基金絕對收益者鳳毛麟角 四成基民長期持有

　　市場弱勢考驗加大，基金操作分化

　　從基金操作來看，繼兩周前增倉在反彈波段中小有獲益后，基金近兩周倉位重新進入調(diào)整期，倉位增減不一，波段操作跡象顯著，但也有部分基金逐步增加倉位。上周接受南都記者采訪的基金經(jīng)理對后市的看法分歧明顯。不過據(jù)調(diào)查顯示，投資者總體而言仍不算悲觀，選擇逢低加倉者比例高于選擇反彈出局者。

　　基金操作分歧較大

　　德圣基金研究中心上周倉位測算數(shù)據(jù)顯示，各類以股票為主要投資方向的主動型基金平均倉位總體保持不變?？杀戎鲃庸善被鹌骄鶄}位為75.66％，相比前周微降0.08％；偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為71.01％，相比前周微降0.2％；配置混合型基金加權(quán)平均倉位62.94％，相比前周微降0.17％?？鄢粍觽}位變化后，各類基金均有小幅主動增持。

　　從具體基金來看，基金操作分化顯著。大基金公司中，華夏、廣發(fā)、銀華相對積極，旗下基金繼續(xù)保持增持態(tài)勢；嘉實、南方則相對謹慎，旗下基金平均倉位較低。易方達、博時旗下基金倉位保持平穩(wěn)。

　　而上周接受南都記者采訪的基金經(jīng)理的看法有明顯分歧。中歐滬深300指數(shù)增強擬任基金經(jīng)理林鐘斌擔(dān)憂短期的調(diào)整。他認為，從二季度小周期來看，基于經(jīng)濟增速及通脹壓力的擔(dān)憂，短期內(nèi)市場仍以振蕩調(diào)整為主。與上半年相比，下半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)將有小幅回落，但政策則會有所放松，流動性也將有所好轉(zhuǎn)。預(yù)計四季度市場將逐漸好轉(zhuǎn)，或?qū)⑸闲?，建議投資者可逐漸開始投資股票市場。

　　較為謹慎的還有華泰柏瑞量化先行擬任基金經(jīng)理汪暉。他認為如果6月11日前后公布的數(shù)據(jù)尤其是出口數(shù)據(jù)還很好，CPI繼續(xù)攀升，房地產(chǎn)價格還是達不到調(diào)控目標(biāo)，緊縮預(yù)期將會再次增強，防御仍是主要方向，新興產(chǎn)業(yè)和內(nèi)需消費類行業(yè)還有望保持相對超額收益。

　　認為已經(jīng)見底的有民生穩(wěn)健成長股票型基金擬任基金經(jīng)理陳東。他認為，從估值來看，即使年內(nèi)上市公司業(yè)績增長僅為15％，那么動態(tài)市盈率15倍對應(yīng)的上證指數(shù)也為2500點左右，A股已經(jīng)進入價值投資區(qū)域；其次，經(jīng)過這一輪調(diào)整，已經(jīng)有多家上市公司大股東開始增持自家股票，上個月22家上市公司大股東增持市值共計31.60億元，是4月份的近9倍，并創(chuàng)出2009年10月以來的新高，說明市場已越來越接近產(chǎn)業(yè)資本所認可的底部。

　　四成基民堅定長期持有

　　6月第1周申萬巴黎基金投資風(fēng)向標(biāo)，投資者總體而言仍不算悲觀。針對A股走勢調(diào)查顯示，39.08％的投資者認為A股會維持區(qū)間振蕩，介于2500-2700點之間；24.52％的投資者認為A股會反彈，且有望突破2700點阻力位；還有19.16％的投資者表示A股會繼續(xù)向下尋底，可能跌破2500點。投資策略方面，有34.10％的投資者會逢低加倉，較上周有所下降；41％的投資者選擇保持倉位不變；僅有24.90％投資者會選擇反彈出局。分析人士認為，從這一“反向指標(biāo)”看，市場仍有下跌空間。

　　相反，基民的投資心態(tài)日趨理性。有39.08％的基民會長期持有；34.10％的基民會逐步加倉，其中股票型和混合型基金較受基民歡迎；僅有26.82％的基民會等待解套，然后立即贖回?？傮w來看，目前市場再融資壓力使得資金面趨緊，且投資者謹慎心態(tài)未改，預(yù)計后市繼續(xù)維持弱勢格局。

　　在上證綜指全周下跌3.89％的情況下，股票方向基金同樣難以幸免。國金證券（600109）統(tǒng)計，主動管理的股票型和混合型基金業(yè)績隨市下跌，其中股票型基金加權(quán)平均凈值下跌2.44％，混合型基金中的混合-積極配置型基金凈值收益率加權(quán)平均下跌1.88％，混合-靈活配置型基金凈值收益加權(quán)平均下跌2.23％，混合-保守配置型基金凈值加權(quán)平均下跌1.37％。

　　從積極投資股票型及混合型基金的業(yè)績來看，在市場下跌背景下能夠取得正收益的基金寥寥，而對醫(yī)藥、信息技術(shù)、消費品行業(yè)持有較多的基金相對抗跌。隨著市場振蕩下跌，基金操作難度也在加大，今年以來仍能取得絕對收益的基金數(shù)量逐漸減少，截至6月3日，僅有嘉實主題、華商盛世、東吳動力、東吳行業(yè)、大摩領(lǐng)先、信誠藍籌、銀河銀泰、東吳進取策略、華夏策略等9只基金仍有正收益，其中嘉實主題今年以來上漲11.38％，明顯領(lǐng)先。

來源：中國新聞網(wǎng)

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