中國(guó)央行停發(fā)3年期央票以緩和積極緊縮預(yù)期

　　中國(guó)央行周三公布的聲明顯示，本周四將取消3年期央票例行拍賣。分析師認(rèn)為，這個(gè)意外舉措可能旨在緩和有關(guān)中國(guó)將積極收緊貨幣政策的預(yù)期。

　　定于本周晚些時(shí)候公布的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將會(huì)顯示，11月份通貨膨脹率升至兩年新高。繼10月份中國(guó)央行在近三年來首次加息后，投資者一直預(yù)期央行將會(huì)再次加息，但他們?cè)谘胄惺站o貨幣政策的速度和力度方面存在分歧。

　　南充商業(yè)銀行Nanchong Commercial Bank固定收益分析師陳旭敏表示，此舉是中國(guó)央行在上個(gè)月兩次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率后為緩解流動(dòng)性緊張而采取的舉措之一，表明央行希望為有關(guān)中國(guó)進(jìn)一步收緊政策的預(yù)期降溫。

　　他補(bǔ)充稱，中國(guó)央行本月不大可能上調(diào)基準(zhǔn)利率，央行可能更希望觀察在近期采取緊縮舉措后通脹水平是否會(huì)逐漸下降。

　　中國(guó)央行稱，計(jì)劃周四通過例行公開市場(chǎng)操作發(fā)行人民幣50億元（約合7.512億美元）的3個(gè)月期央行票據(jù)。但央行沒有提到任何3年期央票發(fā)行計(jì)劃。央行通常每隔一周通過周二和周四的公開市場(chǎng)操作發(fā)行一次3年期央票。

　　這是中國(guó)央行自4月份恢復(fù)發(fā)行3年期央票以來首次暫停發(fā)行。中國(guó)央行上次于2008年6月開始暫停發(fā)行3年期央票。

　　中國(guó)央行近幾周將債券發(fā)行維持在相對(duì)較小的規(guī)模，因在通貨膨脹擔(dān)憂影響下，二級(jí)市場(chǎng)債券收益率不斷上升，進(jìn)而導(dǎo)致市場(chǎng)需求減弱。

　　中國(guó)央行上次于11月25日發(fā)行了人民幣10億元的3年期央票，中標(biāo)利率為3.00%，遠(yuǎn)低于二級(jí)市場(chǎng)同類債券3.67%的收益率。中國(guó)央行周二發(fā)行了人民幣10億元的1年期央票和人民幣50億元的回購(gòu)協(xié)議。

　　本周將有人民幣750億元的央票和回購(gòu)協(xié)議到期，如果周四不安排任何回購(gòu)協(xié)議，央行本周將向貨幣市場(chǎng)凈投放資金640億元。央行上周通過公開市場(chǎng)操作向貨幣市場(chǎng)凈投放人民幣3,800萬元。

　　中國(guó)央行上周二發(fā)行的3個(gè)月期央票收益率為1.8131%，該收益率自11月11日以來一直保持不變。市場(chǎng)人士稱，在周四舉行的央票拍賣上該收益率可能維持不變。

　　一位不愿具名的國(guó)內(nèi)銀行交易員稱，中國(guó)央行明日不大可能讓該收益率上升，因這樣做可能會(huì)導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)收益率進(jìn)一步上升，還可能增強(qiáng)加息預(yù)期。

　　據(jù)接受道瓊斯通訊社Dow Jones Newswires調(diào)查的15位經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)計(jì)，定于周六公布的數(shù)據(jù)可能會(huì)顯示，11月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI較上年同期上升4.7%，達(dá)到2008年8月以來的最大升幅。這將高于10月份4.4%的升幅。

　　中國(guó)政府已經(jīng)表達(dá)出控制通脹的意圖。上周，中央政治局批準(zhǔn)轉(zhuǎn)向?qū)嵤┮殉掷m(xù)多個(gè)月的緊縮貨幣政策，將貨幣政策立場(chǎng)由“適度寬松”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”。

來源：環(huán)球外匯網(wǎng)

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