中國銀行：下半年貨幣信貸擴(kuò)張難度不小

　　中國銀行國際金融研究所6月30日發(fā)布《2016年三季度經(jīng)濟(jì)金融展望報告》，預(yù)計二季度GDP增長6.7%左右，增速與一季度基本持平。下半年，全球經(jīng)濟(jì)不確定性較多，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期扭轉(zhuǎn)困局難度較大，預(yù)計三季度GDP增長6.7%左右。中國銀行預(yù)計，下半年貨幣信貸繼續(xù)保持增長，進(jìn)一步擴(kuò)張難度不小，預(yù)計三季度末，M2同比增長12%，社會融資規(guī)模存量增長13%，相比二季度微弱回升。

　　《報告》預(yù)計，下半年，隨著外匯占款降幅收窄、基建投資保持穩(wěn)定、房地產(chǎn)高位運行，貨幣信貸將繼續(xù)保持較快增長。一是外匯占款降幅收窄。5月末，外匯占款余額為23.72萬億元，相比4月末下降537億元，降幅已經(jīng)連續(xù)5個月收窄，未來這一趨勢將延續(xù)，有利于減輕貨幣緊縮的壓力。

　　二是貨幣信貸需求依然較旺?；ㄍ顿Y保持穩(wěn)定、房地產(chǎn)高位運行，有利于增加信貸需求。但是，受房地產(chǎn)銷售增速放緩、地方政府融資來源擴(kuò)張受限等影響，房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施投資帶來的新增融資需求規(guī)模相比二季度會進(jìn)一步下降。尤其值得關(guān)注的是，非金融部門貸款需求下降較嚴(yán)重，這制約了貨幣信貸擴(kuò)張空間?？偟膩砜矗龠M(jìn)金融數(shù)據(jù)反彈的內(nèi)生動能較弱，預(yù)計三季度末，M2同比增長12%，社會融資規(guī)模存量增長13%，相比二季度微弱回升。

　　《報告》指出，下半年銀行間市場流動性將繼續(xù)保持穩(wěn)中偏松格局，主要期限利率在低位窄幅震蕩。債券市場將呈現(xiàn)高位盤整，略有下行的運行態(tài)勢。預(yù)計股市將繼續(xù)處于震蕩整理行情，運行區(qū)間可能有所擴(kuò)大。人民幣兌美元匯率仍存在貶值壓力，但不會出現(xiàn)趨勢性走弱，寬幅雙向波動或成為主要特征。與此同時，人民幣匯率仍存在保持穩(wěn)定的條件。

　　中國銀行國際金融研究所建議，短期穩(wěn)增長政策不能放松，需要采取更有利的政策措施擴(kuò)大總需求，使實際增長靠近潛在增長，緩解經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑壓力，為結(jié)構(gòu)改革和培育新動能騰挪出時間。中長期要加快結(jié)構(gòu)調(diào)整和供給側(cè)改革，培育經(jīng)濟(jì)增長新動能，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長奠定堅實基礎(chǔ)。

來源：中國證券報

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