自己究竟需要什么，持久才能創(chuàng)造財富。

把錢存在銀行里賺取利息，已經(jīng)無法保證穩(wěn)定的收益了。你所擁有的存款就很可能在負(fù)利率的情況下變得越來越不值錢。

該怎么辦？其實(shí)目標(biāo)很簡單，保值是最好的出手目的。我們能做的、必須要做的，只能是時刻關(guān)注市場的走向和盡量踩準(zhǔn)國家宏觀調(diào)控的步伐，千萬別因過于貪心而成為市場上“擊鼓傳花”的最后那個人。擺正自己的位置，規(guī)劃

好未來，克服一時的沖動，謀定而后動。

從今天開始，本報將聯(lián)合主流銀行、保險、基金、貴金屬、收藏等機(jī)構(gòu)，依托華西都市報全媒體聯(lián)盟推出一個全新的欄目——《每日錢經(jīng)》，第一時間把來自不同行業(yè)的財經(jīng)資訊或投資理財經(jīng)驗(yàn)傳遞給目標(biāo)讀者，第一件時間將讀者投資理財需求反饋到金融機(jī)構(gòu)，為金融企業(yè)、讀者搭建一個相互交流、相互學(xué)習(xí)的“親切溝通”的平臺，讓《每日錢經(jīng)》成為更多都市主流消費(fèi)人群、四川百萬中產(chǎn)家庭的首選。

也許你曾經(jīng)夢想著買輛車，或是為自己的子女?dāng)€下一筆可觀的教育費(fèi)，或是為自己將來退休后的美好生活做好經(jīng)濟(jì)上的準(zhǔn)備，可是在忙忙碌碌的工作中，在各種各樣的壓力下，我們往往變得迷惘，到頭來一無所獲。

那讓我們從今天起，帶著“持久才能創(chuàng)造財富”這句話一同上路吧！ 董天剛

如何打好自己的理財算盤，是一門學(xué)問。

如果你想科學(xué)規(guī)劃自己的錢財，如果你需要專業(yè)理財師為你的財務(wù)規(guī)劃提出建議，你盡可以通過任何你熟悉的方法：電話、傳真、郵件、QQ……告訴我們你的理財需求。

如果想讓你的財富保值增值，趕緊與我們聯(lián)系吧。請注明家庭成員數(shù)、收入情況、財務(wù)狀況、理財目標(biāo)等，最重要的是別忘了寫上你的聯(lián)系電話。

投資者在選擇銀行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品時，往往根據(jù)最高預(yù)期收益率和期限結(jié)構(gòu)比較來決定。不過，普益財富專家認(rèn)為，對于結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，特別是掛鉤標(biāo)的不同、收益結(jié)構(gòu)不同的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，僅僅從預(yù)期收益率來評判是有失偏頗的。

預(yù)期收益不等于到期收益

預(yù)期收益率是發(fā)行銀行在發(fā)行理財產(chǎn)品之初，對銀行理財產(chǎn)品最終收益率的預(yù)期值。

銀行是怎樣預(yù)測理財產(chǎn)品收益率的預(yù)期值的呢？對于投資比較保守的銀行理財產(chǎn)品，如投資于信托貸款、債券的理財產(chǎn)品，銀行主要是以信托貸款合同條款、債券的票面利率等基本確定的要素為基礎(chǔ)測算，其預(yù)測效果也比較準(zhǔn)確，故這類理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率與到期收益率差別并不大，對投資者的指導(dǎo)意義較強(qiáng)。

而對于投資比較激進(jìn)的銀行理財產(chǎn)品，如結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、投資于股票、基金的理財產(chǎn)品，銀行主要是靠歷史行情數(shù)據(jù)和自身對行情的預(yù)測測算預(yù)期收益率，由于標(biāo)的市場或掛鉤標(biāo)的市場行情很可能與銀行預(yù)測不一致，故理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率與到期收益率有一定差別，甚至差別很大。

而目前銀行和投資者運(yùn)用最多的最高預(yù)期收益率（預(yù)期收益率區(qū)間之上限），與到期收益率差別也就更大。如華夏銀行[11.68 0.43%]近期到期一款A(yù)股掛鉤自動贖回型理財產(chǎn)品，預(yù)期收益率（年化）為6.9975%，而實(shí)際到期收益率（年化）為0。

此外，部分銀行為了銷售順暢，在發(fā)行投資較激進(jìn)的理財產(chǎn)品時，故意只公布最高預(yù)期收益率，投資者需注意。

掛鉤標(biāo)的影響最終收益

既然預(yù)期收益率不等同于到期收益率，那影響結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品最終收益的關(guān)鍵因素是什么呢？除了預(yù)期收益率，理財產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的及收益結(jié)構(gòu)在結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品眾要素中是至關(guān)重要的，這是直接決定最終收益的關(guān)鍵因素。

普益財富的專家認(rèn)為，雖然產(chǎn)品的歷史表現(xiàn)并不能作為對未來盈利的保證，但一家銀行以往發(fā)行的同類型產(chǎn)品的到期收益情況均良好并且穩(wěn)定，說明這家銀行對標(biāo)的市場的研判能力是穩(wěn)定的，其設(shè)計產(chǎn)品的能力也是穩(wěn)定的，在市場沒有發(fā)生巨大波動的前提下，投資者可以謹(jǐn)慎參考產(chǎn)品的預(yù)期收益率。根據(jù)普益財富對2010年到期的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的統(tǒng)計，外資銀行中的渣打銀行、中資銀行中的中國銀行[3.23 -0.31%]到期收益水平較高。

投資者還應(yīng)適當(dāng)仔細(xì)分析結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益結(jié)構(gòu)，結(jié)合掛鉤標(biāo)的歷史行情和目前走勢做簡單分析。如前幾年流行的KODA產(chǎn)品，只要投資者仔細(xì)分析其收益結(jié)構(gòu)，就不難發(fā)現(xiàn)，投資者一旦購買了此類產(chǎn)品，實(shí)際上就是賣出了掛鉤股票的看跌期權(quán)：如果股票價格跌破敲定價格，投資者就必須已約定價格雙倍吸納股票，沒有止損機(jī)制。而投資者可能得到的收益呢？當(dāng)掛鉤股票小幅上漲（一般為3%-5%后，KODA自動提前終止。這個收益結(jié)構(gòu)顯然是不合理的，虧損無限，受益有限，理應(yīng)被投資者“槍斃”。

來源：華西都市報

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