中國資本“外熱內(nèi)冷” 上半年對外投資增長近6成

　　海外投資的火熱和國內(nèi)民間投資的增速下行形成鮮明的對比。

　　商務部7月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，我國境內(nèi)投資者共對全球155個國家和地區(qū)的4797家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，投資額累計888.6億美元，同比增長58.7%。

　　而根據(jù)國家統(tǒng)計局7月15日公布的數(shù)據(jù)，2016年1-6月份，全國固定資產(chǎn)投資不含農(nóng)戶258360億元，同比名義增長9%。2016年1-6月份；民間固定資產(chǎn)投資158797億元，同比名義增長2.8%。

　　這些增速的對比，顯示出中國的投資正在面臨著“內(nèi)冷外熱”的局面。

　　在采訪中，21世紀經(jīng)濟報道記者了解到，對外投資在上半年出現(xiàn)大幅上漲既受國家“走出去”戰(zhàn)略、產(chǎn)能合作、簡化境外投資程序等政策的影響，也是部分企業(yè)在生產(chǎn)要素成本價格上升，國內(nèi)投資收益邊際遞減背景下產(chǎn)業(yè)轉移的需要。此外，部分中國大企業(yè)出于國際化經(jīng)營的需要，開展了數(shù)額巨大的海外并購。在對外投資中，民間投資并非主力，但也呈現(xiàn)出加速的態(tài)勢。

　　而在7月19日新聞發(fā)布會上，商務部新聞發(fā)言人沈丹陽面對記者提問“上半年對外投資增長這么快，跟民營資本把很多資本轉移到海外有沒有關系”時，回答稱“我不能說一點關系也沒有，但是至少現(xiàn)在沒有數(shù)據(jù)來支撐這種觀點”。

　　上半年境外投資大增58.7%

　　今年上半年，中國的對外投資一直保持著非常高的增長速度。

　　商務部7月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月，我國境內(nèi)投資者對外投資額累計888.6億美元，同比增長58.7%。其中，6月當月，對外直接投資1001.7億人民幣折合153.4億美元，同比增長44.9%。

　　值得注意的是，今年上半年的對外投資額已經(jīng)超過了去年全年的四分之三。2015年我國對外投資總額為1180.2億美元，增速為14.7%。

　　商務部研究院國際市場研究所副所長白明在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，上半年對外投資的大幅上漲是國內(nèi)外環(huán)境、企業(yè)發(fā)展需求與各項政策共同作用的一個結果。

　　白明稱，中國一直在積極推動“走出去”的戰(zhàn)略，大幅度簡化了企業(yè)對外投資審批流程，共建了很多合作園區(qū)，這為企業(yè)的對外投資提供了很多支持。

　　7月18日公布的《中共中央國務院關于深化投融資體制改革的意見》也強調(diào)，要用好各類資金，為國內(nèi)企業(yè)走出去和重點合作項目提供更多投融資支持，穩(wěn)步放寬境內(nèi)企業(yè)和金融機構赴境外融資。

　　在白明看來，制造業(yè)是我國企業(yè)對外投資的重心?！爸袊侵圃齑髧?，并正在走向制造業(yè)強國，我們的制造業(yè)需要更多的國際合作：一個是我們本身的制造能力在增強，在高端領域我們也確實需要更多的互補性合作；另一方面，由于國內(nèi)成本的提升和產(chǎn)業(yè)結構的升級，部分制造業(yè)會轉至其他國家，這帶動了在制造業(yè)領域對外投資的增長?！?/br>

　　商務部數(shù)據(jù)顯示，上半年對境外制造業(yè)投資額達175.9億美元，同比增長245.6%，其中流向裝備制造業(yè)120.4億美元，是去年同期的5.4倍，占制造業(yè)對外投資的68.4%；對文教美工體育和娛樂用品制造業(yè)、造紙和紙制品業(yè)、廢棄資源綜合利用業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等領域的投資均實現(xiàn)4倍以上高速增長。

　　白明表示，對外投資增長也是企業(yè)國際化經(jīng)營的體現(xiàn)?！爸袊髽I(yè)經(jīng)過了多年的發(fā)展和積累，實力在增強，開始能夠跟一些先進企業(yè)形成優(yōu)勢互補，也需要在國際市場上補齊一些領域的短板，因而開展了大量的海外并購?！?/br>

　　另一方面，由于世界經(jīng)濟不景氣，多數(shù)國家匯率水平較低，不少被并購對象雖然擁有很多專利和生產(chǎn)技術，但其發(fā)展處于頹勢，價格相對比較合理，白明認為，這也是中國企業(yè)收購優(yōu)質資產(chǎn)的一個好時機。

　　此外，中國正在積極推動國際產(chǎn)能合作，白明表示，伴隨著產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和供給側改革，中國將部分企業(yè)放置在其他國家更合適一些，特別是“一帶一路”國家。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國在“一帶一路”國家的工程承包等業(yè)務正在快速增長。上半年我國企業(yè)在“一帶一路”相關的61個國家新簽對外承包工程項目合同3080份，新簽合同額514.5億美元，同比增長37%，占同期我國對外承包工程新簽合同額的51.6%。

　　上半年數(shù)據(jù)的大幅上升可能還與一批大項目的集中落地直接相關。

　　白明介紹，此前的對外投資很多是一堆中小型項目，雖數(shù)量很多，但總額度并不大。但現(xiàn)在出現(xiàn)了不少大項目，投資數(shù)額巨大。比如中化并購先正達，金額高達近三千億。目前仍有很多在談判中的大項目，隨著這些并購的落地，對外投資額仍將有望保持在高位。

　　避免盲目出海

　　對外投資大幅增長的同時，中國國內(nèi)的投資卻表現(xiàn)平平，民間投資增速更是在大幅下滑。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2015年民間固定資產(chǎn)投資增長10.1%，目前這一數(shù)據(jù)已下降到今年上半年的2.8%。

　　中國投資境內(nèi)境外堪稱“冰火兩重天”。

　　白明認為，盡管不排除一些企業(yè)因為國內(nèi)環(huán)境變差而到國外投資，但這并不是主要原因，投資“外熱內(nèi)冷”更多的是中國經(jīng)濟結構調(diào)整的一個結果。

　　他表示，所謂“冷”，主要是指民營企業(yè)的國內(nèi)投資，而所謂“熱”，是整體的對外投資，兩者主體并不一致，實際上對外投資的中國企業(yè)以大中型企業(yè)為主，而目前中國的民營企業(yè)則以中小企業(yè)為主。

　　白明稱，民營企業(yè)的對外投資確實也在增長，不過這更多是因為民企所在的勞動密集型等產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢發(fā)生了變化。

　　“民營企業(yè)絕大多數(shù)是門檻比較低的低端企業(yè)，現(xiàn)在中國各種要素成本在上升，民營企業(yè)顯然在中國做不了，就會選擇對外投資。所以民營企業(yè)走出去并不完全是因為國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境變差，可能是他們的發(fā)展機遇正好在國外?！?/br>

　　這種轉移在長江沿線較為明顯。商務部表示，長江沿線對外投資非?；钴S。上半年，長江經(jīng)濟帶沿線省市對外投資301.2億美元，是去年同期的2.2倍，占全國對外直接投資總額的33.9%，其中上海、浙江均出現(xiàn)一倍以上的增長。

　　白明認為，這些地區(qū)經(jīng)濟比較發(fā)達，但當?shù)赝恋?、勞動力成本大幅上升，資本的投資回報的邊際效益已經(jīng)很低了，所以需要到東南亞等地尋找新的價值洼地。

　　低端產(chǎn)業(yè)正在向境外轉移，高端產(chǎn)業(yè)的海外并購也在加速，這反映在數(shù)據(jù)上都是對外投資的大幅上漲。在其背后則是中國在產(chǎn)業(yè)鏈上“潛移默化”的攀升。

　　國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運15日明確表示，國內(nèi)投資的下行和產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整直接相關，也有利于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整。數(shù)據(jù)顯示，上半年高技術投資增長13.1%，其中信息傳輸軟件和信息技術服務業(yè)投資增長了22.5%。

　　“所以，對外投資是好事，但要避免盲目出海，一些地方政府不能行政攤派對外投資的任務，應以企業(yè)為主體，做好調(diào)研和評估，防范風險。”白明說。

　　白明強調(diào)，中國的對外投資絕對不能成為“斷了線的風箏”?！捌髽I(yè)可以走出去，產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)能可以轉移，部分就業(yè)和利潤也可以轉移，但是一定不能把產(chǎn)業(yè)鏈轉移出去。我們必須掌握產(chǎn)業(yè)鏈的關鍵結點，不能放棄對產(chǎn)業(yè)鏈的主導權?！保ㄏ男裉?何長涓）

來源：21世紀經(jīng)濟報道

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