利率市場化漸近 銀監(jiān)會催促股份制銀行轉(zhuǎn)型

　　央行34個月以來首次加息的舉動震動全球資本市場，而有關(guān)貨幣政策改革的呼聲也隨之水漲船高，利率市場化風(fēng)聲漸近。

　　近日銀監(jiān)會召集12家股份制銀行高管聚首青島，召開全國股份制銀行行長聯(lián)席會議，主題就是轉(zhuǎn)型。銀監(jiān)會副主席王兆星在會議上明確，商業(yè)銀行過度依賴?yán)钍杖耄^度依賴大客戶，過度頻繁融資擴(kuò)張的發(fā)展模式，是不可持續(xù)的。市場化轉(zhuǎn)型成為中國銀行業(yè)的普遍共識，澳新銀行中國經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛認(rèn)為，當(dāng)務(wù)之急是確定利率市場化應(yīng)選擇什么路徑，以及由此可能帶來的市場風(fēng)險。平安證券銀行業(yè)分析師竇澤云則認(rèn)為，利率市場化初期將造成銀行業(yè)凈息差水平不可避免地下降，但銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變將是決定息差中長期走勢的核心因素。

　　“遠(yuǎn)看不足喜，近看難堪憂”

　　“眼下銀行的日子還是比較好過的?！币晃汇y行業(yè)分析師表示，“今年以來受宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖和息差大幅回升的影響，各家銀行的凈利潤同比均出現(xiàn)大幅增長，但我們預(yù)計在未來2-3年內(nèi)銀行業(yè)仍能保持每年20%以上的業(yè)績增速?！苯刂磷蛱?，已有招行、華夏、光大等多家銀行發(fā)布了三季報預(yù)告，各家銀行的業(yè)績增幅均在50%以上。

　　“遠(yuǎn)看不足喜，近看難堪憂”，平安證券分析師竇澤云如此評價當(dāng)前銀行業(yè)的生存境況。他認(rèn)為，長期來看，利率市場化和金融脫媒都是不可避免的，兩者將會對我國商業(yè)銀行的息差和信貸規(guī)模產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響；其次，中國的銀行業(yè)承擔(dān)著引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重任，作為社會資金流向的引導(dǎo)者，銀行業(yè)務(wù)模式的調(diào)整是不可避免的，而且這種調(diào)整將更多的是在政策的倒逼下實現(xiàn)。

　　竇澤云所指的“政策倒逼”已經(jīng)在顯現(xiàn)其強(qiáng)大的影響力?！斑^去的30年中，中國經(jīng)濟(jì)保持了年均10%的高速增長，與此同時，金融機(jī)構(gòu)的貸款投放也實現(xiàn)了年均15%以上的高增長，銀行的核心業(yè)務(wù)是傳統(tǒng)信貸，因此銀行的高利潤依靠的是整個宏觀經(jīng)濟(jì)的高速增長?！卑男裸y行中國經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛指出，“非市場化的利率政策保證了銀行業(yè)長期擁有穩(wěn)定的高利潤回報的同時，也導(dǎo)致實際利率失真，信貸投放不公，金融機(jī)構(gòu)效率低下，風(fēng)險管理能力薄弱，滋生腐敗，造成不良貸款率大幅度上升等諸多負(fù)面影響?！便y監(jiān)會副主席王兆星也指出，“商業(yè)銀行過度依賴?yán)钍杖?，過度依賴大客戶，過度頻繁融資擴(kuò)張的發(fā)展模式，是不可持續(xù)的。”

　　與此同時，隨著地方政府融資平臺貸款清查，房地產(chǎn)調(diào)控帶來的信貸風(fēng)險，以及巴塞爾協(xié)議的逐步落實，銀行業(yè)繼續(xù)提高其資產(chǎn)撥備的可能性很大。竇澤云認(rèn)為，新的撥備政策對于銀行業(yè)利潤的當(dāng)期靜態(tài)影響大概在2個百分點，但是新政策將會導(dǎo)致銀行傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)盈利空間的大幅縮水，撥備后凈息差將會顯著降低。如果執(zhí)行，可能會對商業(yè)銀行的盈利能力以及經(jīng)營模式產(chǎn)生比較深遠(yuǎn)的影響。

　　“利率市場化、金融脫媒以及資本要求提高等外部因素的制約將成為逼迫銀行業(yè)轉(zhuǎn)型的動力。”竇澤云表示，“中小企業(yè)業(yè)務(wù)、零售業(yè)務(wù)以及非息業(yè)務(wù)將是未來我國商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的主要方向。除此之外，我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也會推動商業(yè)銀行貸款投向的轉(zhuǎn)變?！?

　　利率市場化銀行息差未必下降

　　竇澤云認(rèn)為，考察美國、日本等國利率市場化的歷程可以發(fā)現(xiàn)，利率市場化將是一個漫長的過程，所需時間可能在10年以上；在最初的3-5年，銀行業(yè)所受到的沖擊最大，凈息差水平將會有明顯的下降；對于銀行業(yè)的總體影響取決于銀行自身的應(yīng)對之策，并不必然導(dǎo)致凈息差水平的大幅下降。

　　劉利剛則認(rèn)為，在實際操作中，大多數(shù)國家往往選擇先讓貸款利率市場化，以維護(hù)銀行體系的特許權(quán)價值，這樣一來，銀行的利潤也將由此上升。“如果利率市場化導(dǎo)致銀行利差縮小和利潤攤薄，銀行往往選擇將貸款發(fā)放到高風(fēng)險同時收益更高的資產(chǎn)上，可能因此帶來嚴(yán)重的道德風(fēng)險?！?

　　竇澤云表示，長期來看，在利率市場化的背景下，銀行會主動進(jìn)行創(chuàng)新和業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變，提高貸款收益水平，貸款收益率的提高甚至能超過存款成本率的上升，此時的息差水平將不降反升。

　　“另外一個問題是，先讓短期利率市場化，還是先讓長期利率市場化？”劉利剛認(rèn)為，在實際操作中，大多數(shù)國家往往選擇先讓短期利率市場化，再逐步轉(zhuǎn)移至長期利率市場化。但這會造成短期利率高于長期利率，“這樣一來，金融機(jī)構(gòu)將更愿意發(fā)放短期貸款，一旦出現(xiàn)外部沖擊導(dǎo)致金融系統(tǒng)危機(jī)，很容易將企業(yè)推入破產(chǎn)邊緣，同時，金融機(jī)構(gòu)的不良貸款也將飆升”。劉利剛的建議是：在貸款利率市場化之后是長期存款利率，最后才是短期存款利率。

　　王兆星亦表示，現(xiàn)在政府和監(jiān)管當(dāng)局將進(jìn)一步完善相關(guān)法制，使那些經(jīng)營失敗、不健康、不審慎的金融機(jī)構(gòu)，能有效、及時、平穩(wěn)地退出市場?！敖窈螅粌H小型銀行可以倒閉、可以破產(chǎn)、可以退出市場，大型金融機(jī)構(gòu)、具有系統(tǒng)重要性的金融機(jī)構(gòu)也同樣可以，如果經(jīng)營失敗、經(jīng)營不審慎，也面臨關(guān)閉和退出市場。銀行股東將承擔(dān)全部的損失，銀行的董事、高管同樣要承擔(dān)相應(yīng)經(jīng)營失敗的責(zé)任?！?

來源：南方都市報　

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