央行：資金“饑渴癥”被過(guò)分渲染

　　全國(guó)政協(xié)委員，央行前副行長(zhǎng)、中國(guó)銀聯(lián)董事長(zhǎng)蘇寧接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，所謂的市場(chǎng)資金“饑渴癥”，實(shí)被過(guò)分渲染?！按汗?jié)后資金回流明顯，存款額不斷上升，資金吃緊的情況已經(jīng)緩解?！?/p>

　　蘇寧說(shuō)，春節(jié)前資金緊張可以理解，企業(yè)發(fā)工資、銀行結(jié)賬還錢(qián)，甚至一些南方企業(yè)習(xí)慣春節(jié)前從銀行取回大量現(xiàn)金擺放到神龕里供著，節(jié)后又存回銀行去。因此，每年春節(jié)之前銀行間市場(chǎng)都會(huì)出現(xiàn)資金緊張局面，這是周期性的，結(jié)構(gòu)性的。實(shí)際上，市場(chǎng)對(duì)資金緊張過(guò)度擔(dān)憂了。

　　蘇寧還表示，春節(jié)前后，央行進(jìn)行了逆回購(gòu)操作，也一定程度緩解了信貸緊張。

　　今年1月20日央行再次啟動(dòng)定向逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)投放資金，規(guī)模約為500億元。此外，央行還采取繼續(xù)暫停中央銀行票據(jù)發(fā)行的辦法緩解資金吃緊。不過(guò)，央行一連串動(dòng)作，也暗示整個(gè)社會(huì)流動(dòng)性緊張的局勢(shì)。

　　事實(shí)上，去年四季度以來(lái)，由于CPI逐步攀升，導(dǎo)致管理層將經(jīng)濟(jì)工作重心放在了抑制通脹上。央行啟動(dòng)收緊流動(dòng)性的政策，打出了加息、提高準(zhǔn)備金率、啟動(dòng)差額準(zhǔn)備金率等一套“組合拳”。資金也隨之進(jìn)一步收緊，商業(yè)銀行求錢(qián)若渴，導(dǎo)致各期限利率大幅飆升。

　　因此，一方面專家在討論流動(dòng)性泛濫，另一方面，不少企業(yè)又大呼資金告急。在河南、浙江、江蘇等地，典當(dāng)行業(yè)務(wù)變得火爆，手續(xù)費(fèi)飆升。民間借貸利率也隨之上升，部分民間借貸公司月利率甚至高達(dá)7%-10%。

　　中國(guó)銀監(jiān)會(huì)2月中旬亦下發(fā)通知,警示地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)控地方融資平臺(tái)貸款與房貸。要求商業(yè)銀行嚴(yán)格控制地方融資平臺(tái)貸款增量。政策也使市場(chǎng)資金緊張的預(yù)期高漲。鑒于資金和政策的雙重壓力，銀行貸款從緊折射出銀根收緊之勢(shì)。

　　有專家認(rèn)為，從適度寬松回歸穩(wěn)健，央行步履也許過(guò)急。從2010年1月到至今，央行已連續(xù)8次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，央行年內(nèi)兩次調(diào)存款準(zhǔn)備金率，凍結(jié)資金逾3500億。高節(jié)奏地動(dòng)用數(shù)量工具，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)難免不產(chǎn)生影響。

　　全國(guó)政協(xié)委員、工商銀行行長(zhǎng)楊凱生在委員討論間隙表示，貸款規(guī)模上會(huì)收縮，信貸結(jié)構(gòu)也會(huì)不斷調(diào)整。銀監(jiān)會(huì)的資本約束會(huì)越來(lái)越嚴(yán)，銀行發(fā)放貸款都會(huì)考慮資本消耗，回報(bào)率等情況。

　　全國(guó)政協(xié)委員、招商銀行行長(zhǎng)馬蔚華告訴《財(cái)經(jīng)》記者，央行實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步收縮銀根，銀行在資本充足率，存款準(zhǔn)備金率的幾重約束下，可以騰挪的空間很小了。今年資金仍會(huì)偏緊，不過(guò)，我們有自己的節(jié)奏，不管外邊風(fēng)起云落，都按照自己的目標(biāo)和節(jié)奏進(jìn)行，“我們不跟風(fēng)，熱不亂，冷不怨”，業(yè)績(jī)也不會(huì)大起大落。同時(shí)注重采取反周期操作，“外面熱就降點(diǎn)溫，外面冷就加點(diǎn)熱”。

　　馬蔚華同時(shí)認(rèn)為，值得進(jìn)一步觀察持續(xù)緊縮政策的疊加效應(yīng)。流動(dòng)性過(guò)剩，不調(diào)不行，但是一調(diào)也可能調(diào)過(guò)頭，因此，如何發(fā)揮市場(chǎng)與政府的作用，尋求平衡是很重要的。

　　蘇寧告訴記者，目前存款準(zhǔn)備金率為19.5%，已達(dá)歷史頂點(diǎn)。但“存款準(zhǔn)備金率沒(méi)有上調(diào)空間”的說(shuō)法是沒(méi)有根據(jù)的。大家不能用歷史數(shù)據(jù)去看，歷史上中國(guó)從來(lái)沒(méi)有過(guò)接近3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備。這么多外匯儲(chǔ)備，就需要投放與之對(duì)應(yīng)的十幾萬(wàn)億、二十萬(wàn)億的人民幣，貨幣供應(yīng)量必須與GDP有合理比例，要保持比例合理，央行回收的辦法就是提高存款準(zhǔn)備金率，使M2與GDP增長(zhǎng)相適應(yīng)。過(guò)兩年，如果中國(guó)又增加了一萬(wàn)億、兩萬(wàn)億的外匯儲(chǔ)備，那存款準(zhǔn)備金率肯定還要升，不升就要出問(wèn)題。

　　
作者：王延春

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