低風(fēng)險基金票息上揚加大債基吸引力

　　“近來一些基金公司加大了以定期利率為基準(zhǔn)的低風(fēng)險基金的進(jìn)場力度，現(xiàn)在有些渠道出現(xiàn)了擁擠的狀況”，工行北京分行理財師劉依萍告訴中國經(jīng)濟(jì)時報記者，投資人尤其是抗風(fēng)險能力較低的群體對一些低風(fēng)險的債券基金、保本基金、貨幣基金也表現(xiàn)極大的熱情。

　　票息上揚加大債基吸引力

　　當(dāng)加息頻頻來敲門之際，銀行總會出現(xiàn)大批儲戶的轉(zhuǎn)存潮。劉依萍告訴記者，自去年10月份開始，每次加息過后的一周內(nèi)，到銀行辦理定期存款轉(zhuǎn)存手續(xù)的儲戶就會明顯增多，有的儲戶甚至在3個月內(nèi)連續(xù)轉(zhuǎn)存了3次。

　　不過有銀行理財師提醒，過于頻繁的轉(zhuǎn)存，可能會讓投資者的存款利息在不知不覺中變成活期利息，反而降低了收益。而且在加息通道中，存期越長，則儲戶資金被鎖定的時間就越長，其間的通貨膨脹和加息的風(fēng)險就越大。為此，多位業(yè)內(nèi)理財人士建議，與其亦步亦趨地頻繁轉(zhuǎn)存，不如適當(dāng)增配債券基金，彌補定期存款的利率損失。

　　歷史數(shù)據(jù)說明，以債券基金為代表的固定收益類產(chǎn)品可以有效平攤市場的波動，降低風(fēng)險，能夠起到資產(chǎn)“穩(wěn)定器”的作用，是資產(chǎn)池中不可或缺的低風(fēng)險投資理財標(biāo)配品種之一。ｗｉｎｄ數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2010年12月31日，自2006年以來，無論基礎(chǔ)市場行情漲跌如何，債券基金在各年度收益都是正回報。其中“2009年開放式債券型金?；稹奔螌嵍嘣找?zhèn)穑粒?，?008年9月10日成立以來，已連續(xù)9個季度收益為正。從銀河證券截至去年底的數(shù)據(jù)看，嘉實多元收益?zhèn)穑粒鲁闪⒁詠砟昊骄鶅糁翟鲩L率分別為11.18％和10.80％，跑贏去年ＣＰＩ5.1％的最高漲幅，也高于本次加息后三年期和五年期定存（4.5％和5％）。

　　債券基金不僅具備風(fēng)險小、波動小的優(yōu)點，更關(guān)鍵的是，可以隨時贖回，具有較高的流動性，這樣投資者就能保證資金鏈條的流通性。同時加息之后債券收益率上升，將有利于新建倉的債券基金。

　　嘉實多利分級債券基金擬任基金經(jīng)理王茜指出，不同于股票型基金和純債券基金，債券型基金的管理人，既需要考慮不同債券與個股的具體選擇，同時也必須考慮如何讓不同類型資產(chǎn)形成合理的整體配置。作為國內(nèi)最早涉足權(quán)益類資產(chǎn)的債券型基金經(jīng)理之一，王茜認(rèn)為，單一的債券收益策略或許不能跑贏通脹，但如果對債市與股市的變化節(jié)奏把握好，加上新股申購策略的執(zhí)行，同樣能夠在債券型基金身上獲得低風(fēng)險下收益的最大化。

　　近來隨著票息上揚，債券投資吸引力日漸提升，被視為市場風(fēng)向標(biāo)的保險資金自兔年以來也紛紛增加了債券資產(chǎn)配置比例。

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)時報記者統(tǒng)計，市場在發(fā)或者即將發(fā)行的債券基金還有華商穩(wěn)定增利債券基金、景順長城穩(wěn)定收益?zhèn)?、天弘添利Ａ、招商安瑞進(jìn)取債券基金、中海增強收益?zhèn)鸬取?

　　貨基“現(xiàn)金替代”價值逐漸顯現(xiàn)

　　“其實，在目前環(huán)境下，不僅是債券基金具有一定的吸引力；在市場震蕩，連續(xù)加息及提高存款準(zhǔn)備金率的背景下，貨幣基金的現(xiàn)金替代功能也進(jìn)一步顯現(xiàn)出來”，國金證券基金研究員張劍輝告訴本報記者，如果投資者擔(dān)心入市以后造成資金的重大損失，同時又不甘心把資金存儲起來，眼睜睜看著財富縮水，可以考慮適當(dāng)配置一定比例的貨幣基金。

　　正在發(fā)行中的信誠貨幣市場基金擬任基金經(jīng)理曾麗瓊則建議投資者，股債震蕩格局下，投資者不妨把手里的余錢投資貨幣市場基金。一方面，可以持幣觀望，等待市場形勢明朗，再轉(zhuǎn)換成其他的理財產(chǎn)品；另一方面，可以保持資金的流動性以備不時之需，并且獲取一定的收益。

　　曾麗瓊表示，“貨幣市場基金具有投資風(fēng)險小、流動性高、變現(xiàn)快捷的優(yōu)勢，可滿足不同投資者現(xiàn)金管理需求?！?

　　據(jù)銀河證券研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年以來六成以上的貨幣市場基金7日年化收益率超過1年期3％的銀行定期存款利率，甚至還有的超過5年定期利率。

　　而對于貨幣市場基金未來的收益率表現(xiàn)，曾麗瓊認(rèn)為，值得看好。在她看來，貨幣市場基金增量資金在今年物價高企、宏觀調(diào)控從嚴(yán)、市場流動性趨緊的大背景下，可以獲得良好收益，其收益率與貨幣市場利率走勢高度相關(guān)。此外，隨著利率市場化的逐步推進(jìn)，利率市場二元化特征將逐步淡出，投資人通過投資貨幣市場基金可間接參與貨幣市場，及時獲得收益。

　　“不過，貨幣市場基金就自身產(chǎn)品定位而言，風(fēng)險收益特征決定了貨幣市場基金只能作為一種現(xiàn)金管理工具?！痹惌偺嵝淹顿Y者，在市場方向不明的時候，貨幣市場基金可以作為資產(chǎn)配置的一種選擇，用來規(guī)避市場不確定的風(fēng)險，待市場明朗的時候，給投資者作出正確選擇留出空間。

來源：中國經(jīng)濟(jì)時報 作者：姜業(yè)慶

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