資金再度涌入亞洲資產(chǎn) 風(fēng)險偏好重歸市場

強勁的經(jīng)濟復(fù)蘇、“激進”的央行加息，加上全球經(jīng)濟大環(huán)境的好轉(zhuǎn)，正讓亞洲和亞洲貨幣經(jīng)歷又一輪“升溫”。

亞洲資產(chǎn)[1.16 -3.33%]再受青睞

伴隨全球經(jīng)濟復(fù)蘇及資金涌入增加，亞洲貨幣正在韓元和印度盧比的帶領(lǐng)下不斷升值。根據(jù)彭博社統(tǒng)計，從今年初以來，新興市場貨幣兌美元升值排名前三的分別是哥倫比亞比索、馬來西亞林吉特和印尼盧比，漲幅分別為10%、7%和4%。

印度央行昨天宣布，將回購利率和反向回購利率分別上調(diào)25個基點和50個基點，至5.75%和4.5%，高于此前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期。

從今年年初至今，印度央行已四次上調(diào)回購利率和反向回購利率，共計100個基點和125個基點，兩次上調(diào)存款準備金率，共100個基點。該央行還表示，如果國內(nèi)通脹壓力繼續(xù)上升，則不排除進一步上調(diào)利率的可能性。

除了印度盧比在央行加息推動下持續(xù)升值，樂觀的經(jīng)濟前景也已經(jīng)使得韓國央行于本月升息25個基點至2.25%。根據(jù)該行昨天發(fā)布的6月10日會議紀要，多數(shù)央行貨幣政策委員呼吁向市場發(fā)出更明確的短期加息信號。這使得投資者對韓國央行繼續(xù)加息的預(yù)期升溫。

此外，根據(jù)韓國央行昨天公布的數(shù)據(jù)，該國7月消費者信心指數(shù)為112，與上月持平，并為今年1月份以來最高水平，指數(shù)高于100表明經(jīng)濟樂觀者超過悲觀者。

分析人士指出，關(guān)于全球經(jīng)濟再度大規(guī)模衰退的擔(dān)憂正在減弱，目前整個市場的風(fēng)險情緒更偏向于高收益投資。

跟蹤除日元外10種最活躍亞洲貨幣的彭博-摩根大通亞洲貨幣對美元指數(shù)近日升至一個月高點，同時摩根士丹利亞太股指也漲到一個月高點。彭博數(shù)據(jù)還顯示，本月以來，海外投資者約有60億美元資金流入印度、韓國和中國臺灣地區(qū)的股市。

渣打銀行在昨天發(fā)布的2010年下半年前景預(yù)測中則表示更為看好印尼盧比，主要因為良好的國內(nèi)經(jīng)濟基本面及投資者對新興市場債券市場的投資興趣對該貨幣支撐。

“新興市場投資回報較高，國際資本已經(jīng)推升了該區(qū)域資產(chǎn)價格，從而引發(fā)中央銀行啟動利率‘正?；^程，預(yù)計今年年末至明年間，這些區(qū)域通脹壓力會使得利率水平不斷提高?！卑脖举Y產(chǎn)管理亞太區(qū)董事Donald Amstad近日接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時說。

但Donald同時表示，鑒于歐洲債務(wù)危機的狀況，亞洲國家在今年下半年全面迅速收緊政策的可能性不大，這將有利于經(jīng)濟增長和資產(chǎn)價格，但晚些時候可能會有資產(chǎn)泡沫風(fēng)險。他還建議買入亞洲貨幣和債券市場，比如關(guān)注印度、印尼、馬來西亞等國。

不過也有市場人士認為，在投資者愈加青睞高收益貨幣的同時，亞洲政府對本幣的干預(yù)風(fēng)險也正在加大，以此來限制本幣過快升值。

風(fēng)險情緒重新主導(dǎo)？

盡管歐洲銀行壓力測試備受市場質(zhì)疑，但好于預(yù)期的測試結(jié)果、加上歐洲眾多官員和評級機構(gòu)的肯定，仍然給了市場一顆“定心丸”。有分析人士指出，市場將進入以風(fēng)險情緒為主導(dǎo)的模式，歐元及一些高收益貨幣將錄得更多漲幅。

以Thomas Stopler為首的高盛分析師在最新預(yù)測中坦言，美國經(jīng)濟疲弱、歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)加上財政問題緩解，歐元兌美元將在明年1月份貶值，匯率水平將在3個月內(nèi)達到1.22，在1年內(nèi)達到1.38位置。

“歐洲方面的主要問題已基本暴露，前期市場過度反應(yīng)，穩(wěn)定下來之后歐元會有一個持續(xù)反彈，”中國建設(shè)銀行[4.92 0.20%]上海分行外匯分析師姚秦昨天也對本報記者表示，“但在短期反彈后，歐元仍然看空，主要因為整體經(jīng)濟基本面、利差因素等都不利于歐元?！?/p>

姚秦還表示，第三季度外匯市場可能熱點較為散亂，等到第四季度經(jīng)濟形勢更加明朗以后，美聯(lián)儲的態(tài)度才會開始發(fā)生變化。

同時，富國銀行外匯策略分析師也在近日報告中提高其對歐元兌美元未來6個月匯價預(yù)測目標，從1.20調(diào)升到1.24，主要因為好于預(yù)期的歐洲經(jīng)濟回暖和風(fēng)險偏好情緒的回升。

渣打銀行也指出，下半年匯市的預(yù)測并不由美元估值波動主導(dǎo)，總的來看，對全球經(jīng)濟增長前景的擔(dān)憂將在三季度發(fā)揮更大影響?！案鹘?jīng)濟體本地經(jīng)濟基本面的差異也將是決定外匯市場走勢的一個同樣重要的因素。在投資者尋找高收益資產(chǎn)需求的推動下，新興市場貨幣整體表現(xiàn)或?qū)⒆邚?。”渣打報告寫道?

來源；第一財經(jīng)日報

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