全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策回歸正常 各國政策可量身定制

　　G20峰會會后聲明表示各國將量身定制政策行動

　　昨日凌晨,G20多倫多峰會閉幕,會后達(dá)成的宣言稱,各國將采取行動以維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,行動將根據(jù)各國國情量身定做。業(yè)內(nèi)專家表示,宣言意味著危機(jī)時代統(tǒng)一行動的結(jié)束,全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策將再度回歸正常情況下差異化的狀態(tài),這也意味著全球經(jīng)濟(jì)正在走出危機(jī)、逐步正?；呐袛喃@得認(rèn)可。

　　統(tǒng)一行動解體 政策可量身定制

　　會前,歐美國家在削減赤字還是繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)方面存在嚴(yán)重分歧。對此,會后聲明采取了妥協(xié)的態(tài)度,在強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)復(fù)蘇的同時,表示各國可以根據(jù)各自國情量身定制自身的政策行動。

　　會后聲明強(qiáng)調(diào),雖然經(jīng)濟(jì)增長正在恢復(fù),但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是不平衡的,脆弱的。加強(qiáng)復(fù)蘇是關(guān)鍵。為了維持復(fù)蘇,需要跟進(jìn)現(xiàn)存的經(jīng)濟(jì)刺激計劃,為強(qiáng)勁的需求創(chuàng)造條件。“我們承諾采取協(xié)調(diào)一致的行動以維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會,實現(xiàn)更強(qiáng)大,更持久和更平衡的增長。這行動將是有區(qū)別的,根據(jù)各國國情量身定做的?！?/p>

　　與此同時,會后聲明稱,最近發(fā)生的事件突出了可持續(xù)的公共財政的重要性,各個國家需有區(qū)別地、根據(jù)國情量身定制計劃以達(dá)到財政可持續(xù)性。財政形勢嚴(yán)峻的國家需要加快整合的步伐,這應(yīng)該是結(jié)合全球需求重新平衡的努力,以確保全球經(jīng)濟(jì)增長可持續(xù)發(fā)展。在幾個主要經(jīng)濟(jì)體之間同步進(jìn)行財政調(diào)整存在對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成負(fù)面沖擊的風(fēng)險。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已承諾實施財政計劃,到2013年將財政赤字至少減少一半,到2016年穩(wěn)定或降低政府債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率。

　　對此,興業(yè)銀行601166,股吧資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱,雖然對于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,會后聲明采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度,但是事實上透露出各國對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為樂觀的態(tài)度,因為有關(guān)各國可以根據(jù)國情量身定制政策的表述,某種程度上意味著危機(jī)時代各國一致行動的解體,全球宏觀經(jīng)濟(jì)政策將再度回歸正常情況下差異化的狀態(tài),這也意味著全球經(jīng)濟(jì)正在走出危機(jī),逐步正?；呐袛喃@得G20的認(rèn)可。

　　對中國而言,魯政委表示,最近人民幣再次與美元脫鉤并且增加了匯率的彈性以后,我國的貨幣政策可以更加靈活,即使美元不加息,也可以根據(jù)國內(nèi)的通脹形勢進(jìn)行加息。

　　聯(lián)合國經(jīng)社事務(wù)部全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測中心主任洪平凡也表示,中國匯率彈性增加后,為采取更加靈活的貨幣政策打下了基礎(chǔ),匯率沒有盯住美元,利率就沒有必要盯住美元了,可以根據(jù)自己的情況提高利率,為自己的貨幣政策擴(kuò)展了空間。中國可以根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況來調(diào)整貨幣政策。

　　IMF投票權(quán)

　　新興經(jīng)濟(jì)體權(quán)利明年至少增加5%

　　國際金融機(jī)構(gòu)投票權(quán)和話語權(quán)的改革一直是中國等發(fā)展中國家關(guān)注的焦點,此次峰會通過了世界銀行話語權(quán)改革計劃,將發(fā)展中和轉(zhuǎn)型期國家的投票權(quán)在2008年基礎(chǔ)上增加4.59％,同時強(qiáng)調(diào)確保2008年國際貨幣基金組織配額和發(fā)言權(quán)改革的決心和擴(kuò)大新借款安排的批準(zhǔn),明年至少增加新興經(jīng)濟(jì)體5%投票權(quán)的改革承諾。

　　會后聲明強(qiáng)調(diào),要求加快工作的進(jìn)程,以便在11月首爾會議完成IMF份額改革。

　　會后聲明表示,G20已經(jīng)履行了對多邊開發(fā)銀行匹茲堡首腦會議的承諾。匹茲堡會議后,為多邊發(fā)展銀行增資3500億美元,讓其貸款增加近一倍。

　　IMF的改革將聚焦于增加金磚四國在IMF的話語權(quán),此前主要話語權(quán)在美國和歐洲國家。盡管改革的大方向確定,但是在具體方案上的談判將遭遇政治挑戰(zhàn),因為歐洲國家不太愿意接受放棄其部分IMF投票權(quán)。

　　洪平凡表示,對于IMF和世界銀行的改革,目前大的方向已經(jīng)明確,就是增加中國等發(fā)展中國家在世行和IMF中的表決權(quán),目前仍然是落實問題?，F(xiàn)在各方還在提出方案。但對于這些國際金融機(jī)構(gòu)的改革,中國也不要過于理想化,因為即使增加后,中國在IMF中的份額也僅在6％左右,空間是有限的,不像美國一樣,超過15％就有一票否決權(quán)。還有中國增加了份額后,怎么去用好它,提高自己在國際經(jīng)濟(jì)舞臺上的作用,也是比較實際的問題。

　　魯政委則表示,相對于世界銀行,IMF的改革對中國更為重要,因為世界銀行的投票權(quán)更多的是一種義務(wù),而IMF份額的增加則意味著中國在國際貨幣體系中發(fā)言權(quán)的增加。雖然份額增加后,中國仍然無法獲得一票否決的地位,但是為以后的改革增加了話語權(quán),畢竟我們不能指望畢其功于一役。

　　我國銀行業(yè)資本充足受影響小

　　會后宣言中指出,在后金融危機(jī)時代建立更具彈性的金融制度,以此減少道德風(fēng)險,限制系統(tǒng)性風(fēng)險與以此支撐更加均衡的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。因此,G20各方承諾將加強(qiáng)前瞻性的風(fēng)險監(jiān)控與管理,增加金融部門的透明度與加強(qiáng)國際合作。同時,G20各方對執(zhí)行歐洲穩(wěn)定機(jī)制與歐洲銀行壓力測試、美國金融改革法案獲得通過等最新進(jìn)展表示歡迎。

　　G20會議上各國就銀行監(jiān)管總體方向取得初步共識,預(yù)計將在11月的首爾G20峰會上就有關(guān)銀行業(yè)改革的問題達(dá)成一致。

　　對此,交通銀行601328,股吧首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對本報記者表示,目前中國銀行601988,股吧業(yè)監(jiān)管與風(fēng)險抵御能力比較穩(wěn)健?！霸跍?zhǔn)備金撥備率方面我國已要求提高到150% ,資本充足率方面要求達(dá)到11%以上,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于巴塞爾協(xié)定的要求。相對于歐美的銀行業(yè)而言,中國銀行業(yè)的風(fēng)險管控能力比較高?！?/p>

　　連平指出,雖然金融改革取得初步共識,然而各國就銀行業(yè)改革的分歧巨大。在對銀行交易與對沖基金征稅等問題上,歐美銀行業(yè)由于業(yè)務(wù)經(jīng)營分離度不一,造成征稅對象成為爭論焦點。在對銀行高管的高薪酬激勵機(jī)制方面,西方國家需要進(jìn)一步改革。

　　匯率彈性增強(qiáng)有助削減貿(mào)易摩擦

　　會后聲明還指出,各方承諾將取消國際貿(mào)易與貿(mào)易壁壘的年限延長到2013年,同時,各國承諾不增加與WTO促進(jìn)貿(mào)易規(guī)定相抵觸的貿(mào)易限制。本次G20會議重申了開放市場對國際經(jīng)濟(jì)平衡復(fù)蘇的重要性。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對記者表示,人民幣匯率彈性化是中國對推進(jìn)多邊貿(mào)易自由化的積極姿態(tài)。而且,從國際收支來看,未來人民幣匯率雙向波動階段性出現(xiàn)是完全可能的,而出現(xiàn)完全一邊倒的大幅度升值幾率較小。

作者：方利平 王亮 來源：大洋網(wǎng)-廣州日報

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