銀行金融租賃機遇與挑戰(zhàn)并存

　　銀行信貸趨緊或許將成為銀行系金融租賃公司發(fā)展的新機遇。不過，對于金融租賃公司而言，一方面面臨著資金壁壘難題，另一方面面臨著同質(zhì)化競爭，如何在經(jīng)營性租賃和專業(yè)化發(fā)展道路上做得更好是值得深思的問題。

　　按照銀監(jiān)會規(guī)定，金融租賃公司獲取資金的渠道大致有7種：承租人的租賃保證金、向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收租賃款、金融債、同業(yè)拆借、向金融機構(gòu)借款、租賃物殘值處理費用、中間業(yè)務(wù)收入等。但據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，金融租賃公司實際可利用的融資途徑大致上僅兩種：一是向金融機構(gòu)借款，即貸款；二是轉(zhuǎn)讓應(yīng)收租賃款。目前，貸款是金融租賃公司最主要的融資途徑，而貸款利息與租金之間的“利差”則是其主要的利潤來源。

　　為了突破融資困境，已有公司做出了創(chuàng)新嘗試。上月，交銀租賃獲準在全國銀行間債券市場公開發(fā)行總規(guī)模不超過20億元的金融債券。對于公司而言，發(fā)行金融債有利于解決金融租賃公司資金錯配和長期資金來源，也有利于流動性管理及籌集穩(wěn)定而期限靈活的資金。不過，由于現(xiàn)在金融租賃公司發(fā)行的金融債只能作為項目補充資金，不能用來補充資本金，這意味著發(fā)行金融債并不能放大金融租賃公司的資產(chǎn)規(guī)模。

　　除了融資問題，困擾金融租賃公司發(fā)展的問題仍有不少。

　　首先是承租對象的問題。與銀行信貸相似，目前多數(shù)租賃公司仍偏重具備信用保障的高端客戶和大型客戶。國際上，融資租賃往往是中小企業(yè)的主要融資渠道，如今在國內(nèi)卻成為壟斷企業(yè)的超規(guī)模融資主渠道。中小企業(yè)租賃業(yè)務(wù)雖有意開展，但很難保證達到安全性和盈利性的平衡。

　　其次，涉及回租方式。回租是融資租賃中唯一能給承租人資金的租賃業(yè)務(wù)。銀行系金融租賃公司做回租業(yè)務(wù)，相當(dāng)于變相貸款。但回租業(yè)務(wù)由于沒有購買新設(shè)備，在現(xiàn)今需要促進投資拉動消費之時，并不是很有吸引力。

　　再次，關(guān)于租賃對象的問題。目前租賃對象多以飛機和船舶租賃為主。由于飛機和船舶租賃都需要長期、低成本可流動資金，而銀行資金主要是短期資金，根本不適合這類產(chǎn)業(yè)的融資租賃。

　　另外，銀行系金融租賃公司如何脫離母行，獨立發(fā)展成專業(yè)融資租賃公司也是問題。融資性租賃在管理、理念、技術(shù)發(fā)展方面類似“準貸款”的概念。目前國內(nèi)租賃公司普遍存在著低水平同質(zhì)化競爭現(xiàn)象，如果只把租賃業(yè)務(wù)當(dāng)做銀行貸款的一個替代品，并不利于租賃業(yè)的發(fā)展。

　　不同于銀行信貸，金融租賃公司主要的特點是資產(chǎn)投資、管理和運營，不能習(xí)慣性地從企業(yè)信用融資的角度去做。同時，由于擁有上百億資產(chǎn)的銀行系金融租賃公司目前所做的只有十幾筆大額租賃交易，一旦其中幾筆出現(xiàn)失誤，就會產(chǎn)生巨大風(fēng)險。

　　國際上有的國家銀行可以直接開辦融資租賃業(yè)務(wù)，有的國家銀行開辦融資租賃業(yè)務(wù)需要設(shè)立融資租賃公司。我國學(xué)習(xí)的是后者。不過，銀行系租賃公司只能做簡單的全額融資租賃，不能做其他衍生或變形業(yè)務(wù)。

　　從銀行系租賃公司的長遠發(fā)展來看，其應(yīng)與銀行直接開辦的融資租賃業(yè)務(wù)有所區(qū)別。政策上應(yīng)允許開辦簡單融資租賃以外的租賃業(yè)務(wù)，如經(jīng)營租賃等側(cè)重物權(quán)處置的融資租賃業(yè)務(wù)等。銀行系金融租賃公司也應(yīng)發(fā)展成為專業(yè)的融資租賃公司，而不是銀行的附庸體和規(guī)避政策的工具。

作者：黃兆隆 來源：證券時報

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