保險(xiǎn)資金投資政策進(jìn)一步細(xì)化。8月5日保監(jiān)會已經(jīng)公布《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》,但只是勾勒了大體框架,此次《通知》的下發(fā)進(jìn)一步細(xì)化了保險(xiǎn)資金的可投資市場、品種和比例。
具體內(nèi)容。一是細(xì)化大類資產(chǎn)。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益特征,明確了流動性、固定收益、權(quán)益和另類等大類資產(chǎn),確定了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制上限;二是增加投資工具。增加了部分投資品種,調(diào)整了可投資債券的信用級別;三是整合投資比例。取消了有擔(dān)保債券總額限制和小類比例;在維持證券投資基金總體比例的基礎(chǔ)上,打通了股票和股票型基金比例;
四是放寬境外投資范圍
后續(xù)仍有政策跟進(jìn)?!锻ㄖ窋U(kuò)大了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自主配置空間和彈性,此次沒有涉及到的投資連結(jié)保險(xiǎn)和非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)等產(chǎn)品的投資政策、股權(quán)投資、不動產(chǎn)投資及資產(chǎn)托管、資產(chǎn)配置等配套政策將會另行規(guī)定。
我們總體的感覺此次保險(xiǎn)資金投資的政策將會以《辦法》為基本支撐,各種相關(guān)通知的出臺作為配套擴(kuò)展,以期建立一套全面深入細(xì)化健全的政策法規(guī)體系。我們認(rèn)為此舉有利于維護(hù)保險(xiǎn)資產(chǎn)安全,保障廣大投保人切身利益,有利于保險(xiǎn)行業(yè)的長期健康發(fā)展。保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債可以逐步實(shí)現(xiàn)匹配,但是業(yè)績貢獻(xiàn)無法具體測算,正如8月6日的點(diǎn)評所述,在投資渠道拓寬的同時(shí),投資收益和風(fēng)險(xiǎn)也同時(shí)并存,意義大于實(shí)質(zhì),對保險(xiǎn)業(yè)仍然給予推薦評級。
來源:國元證券
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