樓市調(diào)控未見松 大盤回落再蓄勢(shì)

　　昨日市場(chǎng)未能延續(xù)上行之勢(shì)，根本原因是市場(chǎng)傳聞的房地產(chǎn)調(diào)控政策“松綁”消息落空，地產(chǎn)股一路重挫對(duì)大盤形成拖累。預(yù)計(jì)這一利空可能還會(huì)影響市場(chǎng)一段時(shí)間，但對(duì)后市仍可持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，大盤消化整理后仍有繼續(xù)震蕩上揚(yáng)的機(jī)會(huì)。

　　昨日，由于房地產(chǎn)調(diào)控政策“松綁”的傳聞落空，導(dǎo)致滬深兩市由“晴”轉(zhuǎn)“陰”，大盤再陷調(diào)整泥潭。對(duì)此，接受本報(bào)記者采訪的有關(guān)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)調(diào)控政策成為了市場(chǎng)運(yùn)行的風(fēng)向標(biāo)，如果不再繼續(xù)出臺(tái)新的調(diào)控政策，那么，待市場(chǎng)消化利空后，應(yīng)該會(huì)震蕩向上。

　　房地產(chǎn)股調(diào)整拖累股指

　　東興證券策略分析師張?zhí)K豫說，昨日市場(chǎng)沒有能夠延續(xù)本周一的上行之勢(shì)，其根本原因就是市場(chǎng)傳聞的房地產(chǎn)調(diào)控政策“松綁”消息落空，從昨日盤面觀察，地產(chǎn)股一路重挫，招商地產(chǎn)（000024）、中糧地產(chǎn)（000031）、保利地產(chǎn)（600048）、萬科A（000002）等地產(chǎn)龍頭大跌。預(yù)計(jì)利好預(yù)期的落空，可能還會(huì)影響市場(chǎng)一段時(shí)間。

　　在張?zhí)K豫看來，房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)股市的利害關(guān)系確實(shí)很大，一方面，地產(chǎn)股本身就是大盤權(quán)重股較多的板塊，它的一舉一動(dòng)都會(huì)對(duì)大盤產(chǎn)生較大影響；另一方面，它又是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈特別長(zhǎng)的行業(yè)，下游行業(yè)涉及到土地供應(yīng)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，中游涉及到建筑施工、鋼材、水泥等，下游涉及到裝飾裝修、家電、家具等，因此，可謂“牽一發(fā)動(dòng)全身”。

　　在談到近期房地產(chǎn)政策動(dòng)向時(shí)，張?zhí)K豫認(rèn)為，出臺(tái)的新的調(diào)控措施已經(jīng)很多了，而且力度也比較大了，以房貸的調(diào)控力度為例，對(duì)第二套房的首付由3成提高到5成，貸款年利率由其準(zhǔn)利率的70%提高到110%，足足提高了40%多。因此，估計(jì)在未來一段時(shí)間內(nèi)，主要是對(duì)現(xiàn)有調(diào)控政策的執(zhí)行和對(duì)其政策效果實(shí)行觀察。

　　“我們認(rèn)為，管理層稱房地產(chǎn)調(diào)控政策不會(huì)放松，主要是從戰(zhàn)略角度來考慮的?！比A融證券策略分析師肖波說，因?yàn)闊o論從平息目前社會(huì)對(duì)高房?jī)r(jià)的埋怨之情，維護(hù)社會(huì)和諧，還是以轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)角度看，都需要對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控。目前刺激內(nèi)需的障礙之一也是高房?jī)r(jià)，大多數(shù)消費(fèi)者畢其終生積蓄也難以買上一套房子，又何來余錢消費(fèi)？

　　肖波也認(rèn)為，在近期內(nèi)不會(huì)再對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控政策“加碼”、“升級(jí)”，市場(chǎng)熱議多時(shí)的房地產(chǎn)稅也不會(huì)輕易出臺(tái)，因?yàn)檫@是一個(gè)上升到立法層面的舉動(dòng)，需要做大量的前期準(zhǔn)備工作，如需要確定征收對(duì)象是誰，起征點(diǎn)如何，稅率多高才合適，會(huì)否誤傷經(jīng)濟(jì)，效果會(huì)如何。

　　肖波對(duì)房地產(chǎn)板塊后市走勢(shì)的看法為：將取決于多重因素：一是房?jī)r(jià)升降程度，如果房?jī)r(jià)及商品房銷售量有明顯下降，雖然地產(chǎn)股業(yè)績(jī)會(huì)下降，但調(diào)控政策可能趨于緩和，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)趨好；二是大盤走勢(shì)，如果2300點(diǎn)成為底部，那么，地產(chǎn)股也不會(huì)再跌多少，即使下跌也恰好表明反彈空間更大。

　　由于受地產(chǎn)股不確定性的影響，相關(guān)的銀行股、鋼鐵股、水泥股、家電股等也會(huì)跟著產(chǎn)生不確定的走勢(shì)。“這就好比今年的宏觀經(jīng)濟(jì)一樣充滿了復(fù)雜性、曲折性和不確定性?！毙げㄕf。

　　利空消化后還將震蕩上行

　　盡管昨日大盤受到了房地產(chǎn)調(diào)控政策放松傳聞落空的影響，但肖波對(duì)后市仍持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。他說，雖然短期內(nèi)股指上行有壓力，但下行也有支撐，這個(gè)支撐將來自這樣幾個(gè)方面：一是農(nóng)行將于本周四上市，這是我國(guó)金融體制改革“收官”之作，管理層為了保證其不破發(fā)，可謂用心良苦，推出了“綠鞋”機(jī)制，護(hù)盤是必然的；二是本周國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月份及今年上半年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度、物價(jià)指數(shù)及固定資產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)將影響政策動(dòng)向。由于央行例會(huì)對(duì)下半年的貨幣政策已定調(diào)為“適度寬松”，因此，近期加息及提高存款準(zhǔn)備金率都不現(xiàn)實(shí)。

　　肖波在談到目前介入市場(chǎng)的機(jī)會(huì)把握時(shí)稱，由于地產(chǎn)、銀行不確定性因素太多，暫宜觀望，也可以重點(diǎn)把握戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，尤其是其中的新材料、環(huán)保類上市公司；同時(shí)關(guān)注西部大開發(fā)題材，特別注意挖掘新疆及成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

　　“具有成長(zhǎng)性，業(yè)績(jī)可持續(xù)的個(gè)股也可重點(diǎn)關(guān)注?！毙げㄕJ(rèn)為，這樣的個(gè)股也許目前的凈態(tài)估值會(huì)高一些，但由于業(yè)績(jī)具有上升空間，因而動(dòng)態(tài)估值也不會(huì)太貴。

　　張?zhí)K豫認(rèn)為，昨日市場(chǎng)下跌除了房地產(chǎn)政策是根本原因外，估計(jì)也與部分資金暫時(shí)離場(chǎng)觀望有關(guān)。因?yàn)槿蜃畲驣PO——農(nóng)行上市在即，部分資金擔(dān)心股指“大塌方”而提前撤退。從昨天的交易量看，比本周一下降了20%左右，估計(jì)今日市場(chǎng)會(huì)處于一個(gè)平穩(wěn)期，靜候農(nóng)行上市后的反應(yīng)。

　　“但從總體上看，目前點(diǎn)位的壓力還是比較大的?！睆?zhí)K豫說，如果將2500點(diǎn)一線作為箱體的上限，2300點(diǎn)一線作為箱體的下限，那么，目前股指是靠上限一方的，后市下行的概率比較大。

　　在把握機(jī)會(huì)方面，張?zhí)K豫認(rèn)為，目前尚無趨勢(shì)性和系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，只有交易性和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

來源： 金融投資報(bào)

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