農(nóng)行“三農(nóng)”定位:鎖定縣域 瞄準(zhǔn)中高端

　　農(nóng)行多年股改過(guò)程中,最令人擔(dān)憂(yōu)的莫過(guò)于“三農(nóng)”業(yè)務(wù)。而在將縣域金融納入其范疇后,“三農(nóng)”業(yè)務(wù)又搖身變?yōu)椤俺礋帷鞭r(nóng)行IPO的一張王牌。

　　上周五,證監(jiān)會(huì)發(fā)布農(nóng)行首次公開(kāi)發(fā)行股票（A股）招股說(shuō)明書(shū)（下稱(chēng)“招股說(shuō)明書(shū)”）,其中,明晰了農(nóng)行“三農(nóng)”金融業(yè)務(wù)的概念界定,并根據(jù)縣域金融資源的分布,確定了梯度化的縣域市場(chǎng)定位策略和以縣域優(yōu)質(zhì)公司客戶(hù)、中高端個(gè)人客戶(hù)為主的客戶(hù)結(jié)構(gòu)。

　　“三農(nóng)”金融=縣域金融

　　此次,“招股說(shuō)明書(shū)”中明確,該行通過(guò)位于縣域地區(qū)的2048個(gè)縣級(jí)支行和22個(gè)二級(jí)分行營(yíng)業(yè)部,向縣域客戶(hù)提供廣泛的金融服務(wù),上述業(yè)務(wù)統(tǒng)稱(chēng)為“三農(nóng)”金融業(yè)務(wù),又稱(chēng)縣域金融業(yè)務(wù)。

　　“將縣域納入''三農(nóng)’,是農(nóng)行的一張王牌,否則''三農(nóng)’業(yè)務(wù)在IPO定價(jià)博弈中將徹底失去地位。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行601988,股吧業(yè)研究中心主任郭田勇稱(chēng)?？h域概念的推出,突破了傳統(tǒng)的“農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民”范圍,而將業(yè)務(wù)拓展到縣域所有經(jīng)濟(jì)體。

　　在此前的預(yù)路演中,有境外機(jī)構(gòu)投資者因此看好農(nóng)行在縣域領(lǐng)域的領(lǐng)袖地位。數(shù)據(jù)顯示,農(nóng)行縣域“三農(nóng)”信貸規(guī)模1.1萬(wàn)億元,占該行信貸總規(guī)模4.1萬(wàn)億元的28.8%,其中農(nóng)業(yè)貸款9000億元（其中企業(yè)貸款7000億元,個(gè)人貸款1970億元）。2007~2009年,農(nóng)行縣域貸款增長(zhǎng)率高達(dá)49%,遠(yuǎn)高于全行22%的水平。

　　而與城市業(yè)務(wù)普遍的下浮利率相比,在縣域市場(chǎng),農(nóng)行的金融服務(wù)也更具議價(jià)能力。其縣域貸款收益率和凈息差分別為5.5%、2.33%,高于全行5.25%和2.28%的數(shù)字。

　　瞄準(zhǔn)縣域中高端

　　目標(biāo)確定后,面臨路徑選擇。

　　“招股說(shuō)明書(shū)”中提出,農(nóng)行將根據(jù)縣域金融資源的分布,采取梯度化市場(chǎng)定位策略。具體包括:網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)主要集中于縣級(jí)市所在地、縣城和中心集鎮(zhèn);加強(qiáng)在東部縣域和其他經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)縣域的布局;進(jìn)一步重視具有重大潛力的中西部地區(qū)業(yè)務(wù)等。

　　從“三農(nóng)”金融業(yè)務(wù)貸款的地域劃分來(lái)看,梯度化已開(kāi)始執(zhí)行。截至2009年末,農(nóng)行在長(zhǎng)三角地區(qū)、中部和西部地區(qū)“三農(nóng)”貸款規(guī)模分別占總量的35.8%、11.1%和27.8%,貸款較上年末分別增加1137.75億元、554.97億元和889.60億元,合計(jì)增量占“三農(nóng)”金融業(yè)務(wù)貸款增量的71.5%。

　　客戶(hù)選擇方面,農(nóng)行瞄準(zhǔn)縣域的中高端?！罢泄烧f(shuō)明書(shū)”中明確,農(nóng)行將重點(diǎn)發(fā)展受益于城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的對(duì)公客戶(hù)和縣市居民、個(gè)體工商戶(hù)、富裕農(nóng)戶(hù)等中高端個(gè)人客戶(hù)。

　　“農(nóng)行的''三農(nóng)’業(yè)務(wù)是金融滲透率較低的領(lǐng)域,從中長(zhǎng)期看,是銀行競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的領(lǐng)域,農(nóng)行具有政策優(yōu)勢(shì)和先發(fā)優(yōu)勢(shì)。”交銀國(guó)際分析師李珊珊同時(shí)表示,“三農(nóng)”事業(yè)部的改革只是在少數(shù)省市進(jìn)行試點(diǎn),尚未全面鋪開(kāi),短期內(nèi),框架和盈利模式是否成熟還很難說(shuō)。相比城市業(yè)務(wù),“三農(nóng)”業(yè)務(wù)的收益仍存在較多不確定性。

作者：韓婷婷 來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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