三年創(chuàng)新路上的復(fù)雜方程式 扛桿基金全解密

　　對于中國的基金業(yè)來說,創(chuàng)新一直沒有停止過而這兩年最流行的就是分級分級之后,就有了杠桿撬動了你的想象力,也撬動了你面臨的風險

　　誰最適合你？理財周報為你一一點評

　　窮則變,變則通,通則久。

　　當今基金業(yè),且看我七十二變。

　　2007年7月17日,基金行業(yè)第一只創(chuàng)新基金——國投瑞銀瑞福分級股票型基金呱呱墜地。

　　瑞?；鹜ㄟ^基金收益分配的安排,將基金份額分成預(yù)期收益與風險不同的兩個級別,即優(yōu)先級基金份額——“瑞福優(yōu)先”和普通級基金份額——“瑞福進取”。這也是第一只玩分級的基金。

　　兩個星期后的成立的大成優(yōu)選也有了新的突破——“救生艇”條款。此項條款指出,如果大成優(yōu)選的折價率連續(xù)50個交易日在20%以上,該基金公司將召開持有人大會,審議提前封轉(zhuǎn)開的有關(guān)事宜。

　　正是由于這個“救生艇”條款的存在,使得眾多機構(gòu)均看中了大成優(yōu)選提前封轉(zhuǎn)開所蘊含的投資機會。2009年2月16日到4月13日,大成優(yōu)選已經(jīng)連續(xù)40個交易日折價率在20%以上。

　　然而4月14日,大成優(yōu)選的折價率降到了19.88%?！熬壬А逼谙抻珠_始重新計算,這讓聚集其中的機構(gòu)人員撲了場空。有分析師表示,由于各種因素存在,想讓創(chuàng)新型封閉式基金提前封轉(zhuǎn)開,幾乎是一個“不可能完成的任務(wù)”。

　　接下來的成立于2008年3月19日的建信優(yōu)勢動力則成為擁有“救生艇”條款的創(chuàng)新基金的終結(jié)者。

　　成立于2008年10月24日的富國天豐則開辟了創(chuàng)新債券型的道路,自2008年10月24日成立以來至2010年6月底,富國天豐凈值增長率21.78%,且每月分紅。

　　之后創(chuàng)新債券型基金一沉寂就是近兩年。

　　但是,不得不說,這個頭兒帶得好。

　　今年重新冒出的債基發(fā)行中,銀華信用債券和招商信用添利呈現(xiàn)出的紅紅火火和其有著莫大的關(guān)系。

　　花開兩朵各表一只。

　　這邊廂債基發(fā)行,那邊廂第二只分級基金橫空出世。

　　2009年5月12日,長盛同慶分級基金成立。

　　像記者江勛描述的那樣:“長盛同慶誕生在一片狂熱之中,是整個基金發(fā)行史上,值得寫上一筆的案例,它當時不設(shè)防的募集規(guī)模和對眾多機構(gòu)套利情緒的吸引,到今天也沒能打破?！?/p>

　　次年成立的國泰估值,在股票型分級基金中,和長盛同慶,是從設(shè)計上最為相似的兩只。國泰估值幾乎復(fù)制了同慶的分級模式,國泰估值優(yōu)先相當于同慶A的角色,估值進取相當于同慶B的角色。

　　而成立于2010年4月22日的興業(yè)和潤分級基金因其獨特的設(shè)計,甚至被部分業(yè)內(nèi)人士稱之為最“奇特”的分級基金之一。

　　2010年10月14日,創(chuàng)新基金家族迎來了一名新成員——國投瑞銀瑞和系。這是業(yè)內(nèi)第一只分級的指數(shù)型基金,自此,基金業(yè)開創(chuàng)了分級指數(shù)的新紀元。

　　不論是股基、債基還是指基,當分級、杠桿將它們變得眼花繚亂時,投資者首要做的是保持清醒。

　　而我們要做的,就是為您逐一揭開創(chuàng)新基金的神秘面紗。

來源：理財周報 作者：李莉揚

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