CPI高于預期加息與上調存準率或接踵而至

　　國家統(tǒng)計局3月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份CPI同比上漲4.9%，環(huán)比上漲1.2%。復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅接受新民網(wǎng)采訪時稱，這一數(shù)據(jù)高于市場的預期。市場認為貨幣政策的收緊，在源頭上使價格扭曲現(xiàn)象得到了緩解，因此預期CPI比現(xiàn)在公布的數(shù)據(jù)還要低一些。

　　PPI顯著上漲并傳導CPI

　　值得一提的是，國家發(fā)改委官員3月6日曾表示，“1月份CPI低于社會預期，2月份CPI可能還會低一些”。而從實際公布的數(shù)據(jù)來看，2月份CPI升幅與上月持平。

　　交通銀行金研中心研究員陸志明對記者說，2月CPI同比持平的主要原因，是春節(jié)期間食品價格保持了較高的漲幅，而非食品價格漲幅略有回落。數(shù)據(jù)表明，2月份食品價格同比上漲11%，拉動CPI約3.4個百分點；非食品價格同比上漲2.3%，拉動CPI約1.5個百分點。

　　11日同時公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份工業(yè)生產者出廠價格（PPI）同比上漲7.2%，漲幅比上月提高0.6個百分點，創(chuàng)出去年5月以來最高水準。銀河證券首席經(jīng)濟學家左小蕾表示，PPI顯著上漲對CPI有傳導作用。

　　陸志明稱，國際大宗商品價格震蕩上行與國內采購價格高位運行，助推了PPI上升，企業(yè)的生產成本短期內仍將面臨上漲壓力。

　　油價上漲拉高CPI升幅

　　據(jù)分析，油價上漲很可能推高中國的輸入型通脹壓力。國內車用燃料對CPI的影響比例大概為2%左右，如果未來國際油價上漲20%，并完全反映到國內成品油調價之中，對CPI的影響大致在0.4至0.5個百分點。

　　專家還指出，2006年以來，原油進口金額與物價走勢相關度大大提高。原油價格上漲影響到能源、化工、橡膠、化肥等多個工業(yè)領域，并通過工業(yè)品價格傳遞到下游消費品價格，從而導致整體物價水平的上漲。

　　“外圍的輸入性的通脹與中東的局勢的影響，使得油價上漲推動大宗商品的價格”， 孫立堅還說。全球流動性的泛濫，導致大宗商品遭遇瘋漲壓力。中國物價上漲壓力，也由于中國2008年啟動積極的財政政策與寬松的貨幣政策，使得一些企業(yè)進入房地產市場，買地行為明顯。另外，很多民營資本退出實業(yè)舞臺，進入地產及金融市場，推升了國內物價上漲。

　　他還說，中國老百姓處于原始財富的積累，由于通脹的壓力，使得老百姓將原來存在銀行的資金尋找投資渠道，并且進入了樓市、股市，也是進一步加息與提高存款準備金率的壓力。

　　6月左右或現(xiàn)CPI高點

　　對于未來幾個月的CPI走勢，國泰君安首席經(jīng)濟學家李迅雷預計，3月份CPI數(shù)據(jù)有望回落，4月份、6月份CPI或破5%，CPI升幅見頂可能出現(xiàn)在下半年。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平表示，未來際大宗商品漲價將對CPI有一定傳導作用，6月左右或再現(xiàn)CPI高點。

　　陸志明分析認為，預計2011年一年期存貸款基準利率還有1至2次、每次0.25個百分點的上調，一年期存貸款利率最高將分別達到3.5%和6.56%的中等略高的水平。

　　值得注意的是，10日發(fā)行的3月期央票在發(fā)行量大幅放大至320億元的同時，發(fā)行利率意外上行了16.30個基點，已經(jīng)引發(fā)了市場對再加息的猜測。而在11日舉行的新聞發(fā)布會上，央行行長周小川表示，利率調整不能只顧及CPI。

　　此外，對于2月份CPI高于預期，有分析認為央行很可能再次上調存款準備金率。陸志明稱，央行為控制流動性，除提升一般存款準備金率外，很可能繼續(xù)對一些資本充足率等指標不足的銀行實施差別存款準備金率，以抑制市場流動性過剩。

　　孫立堅認為，接下來還會采取加息與上調存款準備金率交替使用的舉措。

來源：新民網(wǎng)

　　版權及免責聲明：凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀