小基金窘境升級：部分銀行加碼管理費(fèi)“抽頭”

　　一面是新基金審批提速,一面是銀行渠道地位強(qiáng)勢,基金公司的處境只能用“窘”來形容。

　　“最近我們準(zhǔn)備做持續(xù)營銷,國內(nèi)某大行竟然提出要分管理費(fèi)的七成。”上海某基金公司市場部人士對記者憤然表示,自從證監(jiān)會(huì)禁止基金公司向銷售機(jī)構(gòu)支付一次性激勵(lì)以后,部分銀行對管理費(fèi)的分成比例要價(jià)越來越高,“已經(jīng)難以忍受了?！?/p>

　　轉(zhuǎn)嫁一次性獎(jiǎng)勵(lì)

　　銀行對基金管理費(fèi)的分成自2003年時(shí)悄然出現(xiàn),現(xiàn)在已成慣例,這在業(yè)內(nèi)通常被稱為“尾隨傭金”。尾隨傭金是按照銀行代銷的某只基金的“保有量”乘以一個(gè)固定比例來收取,“保有量”是指由代銷銀行銷售且未被贖回的部分,而固定比例則從0.4%到1%不等,若以股票基金1.5%的管理費(fèi)率計(jì)算,銀行收取的“尾隨傭金”相當(dāng)于抽去管理費(fèi)的三成到六成。

　　去年以前,基金公司還會(huì)在新基金發(fā)行期間給予銀行一次性激勵(lì),這筆費(fèi)用相當(dāng)于基金銷售量的0.15%到0.3%。而去年底,證監(jiān)會(huì)下發(fā)《開放式證券投資基金銷售費(fèi)用管理規(guī)定》,禁止基金管理人向包括銀行在內(nèi)的銷售機(jī)構(gòu)支付一次性激勵(lì),該《管理規(guī)定》已于2010年3月15日施行。深圳某基金公司市場部人士認(rèn)為,一次性激勵(lì)的叫停,直接導(dǎo)致銀行提高管理費(fèi)分成比例,“我們的負(fù)擔(dān)并沒有減輕,銀行終歸要將這筆費(fèi)用轉(zhuǎn)移給基金公司?！?/p>

　　小基金缺議價(jià)能力

　　不過,在銀行眼里,基金公司也是分等級的,在管理費(fèi)分成問題上,銀行也是挑軟柿子捏,小基金公司受到的“壓迫”更大。某股份制銀行人士稱,銀行內(nèi)部把基金公司進(jìn)行了分類,對于業(yè)績好且具有品牌號召力的大基金公司,銀行一般對管理費(fèi)只分兩到三成,而對于業(yè)績一般、管理的基金數(shù)量很少、排名落后的小基金公司,銀行就要獅子大開口,分去管理費(fèi)的五到六成。

　　上述上?；鸸救耸勘硎?現(xiàn)在發(fā)行一只基金,平均成本在400萬到500萬元,首發(fā)規(guī)模必須達(dá)到3億元~4億元,收取一年的管理費(fèi)才能抹平這筆成本,如果再算上銀行抽取的高額“尾隨傭金”,那基本上前兩年基金公司都賺不到錢了。所以,小基金公司雖然沒有什么議價(jià)能力,但是對管理費(fèi)的分成也有一個(gè)承受上限,大銀行要價(jià)太高就只好轉(zhuǎn)到小銀行和券商渠道?！拔覀儸F(xiàn)在擔(dān)心的是,如果上述大銀行堅(jiān)持抽取七成管理費(fèi),其他大銀行會(huì)不會(huì)也跟進(jìn)？”

　　類似的問題暫時(shí)沒有出現(xiàn)在券商渠道中。一位業(yè)內(nèi)人士稱,券商大多希望以銷售量換取基金公司的分倉,不過這也是證監(jiān)會(huì)明文禁止的,所以基金公司會(huì)根據(jù)銷售量和研究報(bào)告質(zhì)量、數(shù)量等來對券商綜合打分,再?zèng)Q定分倉量。至于銷售和研究支持,哪個(gè)分量更重,則各家基金公司情況不同。

作者：王艷偉來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

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