中國明年政策基調(diào)“穩(wěn)”字當頭 通脹壓力成最大懸念

　　* 明年基調(diào):經(jīng)濟平穩(wěn),政策穩(wěn)健

　　* 政策回歸常態(tài)是一個逐步調(diào)整的過程

　　* 通脹壓力加大,或成經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的阻礙

　　* 政策調(diào)控預留空間,調(diào)結(jié)構(gòu)和擴內(nèi)需目標任重道遠

　　中國明年的政策基調(diào)塵埃落定,一個穩(wěn)字,暗示了未來貨幣政策的收緊將是逐步和漸進,不會一蹴而就.這從中國上周五宣布年內(nèi)第六次上調(diào)存款準備金率,而非如市場預期般加息,可見北京的維穩(wěn)之意.

　　穩(wěn)亦代表著貨幣政策的選擇并不僅僅是收緊,還要確保經(jīng)濟的平穩(wěn).而亢奮不已的物價走勢,則成為影響中國明年諸多政策目標能否完成的最大懸念.

　　上周末出臺的上調(diào)存款準備金率,并沒有出臺加息...表明政策的選擇相當慎重,國務院宏觀政策研究室一位不愿署名的官員說.

　　中國央行貨幣政策委員李稻葵也表示,政策回歸常態(tài)是一個逐步調(diào)整的過程,我相信它是特別強調(diào)靈活性的,特別強調(diào)針對性的,不大可能一刀切,不問三七二十一,在一些公眾特別關注的政策變量上面大動手腳,比如說像利率.

　　中國剛剛公布的11月CPI漲幅創(chuàng)28個月來新高,達5.1%.盡管中國政府為管理通脹預期多管齊下,包括貨幣金融手段,以及限價等行政管控,但面對成本推動,貨幣超發(fā),輸入性通脹壓力等諸多合力共同推高的CPI,中國管理通脹預期的難度也變得越來越大.

　　中國國際經(jīng)濟交流中心研究員王軍指出,從目前的趨勢看,中國保持經(jīng)濟穩(wěn)增長難度不大,最大的難題是如何抑制通脹,特別是明年上半年.物價上漲可能成為干擾中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要因素.

　　物價上漲壓力太大,一些原來就不順暢的資源領域價格扭曲變的加劇,各種改革也不敢推進,他說.

　　備受關注的中國中央經(jīng)濟工作會議周日在北京閉幕.會議提出,明年宏觀經(jīng)濟政策的基本取向要積極穩(wěn)健、審慎靈活,重點是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、管理通脹預期的關系,加快推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整,把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置.

　　**穩(wěn)字當先**

　　面對13億人口,今年躍升至全球第二大經(jīng)濟體的中國而言,歷來強調(diào)穩(wěn)字當先.尤其在經(jīng)歷過金融危機的沖擊,明確宣布擴張政策退出并轉(zhuǎn)向為積極和穩(wěn)健時,確保經(jīng)濟增長的平穩(wěn),包括物價的穩(wěn)定無疑是重中之重.

　　上述國務院宏觀政策研究室的官員就指出,從目前的趨勢看并不是擔心經(jīng)濟增長太慢而是太快,內(nèi)需很旺盛,外貿(mào)也好于預期,整體的經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢都不錯.

　　但他認為,穩(wěn)健貨幣政策的選擇并不僅僅是收緊,根本出發(fā)點都是確保實體經(jīng)濟平穩(wěn).上周末沒有加息而是上調(diào)存款準備金率,就是因加息在回收流動性的同時,也會提高資金使用成本,并導致熱錢流入風險.

　　而投資銀行摩根士丹利周一發(fā)表研究報告則稱,周末閉幕的中國中央經(jīng)濟工作會議提出明年要加強和改善宏觀調(diào)控,顯示明年政策調(diào)控將更加趨緊,同時對經(jīng)濟增速放緩的容忍度在放寬.

　　中央經(jīng)濟工作會議指出,明年要以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式為主線,繼續(xù)實施積極的財政政策,并轉(zhuǎn)為實施穩(wěn)健的貨幣政策,增強宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性.會議并提出明年經(jīng)濟工作的六項任務,主要包括加強和改善宏觀調(diào)控,保持經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行等.

　　要實施穩(wěn)健的貨幣政策,按照總體穩(wěn)健、調(diào)節(jié)有度、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求,把好流動性這個總閘門,把信貸資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟特別是""三農(nóng)""農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民和中小企業(yè),更好服務于保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展.會議稱.

　　**通脹壓力制約調(diào)結(jié)構(gòu)步伐**

　　很顯然,當中國把控制物價上漲擺在經(jīng)濟工作突出位置的時候,該理順未理順的資源價格改革,收入分配領域改革以及如何落實擴大內(nèi)需等諸多中長期目標的政策舉措自然會受到制約.

　　中國國家發(fā)展委下屬的宏觀經(jīng)濟學會秘書長王建認為,中國經(jīng)濟在往下走而物價往上走,這種趨勢下政策的多種目標很難全面顧及,難免會顧此失彼.

　　雖然11月外貿(mào)增長超預期,但不排除部分熱錢借商品貿(mào)易名義流入中國,同時11月工業(yè)增長保持在13%左右的增速,對應的四季度GDP增幅預計在8-9%,明年初會繼續(xù)延續(xù)下行態(tài)勢,而CPI的漲幅卻會繼續(xù)上行,單月甚至可能突破6%.

　　他認為,盡管政府很努力的想管住價格,但難度很大,明年全年CPI漲幅預計在4-5%左右.這一預測也與王軍的4%左右基本接近.

　　任何大的改革一定要慎重.前述國研室的官員亦表示,經(jīng)濟工作會議明確的明年的工作重點和思路,雖然提到資源價格改革,但關鍵要看時機成熟不成熟,能干不能干.他認為,在當前防通脹是首要任務的前提下,涉及價格改革的內(nèi)容都會相當謹慎.

　　中央經(jīng)濟工作會議指出,要研究制定收入分配改革方案,努力扭轉(zhuǎn)收入差距擴大趨勢;積極推進財稅、金融、投資體制和資源環(huán)境等領域改革,研究推進在一些生產(chǎn)性服務業(yè)領域擴大增值稅徵收范圍改革試點,進一步推進資源稅改革.

　　一旦遇到價格上漲,各項改革自然會停滯,也包括經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整.王軍也指出,資源價格改革數(shù)年前就提出,但屢屢被各種因素延誤,一會是金融危機,一會是價格太高,但從中國經(jīng)濟積累的很多問題看,本質(zhì)都在于結(jié)構(gòu)和體制不順暢.

　　中國發(fā)改委此前已明確提出要各地緩出價格改革的舉措,包括部分地區(qū)年初就籌劃的水,電等公共服務產(chǎn)品提價.

　　價格宏觀調(diào)控的目的是保持物價的基本穩(wěn)定,抑制物價過快上漲,而不是促使物價不合理的下降,去維持所謂的高增長低通脹.長期研究中國價格走勢的中國社科院財貿(mào)研究所研究員溫桂芳說.

來源：中國玉米市場網(wǎng)

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