外資行積極籌備 海外人民幣回流內(nèi)地債市提速

海外人民幣資金投資內(nèi)地銀行間債券市場的進(jìn)程正在加快。記者昨日從恒生、匯豐、渣打等多家外資行處獲悉，它們均在積極考慮參與海外人民幣投資內(nèi)地債市的相關(guān)試點(diǎn)計劃，而多數(shù)銀行也已在籌備相關(guān)額度申請。另有消息指出，央行也正在接受三類機(jī)構(gòu)關(guān)于進(jìn)入內(nèi)地債市的額度申請。
　　
　　兩周前，中國人民銀行公布了促進(jìn)人民幣國際化的試點(diǎn)措施，允許境外央行、港澳人民幣清算行、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算海外參加行等三類機(jī)構(gòu)在經(jīng)中國人民銀行同意后均可進(jìn)入中國內(nèi)地銀行間債券市場進(jìn)行投資。投資金額限于其從人民幣貿(mào)易結(jié)算中獲取的資金數(shù)量，并且在進(jìn)行投資前要先從中國人民銀行申請獲得配額。
　　
　　記者昨日從在港銀行獲悉，中國人民銀行正在接受上述三類機(jī)構(gòu)關(guān)于進(jìn)入內(nèi)地銀行間債券市場的額度申請。
　　
　　恒生銀行相關(guān)人士昨日對記者表示，該行將會申請并積極參與將海外人民幣資金投資國內(nèi)銀行間債券市場的試點(diǎn)計劃。渣打銀行金融市場部一位人士也表態(tài)說，該行正在積極準(zhǔn)備申請當(dāng)中，希望能夠盡快參與到內(nèi)地債券市場中來。
　　
　　然而，盡管多家銀行已經(jīng)在籌備申請，他們對于各家能夠申請到的配額規(guī)模仍不是很確定?！熬唧w每家配額能有多少，目前很難估計?！蹦炒笮屯赓Y銀行一位人士認(rèn)為，“關(guān)鍵在于央行需要確定海外哪些人民幣資金屬于貿(mào)易結(jié)算項(xiàng)下?！倍鴮τ诮灰灼贩N，該人士認(rèn)為，應(yīng)該包括國債、地方債、政策金融債等當(dāng)前銀行間債市存在的多個品種。
　　
　　允許海外人民幣投資于內(nèi)地銀行間債券市場、且設(shè)以配額限制，這被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是類似于銀行間債市“小QFII” 的框架安排，但參與者會更少。
　　
　　某股份制銀行資金部一位人士說，央行上述舉措是對國內(nèi)債市的一大開放，當(dāng)然會設(shè)置一些限制。比如，將投資者限于三類機(jī)構(gòu)，同時管理它們的投資額度，“額度管理可能會基于各家機(jī)構(gòu)對于人民幣跨境貿(mào)易業(yè)務(wù)的需求。但是具體額度目前沒法估計”?？傮w而言，他認(rèn)為，允許海外資金投資于內(nèi)地銀行間債市的安排有些類似于QFII框架，然而參與者會更少。
　　
　　事實(shí)上，多數(shù)業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，這種類似銀行間債市“小QFII”的投資安排，為海外人民幣回流內(nèi)地提供了渠道，也為海外人民幣持有者提供保值增值工具、增加了他們的持有意愿。而允許海外貨幣當(dāng)局參與投資內(nèi)地銀行間債市，則可能會促使人民幣在這些國家外匯儲備中的比重提升。
　　
　　渣打銀行研究部人士認(rèn)為，當(dāng)前法規(guī)允許海外人民幣資金進(jìn)入在岸銀行間債券市場，這也使得市場上對于海外人民幣進(jìn)入內(nèi)地股票市場的預(yù)期高漲，而相關(guān)配額體制的設(shè)置使得離岸人民幣資金能夠被投資回流到內(nèi)地債券市場和股票市場，預(yù)期可能會在今年年底之前啟動。而在風(fēng)險控制方面，預(yù)計中國人民銀行可能會通過與香港金管局密切合作來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，比如，對于香港人民幣存款設(shè)定25%的存款準(zhǔn)備金要求等。同時，央行也會謹(jǐn)慎管理投資在岸人民幣債券市場的配額，以限制離岸人民幣資金進(jìn)一步推漲人民幣資金收益。
　　
　　央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，銀行間債券市場現(xiàn)券成交量為24.5萬億元。截至2010年7月底，在中央國債結(jié)算公司托管的債券余額達(dá)19.5萬億元，銀行間債券市場機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量達(dá)9813家，日均交易量8000億元。
　　
來源：上海證券報

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