緊縮預(yù)期釋放主力資金回流 超跌板塊“遭搶”

上周指數(shù)延續(xù)了節(jié)前的反彈勢(shì)頭，成交量有一定程度的回暖，部分主力資金搶反彈意愿明顯，醫(yī)藥等前期超跌板塊受到追捧。有市場(chǎng)人士判斷，政策面和資金面的放松為上周反彈的延續(xù)創(chuàng)造了條件，但在緊縮預(yù)期未根本改變前，指數(shù)反彈的延續(xù)性和高度還有待觀察。

緊縮預(yù)期釋放 主力表現(xiàn)積極

上周2月9日至11日市場(chǎng)延續(xù)節(jié)前的反彈格局，主力資金呈現(xiàn)出一定幅度的回流，成交量有少許放大，但繼續(xù)維持在低水平。具體來看，滬指全周三天上漲1.01%，而深成指則上漲2.51%。成交量方面，滬深兩市成交量繼續(xù)低迷，滬指全周成交3529.57億元，而深市成交量為2444.54億元，兩市日均成交額還沒有突破2000億水平。根據(jù)北京創(chuàng)贏提供的主力資金分類賬戶統(tǒng)計(jì)，上周滬市主力成交2903.03億元，其中流入金額1477.40億元，流出1425.63億元，凈流入資金51.77億元；而散戶成交620.75億元，其中流入金額307.33億元，流出313.42億元，凈流出資金6.09億元。深市主力成交金額為1067.51億元，其中流入549.85億元，流出517.66億元，凈流入資金32.20億元；散戶成交總額為1373.63億元，其中流入698.51億元、流出675.13億元，凈流入資金23.38億元。

上周主力意愿明顯提高，針對(duì)這種市場(chǎng)變化，有分析人士指出，指數(shù)之所以能夠延續(xù)節(jié)前的反彈，主要源于兩個(gè)方面的原因，一是政策面的緩解，加息兌現(xiàn)之后，接連出現(xiàn)的行業(yè)利好政策帶動(dòng)市場(chǎng)熱點(diǎn)出現(xiàn)，為指數(shù)延續(xù)反彈營(yíng)造了較好的環(huán)境；與此同時(shí)，節(jié)后市場(chǎng)資金面壓力的緩解SHIBOR短期利率回落到正常水平，也為指數(shù)的反彈創(chuàng)造了有利條件。不過需要強(qiáng)調(diào)的是，在基本面問題尚未明晰，緊縮預(yù)期猶存的情況下，市場(chǎng)當(dāng)前的反彈依舊帶有明顯的超跌反彈標(biāo)簽，其出現(xiàn)反復(fù)的幾率很大。

超跌板塊受關(guān)注

在指數(shù)延續(xù)反彈的狀況下，主力資金在板塊運(yùn)行上的特點(diǎn)也出現(xiàn)明顯變化。從行業(yè)板塊資金流向來看，據(jù)北京創(chuàng)贏提供的主力資金板塊流向顯示，上周主力資金凈流入的行業(yè)板塊有機(jī)械、汽車類、建材、醫(yī)藥和房地產(chǎn)，凈流入資金16.49億元、14.28億元、11.08億元、7.95億元和7.29億元；上周主力資金凈流出較多的行業(yè)板塊則有銀行類、煤炭石油、有色金屬、農(nóng)林牧漁和券商，分別凈流出資金6.08億元、5.54億元、4.71億元、3.97億元和0.53億元。從概念板塊資金流向來看，上周主力資金凈流入較多的有定向增發(fā)、基金重倉、股權(quán)激勵(lì)、低價(jià)股和公募增發(fā)等概念股，分別凈流入資金46.43億元、46.27億元、19.08億元、15.53億元和15.25億元；資金凈流出較多的是稀缺資源、中字頭、鋰電池、農(nóng)業(yè)龍頭和乙醇汽油概念股，分別凈流出9.18億元、5.40億元、4.70億元、4.02億元和0.59億元。

在加息預(yù)期兌現(xiàn)之后，前期超跌的地產(chǎn)、醫(yī)藥等板塊均出現(xiàn)較為明顯的反彈，而受到加息沖擊的銀行板塊繼續(xù)出現(xiàn)明顯主力資金流出。與此同時(shí)，資源類的煤炭石油、有色金屬等受國際負(fù)面因素影響，也出現(xiàn)一定程度的主力流出。

分析人士判斷，從主力資金的板塊選擇來看，回避受加息政策影響的板塊、選擇超跌板塊成為主力資金短期的主要行為邏輯，這也符合當(dāng)前市場(chǎng)所面臨的資金面和政策面狀態(tài)。另外，從成交量上來看，日均不到2000億的成交量顯示主力依舊非常謹(jǐn)慎，在沒有一定成交量配合的狀態(tài)下，指數(shù)反彈的延續(xù)性和高度都有待觀察。

來源：中國證券報(bào)

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