再融資接踵而至 銀行誰人敢言“不差錢”

　　在經(jīng)歷一輪密集的外源融資后，商業(yè)銀行的“錢袋子”再度“鼓”了起來，然而，新一波的募資行動(dòng)正在進(jìn)行中。的討論稿顯示，資本充足率方面，監(jiān)管層對(duì)銀行資本的質(zhì)量和總量都提出了新的要求。

　　在經(jīng)歷一輪密集的外源融資后，商業(yè)銀行的“錢袋子”再度“鼓”了起來，然而，新一波的募資行動(dòng)正在進(jìn)行中。

　　去年8月剛剛登陸A股的光大銀行（601818.SH）于2月20日晚間宣布，啟動(dòng)H股發(fā)行計(jì)劃，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為不超過120億股。而就在一個(gè)月前，農(nóng)業(yè)銀行與興業(yè)銀行先后宣布了不超過500億元和不超過150億元次級(jí)債發(fā)行計(jì)劃，民生銀行也表示擬定向增發(fā)47億股A股，募資近215億元。

　　多數(shù)市場(chǎng)分析認(rèn)為，雖然短期內(nèi)商業(yè)銀行補(bǔ)充資本壓力有所緩解，但受到資本監(jiān)管要求有可能提高、平臺(tái)貸差異化計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重、央行差別準(zhǔn)備金將資本管理和信貸管理掛鉤等因素的影響，商業(yè)銀行“缺錢”的不確定性和長期壓力依然存在。

　　再融資頻發(fā) 短期壓力緩解

　　2009年巨量的信貸投放高效地消耗了銀行資本。僅以部分上市銀行為例，2008年底時(shí)，工行、建行、中行和中信銀行的核心資本充足率都在10％以上，交行和興業(yè)銀行則超過9％。然而，僅僅一年后，前4家銀行核心資本充足率便已下降至僅略高于9％的水平，交行和興業(yè)銀行則下降至8％左右。部分銀行的資本充足水平一度觸及甚至低于監(jiān)管紅線。

　　另一方面，資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的提高，也給銀行的資本結(jié)構(gòu)帶來了長期持續(xù)的壓力。銀監(jiān)會(huì)對(duì)銀行資本充足率的要求從2009年下半年開始幾經(jīng)提高，從法定水平的8％一路升至大型銀行的11.5％和中小銀行的10％。

　　為緩解資本饑渴，各銀行的再融資計(jì)劃鋪天蓋地而來。交行金融研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，2010年前11個(gè)月，商業(yè)銀行通過IPO、定向增發(fā)和配股共融得資本（假設(shè)可轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)換）超過5400億元。

　　2011年以來陸續(xù)宣布募資計(jì)劃的農(nóng)行、興業(yè)銀行和民生銀行再融資規(guī)模共計(jì)865億元。而如無意外，華夏銀行募資不超過208億元、中信銀行A+H配股融資260億元的計(jì)劃也將在今年進(jìn)行。

　　巨量“補(bǔ)血”初現(xiàn)成效。銀監(jiān)會(huì)最新披露數(shù)據(jù)顯示，2010年末我國商業(yè)銀行整體加權(quán)平均資本充足率12.2％，比年初上升0.8個(gè)百分點(diǎn)；加權(quán)平均核心資本充足率為10.1％，比年初上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。截至2010年末，281家商業(yè)銀行的資本充足率水平全部超過8％。

　　在經(jīng)歷一輪密集的外源融資后，商業(yè)銀行的“錢袋子”再度“鼓”了起來，然而，新一波的募資行動(dòng)正在進(jìn)行中。的討論稿顯示，資本充足率方面，監(jiān)管層對(duì)銀行資本的質(zhì)量和總量都提出了新的要求。

　　三大原因 長期壓力猶存

　　“不融資明年銀行開不了門?！?月12日，民生銀行董事長董文標(biāo)解釋增發(fā)原因和選擇方式時(shí)指出，出于滿足監(jiān)管機(jī)構(gòu)審慎監(jiān)管的要求考慮，民生銀行不得不選擇再融資。

　　董文標(biāo)的呼聲基本代表了業(yè)內(nèi)的普遍看法?！百Y本充足水平在今年滿足監(jiān)管要求是沒問題的，但今后兩到三年能否繼續(xù)符合要求，不好說?！币还煞葜沏y行風(fēng)控部人士稱。

　　不確定因素之一即為資本監(jiān)管要求的進(jìn)一步提高。

　　去年9月，監(jiān)管層就調(diào)整銀行重要監(jiān)管指標(biāo)一事進(jìn)行討論。據(jù)監(jiān)管部門人士透露，相關(guān)指導(dǎo)性文件將于近期出臺(tái)。

　　此前的討論稿顯示，資本充足率方面，監(jiān)管層對(duì)銀行資本的質(zhì)量和總量都提出了新的要求。監(jiān)管層在最低資本要求方面，擬細(xì)分出核心一級(jí)資本、一級(jí)資本、總資本三個(gè)子項(xiàng)目，其最低資本要求分別為6％、8％和10％。系統(tǒng)重要性銀行再提高1個(gè)百分點(diǎn)。此外，監(jiān)管層還引入了超額資本的概念，這部分比例在0~4％之間，必要時(shí)可以調(diào)整為0~5％。

　　新規(guī)如果執(zhí)行，將再度加大國內(nèi)銀行業(yè)的資本金壓力。國信證券研究報(bào)告指出，若以2％超額資本要求計(jì)算，上市銀行2012年就會(huì)有接近2900億元的資本金缺口，而在2016年這一缺口將達(dá)到1萬億元以上。

　　平臺(tái)貸成為另一壓力源。去年年底，銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理的指導(dǎo)意見》，將按照不同的現(xiàn)金流覆蓋比例，對(duì)融資平臺(tái)貸款制定差異化的計(jì)算資本充足率的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重，最高達(dá)300％。根據(jù)交行初步測(cè)算，這項(xiàng)措施將會(huì)拉低銀行業(yè)資本充足率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　而多位銀行業(yè)分析師均表示，今年年初銀行急于融資也與監(jiān)管層實(shí)施的逆周期宏觀審慎監(jiān)管有關(guān)，是央行差別準(zhǔn)備金將資本管理和信貸管理合二為一后的必然結(jié)果。

　　“現(xiàn)在銀行常常是剛上市募集了一大筆資金，來年或次年就要考慮再融資，這就需要資本市場(chǎng)的發(fā)展能夠承受銀行的高速擴(kuò)張?！币淮笮豌y行高管表示，銀行業(yè)資本充足率的嚴(yán)格監(jiān)管已經(jīng)擺在眼前，上述情況是難以為繼的，銀行必須扎實(shí)轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，走資本節(jié)約型的發(fā)展道路。

在經(jīng)歷一輪密集的外源融資后，商業(yè)銀行的“錢袋子”再度“鼓”了起來，然而，新一波的募資行動(dòng)正在進(jìn)行中。的討論稿顯示，資本充足率方面，監(jiān)管層對(duì)銀行資本的質(zhì)量和總量都提出了新的要求。

　　附表_2011年以來銀行再融資計(jì)劃

　　資料來源:本報(bào)整理

　　銀行 方式 規(guī)模

　　光大銀行 發(fā)行H股 120億股

　　民生銀行 定向增發(fā) 215億元

　　農(nóng)業(yè)銀行 次級(jí)債 500億元

　　興業(yè)銀行 次級(jí)債 150億元

　　華夏銀行 定向增發(fā) 208億元

　　中信銀行 A+H配股 260億元

來源：《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》 王琦

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