人民幣升值難阻外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)

　　受人民幣升值壓力影響，我國(guó)外匯儲(chǔ)備再受關(guān)注。有專家表示，外管局公布的外儲(chǔ)數(shù)據(jù)均以美元計(jì)值，所以單純升值對(duì)儲(chǔ)備的影響不會(huì)太大。

　　結(jié)合根據(jù)國(guó)內(nèi)外各方面因素，專業(yè)人士分析，盡管購(gòu)買美國(guó)國(guó)債仍是外儲(chǔ)運(yùn)用的主要渠道，但為了避免美元的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)考慮長(zhǎng)期效應(yīng)，購(gòu)買工業(yè)資源、直接投資于美國(guó)、投資非洲和建立亞洲貨幣基金也是幾個(gè)另外的選擇。

　　外儲(chǔ)再度受挫

　　人民幣再現(xiàn)升值跡象，我國(guó)超過(guò)2萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備成為各界的關(guān)注焦點(diǎn)。

　　有專家表示，人民幣升值，對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響僅表現(xiàn)為賬面的浮虧。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，人民幣若升值，對(duì)儲(chǔ)備本身的直接影響不是很大。外管局公布的數(shù)據(jù)賬目以美元計(jì)值，所以單純升值對(duì)儲(chǔ)備的影響不會(huì)太大。

　　“但是對(duì)企業(yè)影響比較大，包括金融機(jī)構(gòu)?！濒斦Q，企業(yè)的報(bào)表以本幣呈現(xiàn)，這樣算下來(lái)可能會(huì)有虧損。

　　復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)則認(rèn)為，人民幣升值對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響，要從兩部分來(lái)講：一是存量，二是增量。存量上，如果人民幣升值，“用人民幣來(lái)衡量的外匯儲(chǔ)備會(huì)縮水。”增量上，目前人民幣升值對(duì)新增外匯儲(chǔ)備的影響還很難講。

　　孫立堅(jiān)表示，人民幣升值對(duì)外匯儲(chǔ)備增加的抑制效應(yīng)非常有限。“只要我們經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不改變，外匯儲(chǔ)備還會(huì)不斷增加，不能靠匯率來(lái)解決順差逆差的問(wèn)題?！彼赋?，從美國(guó)消費(fèi)者的角度看，中國(guó)商品難以替代，人民幣升值，實(shí)際是美國(guó)消費(fèi)者的利益受損。

　　購(gòu)買美國(guó)國(guó)債仍是主要渠道

　　根據(jù)專家分析，外儲(chǔ)運(yùn)用的困難首先在于體量，盡管投資美國(guó)國(guó)債仍有爭(zhēng)議，但除此之外，在全世界很難找出一個(gè)足夠大的市場(chǎng)能穩(wěn)定地接納中國(guó)巨額外儲(chǔ)投資。購(gòu)買美國(guó)國(guó)債仍是主要渠道。

　　不過(guò)，為了避免美元的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)考慮長(zhǎng)期效應(yīng)，購(gòu)買工業(yè)資源、直接投資于美國(guó)、投資非洲和建立亞洲貨幣基金也是幾個(gè)另外的選擇。

　　孫立堅(jiān)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，外儲(chǔ)運(yùn)用的渠道主要有三大塊，一是消費(fèi)，主要是購(gòu)買工業(yè)品，如原油、技術(shù)等，但目前障礙重重；二是投資，投資分為直接投資和金融投資，直接投資包括辦廠房、、直接并購(gòu)美國(guó)的企業(yè)等，但是企業(yè)文化和經(jīng)營(yíng)理念的差異將是很大的挑戰(zhàn)；金融投資，即直接進(jìn)入資本市場(chǎng)。孫立堅(jiān)認(rèn)為，金融投資是最大的挑戰(zhàn)，因?yàn)橹袊?guó)金融人才匱乏，投資存在較大風(fēng)險(xiǎn)。相比較而言，美國(guó)國(guó)債雖然收益率低，但相對(duì)安全。

　　外儲(chǔ)運(yùn)用的第三個(gè)渠道是投資非洲和建立亞洲貨幣基金。孫立堅(jiān)表示，“雖然這部分是零敲碎打，而且作用不是很明顯，但是意義重大，有助于人民幣國(guó)際化的進(jìn)程?！?/p>

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾認(rèn)為，買資源理論上是最好的選擇。但是用美元結(jié)匯 “買不到想買的東西，又或者想買的東西人家又不賣給你”，因此，購(gòu)買實(shí)物的操作性非常弱，“這樣，全世界都被逼著去買美國(guó)國(guó)債，不是說(shuō)大家都想買?！?/p>

　　左小蕾稱，不建議中國(guó)政府去買美國(guó)國(guó)債，但是除此之外，又沒(méi)有更好的選擇?！斑@真的是不得已而為之，現(xiàn)在沒(méi)有什么更好的主意了?！?/p>

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀