三大積極信號 多頭機(jī)會增多 底能否成為階段底？

　　當(dāng)上半年A股熊冠全球被炒得盡人皆知時，A股的重要底部很可能已在7月2日2319點(diǎn)悄然形成。值得注意的是，2319點(diǎn)之所以稱為重要底部，因?yàn)檫@一政策底很可能是宏觀政策拐點(diǎn)與股市政策拐點(diǎn)的統(tǒng)一。

　　眾所周知，A股從去年夏天3478點(diǎn)結(jié)束反彈進(jìn)入調(diào)整，首先是由于貨幣政策與房地產(chǎn)政策相繼開始緊縮。然而，隨著上海房地產(chǎn)稅試點(diǎn)方案被擱置，大多數(shù)地方政府的房地產(chǎn)調(diào)控細(xì)則遲遲未見蹤影，住建部近日否認(rèn)9月對房地產(chǎn)第二輪調(diào)控，以及央行持續(xù)一月向市場凈投放人民幣，匯改帶來人民幣兌歐元持續(xù)貶值及加息預(yù)期大減，貨幣政策與房地產(chǎn)政策調(diào)控都有虎頭蛇尾之嫌。

　　尤其令人關(guān)注的是，有關(guān)二次探底引發(fā)二次刺激的猜測近日在媒體上逐步升溫。2008年中國宏觀經(jīng)濟(jì)與宏觀調(diào)控政策出現(xiàn)的過山車式一百八十度大轉(zhuǎn)彎會不會在今年重演？

　　事隔兩年，同樣面臨國外金融危機(jī)與國內(nèi)宏觀調(diào)控的復(fù)雜背景，同樣出現(xiàn)高密度的高層調(diào)研與問計座談會，有可能形成同樣的政策拐點(diǎn)。

　　政策拐點(diǎn)面臨三種選擇：第一種選擇，房地產(chǎn)調(diào)控政策、貨幣緊縮政策將進(jìn)入長期觀望期，至少年內(nèi)不再出臺房產(chǎn)稅、加息以及準(zhǔn)備金率上調(diào)等進(jìn)一步緊縮政策；第二種選擇，重演2008年的政策過山車，為防二次探底實(shí)行二次刺激；第三種選擇，對部分行業(yè)地區(qū)輔之以新的刺激政策，如第二階段的西部大開發(fā)啟動與扶植新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)。

　　目前，第一種選擇與第三種選擇似已處于進(jìn)行中。

　　如果說宏觀調(diào)控政策拐點(diǎn)若隱若現(xiàn)尚末顯現(xiàn)，那么資本市場政策拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。保險、社保、匯金，三大主力數(shù)千億抄底資金正陸續(xù)進(jìn)場。

　　國家隊抄底目標(biāo)，長線為戰(zhàn)略建倉，短中線則是為農(nóng)行IPO與銀行股再融資--保險宣布提高入市比例5%，社保宣布年底前提高入市比例至30%。而此前5月批準(zhǔn)發(fā)行公募基金數(shù)是歷史之最。而近日外媒援引知情人士報道,中央?yún)R金公司打算農(nóng)行股票發(fā)行結(jié)束后，分批在銀行間市場發(fā)行至少1200億元的債券，所募集的部分資金將用于三大行的A+H股配股。

　　這是一場史無前例的國家隊抄底。

　　與公募不同，保險與社保都拿的是老百姓養(yǎng)命錢，只許賺不許賠。匯金拿的是中央財政的錢，代表國家意志。歷史上社保多次成功抄底逃頂，其準(zhǔn)確率無人可及。至于匯金，僅有的兩次二級市場增持三大行抄底，一次是2008年9月2000點(diǎn)，其后市場見3478點(diǎn)，一次是2009年9月2700點(diǎn)，其后市場見3361點(diǎn)。值得一說的是，此次匯金第一次參與三大行的A+H股配股，動用資金為前兩次增持三大行動用資金的10倍。

來源：中財網(wǎng)

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