差別準(zhǔn)備金率 部分中小銀行或難適應(yīng)

　　近日有媒體消息稱，春節(jié)后，央行對(duì)部分中小商業(yè)銀行實(shí)施了差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控措施，這些銀行主要是城市商業(yè)銀行。這也是央行今年宣布實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整后采取的實(shí)質(zhì)性舉措。

　　此消息一經(jīng)發(fā)布即引起社會(huì)各界的廣泛討論和關(guān)注。央行動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金率措施擴(kuò)展至中小商業(yè)銀行的目的何在？實(shí)施后將會(huì)對(duì)中小商業(yè)銀行經(jīng)營產(chǎn)生什么影響？對(duì)控制全年信貸投放有何意義？

　　民生證券宏觀分析師鐘正生分析認(rèn)為，此次央行對(duì)部分中小商業(yè)銀行實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控措施，意在抑制中小商業(yè)銀行的放貸沖動(dòng)，而中小商業(yè)銀行由于自身資本充足率相對(duì)不足及資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較弱的原因，經(jīng)營受此措施影響較大。未來央行或采取下放權(quán)力給各地分支機(jī)構(gòu)的具體措施，來實(shí)現(xiàn)因地制宜、因時(shí)制宜，增強(qiáng)貨幣政策的靈活性。

　　部分中小銀行信貸業(yè)務(wù)或受影響

　　根據(jù)市場(chǎng)預(yù)計(jì)，1月信貸增量可能超過1.2萬億。目前央行存款準(zhǔn)備金率雖然已在歷史高位，但中小商業(yè)銀行的貸款投放并未受到限制，1月份中小商業(yè)銀行成為投放主力占比或高達(dá)七成。而自去年以來，不少中小商業(yè)銀行的資本充足率已觸碰監(jiān)管紅線。

　　鐘正生認(rèn)為，此次央行對(duì)部分中小商業(yè)銀行實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控措施，意在抑制中小商業(yè)銀行的放貸沖動(dòng)，而中小商業(yè)銀行由于自身資本充足率相對(duì)不足及資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)較弱的原因，經(jīng)營受此措施影響較大，或?qū)⒊霈F(xiàn)無款可貸、無業(yè)可做的經(jīng)營困局。

　　中小銀行大多定位于中小企業(yè)，在發(fā)展就業(yè)和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的作用不可替代。扶持中小銀行的發(fā)展也是我國金融業(yè)改革開放的一個(gè)重要推手。在央行推行的差別存款準(zhǔn)備金率調(diào)控措施下，如果部分中小銀行出現(xiàn)無款可貸的局面，可能會(huì)影響到廣大中小企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展，影響保就業(yè)和促增長。因此，需要妥善處理好宏觀調(diào)控的當(dāng)前需求與我國金融業(yè)中長期開放發(fā)展之間的關(guān)系。

　　因地制宜、因時(shí)制宜 貨幣政策需更具靈活性

　　如何才能在控制信貸總量抑制通脹特殊時(shí)期維護(hù)好中小銀行的健康發(fā)展呢？

　　有消息稱，央行此次對(duì)中小銀行實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控措施，采用“一行一批”的方式，對(duì)于上繳差別存款準(zhǔn)備金率后無款可貸、無業(yè)可做的中小銀行可適當(dāng)放松限制，銀行可向央行提交相關(guān)申請(qǐng)，經(jīng)央行審核后給予批復(fù)。

　　鐘正生表示，動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金率是人民銀行逐漸放棄數(shù)量型工具，更多采用價(jià)格型工具的過渡舉措。最近幾年，由于商業(yè)銀行微觀行為難以監(jiān)控和金融創(chuàng)新步伐不斷加快，信貸規(guī)模控制的有效性受到越來越多的質(zhì)疑。目前央行擬采用社會(huì)融資總量概念，而淡化新增信貸目標(biāo)，可能就是一個(gè)佐證。 在目前利率市場(chǎng)化條件仍不成熟的情況下，人民銀行還不能立即放棄數(shù)量型工具，轉(zhuǎn)而采用價(jià)格型工具，因?yàn)檫@容易導(dǎo)致貨幣政策調(diào)控效力的“真空”。因此，人民銀行淡化行政色彩濃厚的信貸規(guī)?？刂?，轉(zhuǎn)而采用具有自動(dòng)調(diào)節(jié)器功能的動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金率調(diào)整機(jī)制，不失為逐漸減少對(duì)數(shù)量型工具依賴，為更多采用價(jià)格型工具創(chuàng)造條件的一個(gè)過渡舉措。在當(dāng)前存款準(zhǔn)備金率已達(dá)歷史高位，公開市場(chǎng)操作成本也已大為提高的情況下，采用動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金率將成為常態(tài)調(diào)控措施。

　　他認(rèn)為，未來央行或采取下放權(quán)力給各地分支機(jī)構(gòu)的具體措施，來實(shí)現(xiàn)因地制宜、因時(shí)制宜，增強(qiáng)貨幣政策的靈活性。央行此次對(duì)中小銀行實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控措施，或可采用“一行一批”的方式，對(duì)于上繳差別存款準(zhǔn)備金率后無款可貸、無業(yè)可做的中小銀行可適當(dāng)放松限制，銀行可向央行提交相關(guān)申請(qǐng)，經(jīng)央行審核后給予批復(fù)。

　　差別存款準(zhǔn)備金率 中小銀行要及時(shí)調(diào)整？

　　那么央行通過差別準(zhǔn)備金率控制2011年的信貸增速以及緩解通脹實(shí)施效果將會(huì)如何呢？

　　鐘正生稱，縱觀世界各國央行實(shí)踐，可以說至今尚無實(shí)施動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金率的先例，人民銀行此舉可謂開貨幣政策歷史之先河。由于動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金率尚未公開具體細(xì)則，現(xiàn)在判斷其實(shí)施效果還為時(shí)尚早。但可以明確的是，動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金率調(diào)整的效果取決于其最終成為一種規(guī)則，還是作為一種相機(jī)抉擇的工具。如果成為一種規(guī)則，動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金率計(jì)提的方法穩(wěn)定而明確，那么商業(yè)銀行就會(huì)形成穩(wěn)定預(yù)期，合理調(diào)整放貸行為，貨幣政策調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)當(dāng)可實(shí)現(xiàn)；如果成為一種相機(jī)抉擇的工具，動(dòng)態(tài)準(zhǔn)備金率計(jì)提的方法頻繁調(diào)整，或者調(diào)整機(jī)制中留有模糊地帶，那么商業(yè)銀行與中央銀行之間會(huì)就存在對(duì)接不及時(shí)的現(xiàn)象。

作者：王月 來源：和訊銀行　　

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