國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存利率飆升 加息預(yù)期再加砝碼

　　12月16日，中債網(wǎng)公布的第十二期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存招投標(biāo)顯示，300億元人民幣中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行六個(gè)月定存招標(biāo)，中標(biāo)利率為5.40%。此數(shù)據(jù)比11月末的400億元六個(gè)月國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存中標(biāo)利率高出47個(gè)基點(diǎn)。

　　“央行加息之后，央票、國(guó)債等固定收益類產(chǎn)品收益率都出現(xiàn)一定程度的上漲。在這種情況之下，國(guó)庫(kù)定存的上漲屬于情理之中?！币晃徊辉竿嘎缎彰娜虃治鰩煴硎荆聜€(gè)星期，銀行也要開始上繳存款準(zhǔn)備金。

　　上周，中國(guó)人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金3500億元。

　　事實(shí)上，臨近年末，中小銀行貸存比考核期限又將到來(lái)。本期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存是跨年品種，銀行希望中標(biāo)，拉低貸存比也在一定程度上推高了中標(biāo)利率。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，最新的銀行6個(gè)月存貸款利率僅為2.20%和5.10%。這意味著，6個(gè)月期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金中標(biāo)利率不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了同期的存款利率，還超出了同期的銀行貸款利率30個(gè)基點(diǎn)。換句話說(shuō)，此次中標(biāo)的銀行在不惜成本地補(bǔ)充流動(dòng)性。

　　“12月剩下的日子里，流動(dòng)性還將繼續(xù)趨于緊張，但這種狀況會(huì)在一季度得到部分緩解，國(guó)庫(kù)定存利率將會(huì)下降。”上述債券分析師表示，全年看，明年流動(dòng)性將明顯緊于今年。

　　一般而言，由于春節(jié)因素，央行會(huì)在節(jié)前投放貨幣，保持充裕的流動(dòng)性。而在一季度時(shí)，國(guó)庫(kù)定存利率也相對(duì)較低。歷史數(shù)據(jù)顯示，今年1月，300億元六個(gè)月國(guó)庫(kù)定存中標(biāo)利率僅為2.92%，遠(yuǎn)低于昨日中標(biāo)的國(guó)庫(kù)定存利率。

　　在上周央行意外上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，年內(nèi)加息的預(yù)期盡管有所減弱，但并未消除。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存中標(biāo)利率與同期貸款利率倒掛30個(gè)基點(diǎn)，再為加息增添砝碼。這也在某種程度上預(yù)示，央行加息可能已經(jīng)勢(shì)在必行。

　　東方證券稱，今年年內(nèi)的一次加息0.25 個(gè)百分點(diǎn)不足以抑制高資產(chǎn)價(jià)格。預(yù)計(jì)央行會(huì)雙管齊下，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和加息兩種手段都會(huì)采用。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 作者：聶偉柱

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