央行宣布加息 兔年“開門紅”遭遇挑戰(zhàn)

　　美國(guó)股市連續(xù)上漲、大宗商品迭創(chuàng)新高。外圍市場(chǎng)的高歌猛進(jìn)原本為A股兔年“開門紅”營(yíng)造了一個(gè)良好的氛圍，但8日晚間央行突然宣布加息卻給這種良好預(yù)期平添變數(shù)。

　　中國(guó)人民銀行8日晚間通過官方網(wǎng)站宣布，自2011年2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。這是自去年圣誕節(jié)之后，央行在短短不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)又一次宣布加息。

　　“我們認(rèn)為，央行加息對(duì)股市的影響中性偏負(fù)，這將導(dǎo)致股市節(jié)后第一個(gè)交易日出現(xiàn)‘開門紅’的可能性有所下降?！毕尕?cái)證券研究所策略分析師徐廣福在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，美國(guó)股市在中國(guó)農(nóng)歷新年長(zhǎng)假期間“六連陽”的強(qiáng)勁走勢(shì)一度給投資者帶來良好憧憬，預(yù)期A股2月9日恢復(fù)交易時(shí)會(huì)有上佳表現(xiàn)；然而，央行昨晚突然宣布加息的舉動(dòng)，則對(duì)投資者心理造成一定沖擊。

　　多位券商策略研究員表示，加息對(duì)銀行中性偏利好，對(duì)地產(chǎn)行業(yè)偏利空，而對(duì)消費(fèi)行業(yè)影響較小。事實(shí)上，在此之前業(yè)內(nèi)對(duì)央行加息已有所預(yù)期。華泰證券1月末發(fā)布的2月份投資策略報(bào)告明確指出，“一季度加息是比較明確的事件，只是看管理層選擇什么時(shí)機(jī)而已，我們認(rèn)為春節(jié)休假期間宣布、節(jié)后正式實(shí)施的可能性較大。”

　　比通脹本身更可怕的是通脹預(yù)期，而比緊縮本身更可怕的是緊縮預(yù)期。談及加息對(duì)股市的影響，券商紛紛認(rèn)為，心理上的影響要超過實(shí)質(zhì)上的影響。渤海證券研究所表示，決定股市震蕩向上，還是震蕩向下的關(guān)鍵是以貨幣政策為主的調(diào)控力度。每當(dāng)調(diào)控進(jìn)入政策觀察期，投資者情緒漸歸平穩(wěn)，市場(chǎng)很有可能迎來局部活躍，并由此促成指數(shù)的間歇性向好，但在通脹沒有得到有效遏制之前，貨幣政策的總體方向必然以收緊為主，由此指數(shù)難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，對(duì)此投資者需牢記在心。

　　東北證券強(qiáng)調(diào)，雖然當(dāng)前股市對(duì)1月CPI 沖高及隨后的加息已有較為充分的預(yù)期，但是持續(xù)加息勢(shì)必降低儲(chǔ)蓄活化比例，也降低財(cái)富再配置過程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置比例，這將制約在通脹回落、政策趨緩之前股市的反彈空間。

　　華泰證券表示，2月加息后的A股市場(chǎng)預(yù)期將呈現(xiàn)尋底后的一個(gè)弱勢(shì)整理走勢(shì)，市場(chǎng)調(diào)整結(jié)構(gòu)仍以中小市值股票溢價(jià)收縮為特征，大盤股將表現(xiàn)出明顯的抗跌特征。整體來看大盤在回補(bǔ)前期缺口后有望迎來反彈機(jī)會(huì)，鑒于暫時(shí)還沒有看到能夠引起趨勢(shì)性逆轉(zhuǎn)的因素出現(xiàn)，在操作上仍然建議投資者控制倉(cāng)位在五成左右。投資機(jī)會(huì)基本以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主，建議關(guān)注有成長(zhǎng)性指標(biāo)支撐的超跌藍(lán)籌，被錯(cuò)殺后具備估值優(yōu)越性的新經(jīng)濟(jì)行業(yè)公司，以及年報(bào)行情期間的交易性機(jī)會(huì)。

來源： 上海證券報(bào) 作者：錢曉涵

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