專家:歐債危機、全球復(fù)蘇乏力是中國PMI回落主因

　　7月1日，中國物流與采購聯(lián)合會（CFLP）公布的6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.1，為歷史同期最大跌幅；匯豐公布的數(shù)據(jù)為50.4，為近14個月以來的最低點。這也是兩大機構(gòu)公布的中國制造業(yè)PMI連續(xù)第三個月出現(xiàn)下滑。

　　興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委對《國際金融報》記者指出：“在所有分項指標中，反向指標產(chǎn)成品庫存指數(shù)上升1.5個百分點，其余各指數(shù)均不同程度回落，且回落幅度多在兩個百分點左右，均齊刷刷地指向經(jīng)濟減速?！?/p>

　　而據(jù)一位不愿具名的中國官方宏觀經(jīng)濟分析人士向《國際金融報》記者評論說：“從數(shù)字上看，PMI連續(xù)兩個月出現(xiàn)回落說明國內(nèi)經(jīng)濟的增長動力略顯乏力。但根據(jù)目前國際和國內(nèi)情況分析，國際主要國家復(fù)蘇無力，以及歐債危機是導致中國PMI下降的主要因素?！?/p>

　　出口：前景越發(fā)嚴峻

　　CFLP公布的數(shù)據(jù)顯示，6月制造業(yè)新訂單指數(shù)為52.1，比上月回落了2.7個百分點，其中新出口訂單指數(shù)較5月回落了2.1個百分點至51.7。

　　“6月份，中國制造業(yè)廠商接到的新業(yè)務(wù)量15個月以來首次出現(xiàn)下降，降幅雖然輕微，但標志著貫穿今年第一季度的強勁增長趨勢至此被扭轉(zhuǎn)。在我們的調(diào)查中，受訪廠商普遍認為，這反映了市場需求減弱?！眳R豐指出，“6月份，來自海外的新訂單也減少了，而且減幅為2009年3月以來最大?！?/p>

　　上海財經(jīng)大學現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊?qū)Α秶H金融報》記者表示：“歐洲糟糕的經(jīng)濟狀況已經(jīng)對中國的出口產(chǎn)生影響，而美國的經(jīng)濟狀況也并不顯樂觀。預(yù)計下半年，中國出口的形勢將愈顯嚴峻?！?/br>

　　瑞信董事總經(jīng)理兼亞洲區(qū)（除日本）首席經(jīng)濟分析師陶冬指出：“上半年全球大量訂單涌入中國，而下半年歐美地區(qū)乃至新興市場將會取消部分訂單。預(yù)計下半年中國的出口增長仍有可能保持雙位數(shù)，但2011年的出口形勢將會越發(fā)嚴峻。”

　　內(nèi)需：以消費帶動投資

　　6月份中國制造業(yè)產(chǎn)出下降，終止了持續(xù)14個月的擴張。匯豐指出，產(chǎn)出收縮率雖然僅算輕微，但與年初接近歷史最高紀錄的增長勢頭反差明顯。同時，6月份中國制造業(yè)的產(chǎn)出價格也出現(xiàn)了12個月以來的首次下滑，這同樣表明了需求的減少。

　　“從新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)來看，目前內(nèi)需和外需都出現(xiàn)了增速放緩跡象，但內(nèi)需增速放緩的程度大于外需?！濒斦硎?，“6月PMI分項指數(shù)中，產(chǎn)成品庫存上升與積壓訂單下降同時出現(xiàn)，這表明下游需求萎縮，并指向工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟的減速。這也與6月份制造業(yè)從業(yè)人員指數(shù)創(chuàng)下6個月最大跌幅的表現(xiàn)一致，暗示企業(yè)開始出現(xiàn)開工不足。”

　　“今年以來，消費一致保持強勁勢頭，但前期國家對地方融資平臺和房地產(chǎn)等領(lǐng)域的調(diào)控已令投資增速連續(xù)數(shù)月放緩，目前這種投資減速影響已對工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生影響?！濒斦赋觥?/p>

　　奚君羊表示：“在出口情勢愈顯嚴峻的狀況下，中國經(jīng)濟增長必須更多依靠內(nèi)需。但是，投資仍舊占到內(nèi)需的大頭。在投資出現(xiàn)放緩時，政府的宏觀經(jīng)濟政策必須把握得當，大力刺激消費，以消費來帶動投資?！?/p>

　　政策：下半年基調(diào)不變

　　下半年中國經(jīng)濟增速將逐步放緩，這已經(jīng)成為全球市場的普遍共識。奚君羊認為，就中國制造業(yè)PMI指數(shù)來看，下半年P(guān)MI有可能出現(xiàn)50以下的情況，“制造業(yè)增速放緩有一定的慣性，即使是宏觀政策調(diào)整也很難在短期內(nèi)刺激PMI指數(shù)快速反彈。”

　　而6月制造業(yè)產(chǎn)出價格下降，另一個因素在于制造企業(yè)投入成本的減少。

　　匯豐指出，在調(diào)查中，廠商普遍把投入成本降低的原因歸結(jié)于原材料價格的下降。“6月制造業(yè)PMI購進價格指數(shù)為15個月內(nèi)最低值。考慮到該指數(shù)與PPI環(huán)比在大部分月份中是同期一致的關(guān)系，這可能預(yù)示6月PPI環(huán)比為負，同比回落至6.1%-6.5%區(qū)間內(nèi)，為2009年8月以來首次下降?！濒斦硎尽?/p>

　　奚君羊繼而指出：“歐洲的主權(quán)債務(wù)危機導致國際市場動蕩，大宗商品價格回落。盡管從長期來看，大宗商品價格必將上揚，但是只要全球經(jīng)濟基本面無法確定強勢復(fù)蘇，大宗商品價格將始終處于波動狀態(tài)，下半年大幅上漲的可能性很小。而這將導致中國的PPI增速下滑，進而拖緩CPI的上漲速度，有助于緩解中國的通脹壓力。

來源： 人民網(wǎng)-國際金融報

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