周小川談金融改革：通過股權投資減少對杠桿的依賴

　　中國發(fā)展高層論壇20日正式開幕，國務院副總理張高麗、財長樓繼偉、央行行長周小川、發(fā)改委主任徐紹史、商務部長高虎城依次演講。

　　周小川表示中國總的經(jīng)濟杠桿率偏高，希望通過資本市場發(fā)展，通過股權投資，減少對杠桿的依賴。

　　以下為演講要點：中國整個經(jīng)濟的杠桿率偏高

　　中國整個經(jīng)濟的杠桿率比較偏高。大家都說總的借貸杠桿率跟GDP的比重，特別是企業(yè)部門借貸比例占GDP的比重過高，“十三五”規(guī)劃也寄希望于通過資本市場的發(fā)展，能夠有更多的資金進行股權的投資，減少企業(yè)對于借貸杠桿的依賴性。

　　該怎么看高杠桿率呢？

　　1。中國國民的儲蓄率高，一般國家占GDP20%-30%左右的儲蓄，中國到去年還是46%的總體儲蓄率；2.中國股本市場發(fā)育較晚，資本市場總?cè)谫Y比例比較低，民間股本融資也相對薄弱；3.民間財富變?yōu)楣杀镜臋C會也相對較少。中國金融機構(gòu)無法滿足經(jīng)濟發(fā)展需要

　　中國金融機構(gòu)過去數(shù)量少、品種少，不能滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要，所以要豐富金融體系。要健全以商業(yè)性金融、開發(fā)性金融、政策性金融、合作性金融分工合理相互補充的金融機構(gòu)體系。中國非法集資、金融詐騙等較突出

　　在中國發(fā)展高層論壇上，在提到發(fā)展普惠金融時，周小川表示，在中國，很多非法集資、金融詐騙，和國際相比中國比較突出，如果擴大中國金融機構(gòu)數(shù)量、放寬準入，會不會有混亂，首先認識上要達成共識。開發(fā)性金融、政策性金融是應對危機需要

　　十三五規(guī)劃中，中國強調(diào)提出開發(fā)性金融和政策性金融，是在應對全球金融危機期間的一個需要?；貞鹑谝话l(fā)展，實體就被忽略

　　從博弈論的角度來看，金融業(yè)和實體經(jīng)濟的關系可以是雙贏，也可以零合博弈，也可以是雙輸，但至少可以明確，金融業(yè)不發(fā)展，無法提供普遍服務，至少實體經(jīng)濟會受限制。利率市場化已有決定性進展

　　中國的利率市場化應該說在去年年底之前基本上就已完成，金融機構(gòu)都有自主決定利率的權力。當然還有很多需要完善的地方，但應該說利率市場化已有決定性的進展。

　　通過股權投資減少對杠桿的依賴

　　擴大民營資本進入銀行業(yè)，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融。豐富金融機構(gòu)體系，中國金融機構(gòu)過去數(shù)量較少，品種較少，不能滿足對經(jīng)濟發(fā)展提供金融服務需要。中國有三家政策性機構(gòu)，國開行，進出口銀行，農(nóng)發(fā)行，三家資產(chǎn)負債表加起來大概是15萬億人民幣左右，絕大多數(shù)是商業(yè)可持續(xù)性資產(chǎn)。中國作為這么大的經(jīng)濟體，基層金融服務總體來講還是不足。中國總的經(jīng)濟杠桿率偏高，希望通過資本市場發(fā)展，通過股權投資，減少對杠桿的依賴。

來源：21世紀經(jīng)濟報道

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