貨幣信貸合理增長(zhǎng) 支持經(jīng)濟(jì)回升向好

雖然我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展，但國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然極為復(fù)雜。也正是這一“復(fù)雜”，才讓到年中的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯然得格外重要。

中國(guó)人民銀行10日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,6月份人民幣貸款增加6034億元,同比少增9270億元;上半年人民幣貸款增加4.63萬(wàn)億元，同比少增2.74萬(wàn)億元。按照全年7.5萬(wàn)億的信貸投放計(jì)劃，上半年新增貸款占到61.57%。6月末,廣義貨幣M2余額67.39萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)18.5%,增幅比上月和上年末分別低2.5和9.2個(gè)百分點(diǎn)，增速連續(xù)7個(gè)月回落。狹義貨幣M1余額24.06萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)24.6%,增幅比上月和上年末分別低5.3和7.8個(gè)百分點(diǎn);流通中貨幣M0余額3.89萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)15.7%。

今年以來(lái),為保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行,央行、銀監(jiān)會(huì)要求各商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)信貸季度和月度的均衡投放,全年信貸投放在四個(gè)季度里遵循“3、3、2、2”的比例。目前來(lái)看,上半年新增貸款4.63萬(wàn)億元,符合監(jiān)管層要求的投放節(jié)奏。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，資金是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血液。2009年，在國(guó)際金融危機(jī)的沖擊下，我們看到，M2和M1增速逐季加快，貨幣總量持續(xù)快速擴(kuò)張，貨幣流動(dòng)性增強(qiáng)。同時(shí)，為了充分發(fā)揮好銀行信貸資金在擴(kuò)大內(nèi)需、支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面的關(guān)鍵性作用，央行引導(dǎo)商業(yè)銀行在防范資金風(fēng)險(xiǎn)的前提下加大信貸投入力度，合理把握信貸投放節(jié)奏。今年以來(lái)，針對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，貨幣信貸也按預(yù)期目標(biāo)發(fā)展。央行對(duì)上半年貨幣信貸的評(píng)價(jià)在日前召開(kāi)的貨幣政策委員會(huì)2010年第二季度例會(huì)上亦有表述——上半年我國(guó)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，銀行體系流動(dòng)性基本適度，人民幣匯率形成機(jī)制改革穩(wěn)步推進(jìn)，金融運(yùn)行總體平穩(wěn)。

央行對(duì)當(dāng)前形勢(shì)的判斷是世界經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇，但仍存在較大不確定性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持回升向好的態(tài)勢(shì)，消費(fèi)、投資、出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的協(xié)調(diào)性增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)正朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展，但管理通脹預(yù)期、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的任務(wù)依然艱巨。

作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)，當(dāng)前貨幣信貸增速的回落，一定程度上緩釋了幾個(gè)月前人們較高的通脹預(yù)期。對(duì)此，銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾表示，M2增速?gòu)?9%到30%的水平下降到18.5%的水平，降低了流動(dòng)性過(guò)剩的擔(dān)憂，說(shuō)明通脹預(yù)期得到有效管理。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松表示，CPI在過(guò)去幾個(gè)月內(nèi)也呈現(xiàn)持續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，宏觀政策已經(jīng)對(duì)通脹預(yù)期采取了一系列有效的管理措施。目前看來(lái)，通脹整體趨勢(shì)仍較樂(lè)觀，全年應(yīng)當(dāng)屬于溫和可控范圍。因此，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，政策著力點(diǎn)仍在如何以適當(dāng)?shù)墓?jié)奏與力度管理通脹預(yù)期上。這需要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長(zhǎng)。

他進(jìn)一步表示，要管理好通脹膨脹預(yù)期，信貸政策的主要方向必然是在總量控制的情況下優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格控制新項(xiàng)目，保證重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)的需要，將信貸資金主要用于項(xiàng)目續(xù)建和收尾，同時(shí)加強(qiáng)貸款全流程管理，確保信貸資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。此外，逐步提高貨幣政策的針對(duì)性和靈活性，加強(qiáng)銀行的資本約束，嚴(yán)格控制信貸的非理性增長(zhǎng)和季度、月度間的異常波動(dòng)。在市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)于充裕時(shí)，加大窗口指導(dǎo)力度和相關(guān)調(diào)控手段，合理使用數(shù)量型貨幣工具，通過(guò)在公開(kāi)市場(chǎng)上的微調(diào)操作、加大差別化存款準(zhǔn)備金率制度等加強(qiáng)流動(dòng)性回收力度。同時(shí)還要加大房地產(chǎn)供應(yīng)，抑制投機(jī)性需求，平衡房地產(chǎn)供求，遏制房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲。

我們注意到，6月M2、M1之間“倒剪刀差”為6.1，較上月進(jìn)一步回落，表明經(jīng)濟(jì)活躍度可能有所降低。同時(shí)，在當(dāng)前我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需資金主要依賴銀行放款的背景下，貸款增速大幅下降可能會(huì)加劇中小企業(yè)融資難等問(wèn)題。由于廣大中小企業(yè)比大企業(yè)更難獲得銀行貸款，如果信貸增量大幅下挫，對(duì)處于復(fù)蘇期間的中小企業(yè)將有抽血之危。

7月初，王岐山在重慶調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前，對(duì)貸款結(jié)構(gòu)和均衡性問(wèn)題要保持清醒認(rèn)識(shí)，小企業(yè)和農(nóng)業(yè)貸款困難狀況仍未根本轉(zhuǎn)變。銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸工作要立足當(dāng)前，努力解決小企業(yè)、“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)的貸款難問(wèn)題，加大對(duì)科技創(chuàng)新、新興產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的信貸支持，控制“兩高一?！毙袠I(yè)貸款投放。

“大量民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)需要資金支持其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，因此保持市場(chǎng)中有合理充足的流動(dòng)性至關(guān)重要?！卑褪锼烧J(rèn)為。

“當(dāng)前，銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)創(chuàng)新信貸機(jī)制，有效緩解農(nóng)業(yè)和中小企業(yè)融資難問(wèn)題，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效需求?！敝醒胴?cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示。

郭田勇同時(shí)表示，當(dāng)前還要對(duì)三大風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，即政府融資平臺(tái)、房地產(chǎn)和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的信貸投放有所控制。換言之，對(duì)于符合國(guó)家政策支持和調(diào)結(jié)構(gòu)方向的資金需求，銀行信貸資金要予以最大滿足，否則就不能體現(xiàn)信貸政策的適度寬松；對(duì)于不符合國(guó)家政策支持方向、產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，盡管其有貸款資金需求，銀行也要在信貸上予以控制，從而能夠配合國(guó)家政策，抑制產(chǎn)能過(guò)剩，支持科技創(chuàng)新。


來(lái)源： 金融時(shí)報(bào)

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