央行凈投放400億 本周有8600億逆回購到期

　　央行21日以利率招標的方式開展了1850億元逆回購操作，包括1100億元7天品種、600億元14天品種和150億元28天品種，由于當日有1450億元逆回購到期，周一市場凈投放資金400億元，為連續(xù)第8個交易日凈投放。對此，業(yè)內人士表示，雖然近期央行加大了資金投放力度，但由于人民幣匯率持續(xù)創(chuàng)新低，資金流出壓力較大，資金面并未得到明顯改善。

　　“周一，上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor繼續(xù)全線上漲，中長期品種利率漲幅依舊較大。其中，3月期Shibor利率繼續(xù)領漲，上行了1.96個基點至2.9701%?！庇惺袌鼋灰兹耸肯颉督洕鷧⒖紙蟆酚浾弑硎?。他預計，由于到期資金量較大和資金利率上行，央行本周將持續(xù)保持資金凈投放。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周11月19日-11月25日央行公開市場有8600億逆回購到期。無正回購和央票到期，若央行不進行其他操作，公開市場將自然凈回籠8600億。此外，本周二有500億3個月國庫現(xiàn)金定存到期。

　　“由于上周的大量凈投放，同時還要疊加月末因素，使得本周的到期壓力較大?！鄙鲜鍪袌鋈耸糠治?。值得注意的是，流動性雖呈現(xiàn)大幅凈投放態(tài)勢，但人民幣貶值壓力繼續(xù)加大，資金面呈現(xiàn)緊平衡，資金利率波動幅度加大。數(shù)據(jù)顯示，上周銀行間隔夜、7天、14天、21天、一個月回購利率分別上升6.3BP、8.8BP、43.3BP、21.4BP、1.6BP，至2.34%、2.71%、3.15%、3.36%、3.09%。

　　對此，華創(chuàng)證券認為，后期資金仍將面臨較大的波動。除本周的到期壓力較大外，美元指數(shù)不斷創(chuàng)新高，人民幣貶值壓力進一步加大。不過，華創(chuàng)證券表示，央行的態(tài)度沒有發(fā)生變化，依然保持緊平衡并持續(xù)提高資金成本，一旦央行不繼續(xù)加大投放，將會加大資金面的波動。中信證券固定收益部報告也預計未來央行將繼續(xù)維持穩(wěn)健中性的貨幣政策。

來源：經濟參考報

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