信貸規(guī)模難壓縮擴(kuò)張仍難以有效控制

　　根據(jù)央行最新公布的數(shù)據(jù)，我國(guó)去年的新增貸款接近8萬(wàn)億。對(duì)此，銀河證券宏觀(guān)分析師張新法認(rèn)為，貸款需求比較旺盛可能反映了幾個(gè)基本事實(shí)，一是在2010年12月，各地要清理并完成4萬(wàn)億投資項(xiàng)目；二是保障性住房完工進(jìn)入最后沖刺階段，這都需要銀行信貸資金來(lái)配套；三是資金需求主體在加息預(yù)期較強(qiáng)的情況下，對(duì)盡早獲得貸款的愿望比較強(qiáng)烈。

　　一位大型商業(yè)銀行信貸部門(mén)人士表示，“盡管12月15日后固定資產(chǎn)貸款被叫停，但并不意味這類(lèi)貸款全部都不能做，15日之前的仍可投放；而且還可以做流動(dòng)資金貸款和個(gè)貸。”興業(yè)銀行（601166）資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，相對(duì)于2009年，2010年信貸擴(kuò)張的剛性顯著增強(qiáng)了。這意味著，2011年的信貸可能會(huì)具有較大慣性。如果不希望項(xiàng)目出現(xiàn)爛尾，或者直接融資的規(guī)模能夠顯著擴(kuò)大。

　　正是這種信貸慣性，讓2011年穩(wěn)健的貨幣政策面臨空前壓力?！皳?jù)推測(cè)，1月第一周已有6000億左右新增貸款放出，央行數(shù)量型調(diào)控的壓力依然較大?！逼桨沧C券固定收益部研究主管石磊表示?！扒拔宕魏暧^(guān)政策從緊，每次都有類(lèi)似清理、壓縮在建固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的表述，但這次沒(méi)有提。信貸規(guī)模壓縮必須釜底抽薪才行?！币晃还煞葜沏y行信貸管理部人士分析。

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