銀行捂緊錢袋 全球信貸市場(chǎng)再亮紅燈

　　伴隨希臘引發(fā)的歐債危機(jī)讓銀行紛紛“捂緊”口袋，全球信貸市場(chǎng)也開始有些“遇冷”。三個(gè)月美元Libor倫敦銀行間拆借利率頻頻攀升。

　　三個(gè)月美元Libor翻一番

　　根據(jù)英國(guó)銀行家協(xié)會(huì)的最新數(shù)據(jù)，周四三個(gè)月美元Libor為0.5378%，比前一日又有所提高，其中蘇格蘭皇家銀行給出的利率最高，為0.6%。該利率在5月27日一度觸及0.5384%，是去年7月初以來最高點(diǎn)。

　　相比今年年初，三個(gè)月美元Libor已經(jīng)迅速上升了一倍以上。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)使得銀行資產(chǎn)質(zhì)量受到質(zhì)疑，銀行間拆借資金的意愿明顯下降。ING駐新加坡首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tim Condon表示，美元融資成本反映的是全球風(fēng)險(xiǎn)情緒和股市狀況，因此預(yù)計(jì)美元Libor還將繼續(xù)攀升。

　　此外，三個(gè)月期美元利率與隔夜指數(shù)掉期利率OIS之間的息差的最新數(shù)據(jù)則為31.1個(gè)基點(diǎn)，而今年前三季度的平均水平約在9個(gè)基點(diǎn)。作為信貸市場(chǎng)情緒的“晴雨表”之一，該息差往往用來衡量貨幣市場(chǎng)資金獲得難易程度，息差越高說明信貸環(huán)境更艱難。2008年雷曼兄弟倒臺(tái)后，該息差一度飆升到364個(gè)基點(diǎn)。

　　在歐洲方面，歐元區(qū)銀行更是開始大規(guī)模囤積儲(chǔ)蓄，截至上周末，該區(qū)域銀行存放在歐洲央行隔夜存款機(jī)制內(nèi)的資金已達(dá)3050億歐元，因此歐元區(qū)貨幣市場(chǎng)也出現(xiàn)融資成本迅速攀升。周四三個(gè)月歐元Libor為0.6406%。

　　歐洲央行本周一公布數(shù)據(jù)稱，歐洲一些銀行因遭受金融危機(jī)帶來的第二波損失而“健康狀況不良”，歐元區(qū)的銀行將在今明兩年內(nèi)面臨1950億歐元的壞賬減記。

　　借貸結(jié)構(gòu)已變？

　　花旗駐倫敦固定收益策略師Robert Crossley表示，Libor近期不斷攀升也源自經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大趨勢(shì)，這促使各大央行陸續(xù)動(dòng)手加息以及回撤緊急刺激措施。

　　“近期美元Libor的上升是結(jié)構(gòu)性的重新定價(jià)，而非暗示另一場(chǎng)災(zāi)難的發(fā)生?！盋rossley在報(bào)告中指出。

　　金融危機(jī)爆發(fā)后，全球各大央行向金融系統(tǒng)大規(guī)?！叭鲥X”已經(jīng)使得銀行間借貸嚴(yán)重縮水，主要因?yàn)槲C(jī)的爆發(fā)使得金融機(jī)構(gòu)之間的互信幾近瓦解，包括美國(guó)商業(yè)銀行也紛紛轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)短期借貸工具。

　　東方匯理銀行駐倫敦固定收益策略主管David Keeble就公開指出，銀行間市場(chǎng)早已嚴(yán)重縮水，借貸市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了變化，估計(jì)Libor市場(chǎng)需要幾年時(shí)間才能重新恢復(fù)危機(jī)前的功能和規(guī)模。

　　彭博社統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)商業(yè)銀行之間的資金拆借規(guī)模為1530億美元，遠(yuǎn)低于2008年9月份觸及的高點(diǎn)4940億美元，當(dāng)時(shí)高點(diǎn)正是雷曼兄弟宣布倒臺(tái)之時(shí)。這也就意味著，在銀行紛紛“捂緊”口袋的同時(shí)，銀行間拆借資金規(guī)模也達(dá)到1994年8月份以來最低水平。

　　“鑒于金融機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期健康狀態(tài)的觀察，回到上世紀(jì)80年代和90年代那樣更為謹(jǐn)慎的資金借貸模式應(yīng)該‘受到歡迎而非害怕’?！被ㄆ祚v倫敦利率策略主管Mark Schofield近日在一份報(bào)告中寫道。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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