二季度信托資產(chǎn)規(guī)?？缛?5萬(wàn)億時(shí)代

　　在歷時(shí)一年多轟轟烈烈的信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型潮流中，告別了中高速增長(zhǎng)的信托業(yè)，終于在2015年二季度揚(yáng)眉吐氣了一回。

　　8月3日，信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的信托二季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2015年2季度末，全國(guó)68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為15.87萬(wàn)億元，比2015年1季度末的14.41萬(wàn)億元環(huán)比增長(zhǎng)10.13%，比2014年2季度末同比增長(zhǎng)27.16%。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，二季度信托業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，主要得益于上半年牛市行情加大證券投資類(lèi)業(yè)務(wù)，信托投資功能增強(qiáng)，以及信托項(xiàng)目資金成本下降帶來(lái)的利潤(rùn)空間增加。但下半年股市震蕩，則對(duì)信托業(yè)是喜憂(yōu)參半。

　　信托投資功能增強(qiáng)

　　與往年不同的是，從季度環(huán)比增速來(lái)看，信托資產(chǎn)規(guī)模2015年2季度的增速明顯高于前3個(gè)季度環(huán)比增速，2014年4個(gè)季度環(huán)比增速分別是7.52%、6.40%、3.77%和7.95%，2015年1季度為3.08%，2季度則回升到10.13%。

　　“資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)既是意料之外，也是情理之中?！庇靡嫘磐惺紫治鰩熇顣D對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，當(dāng)前信托業(yè)正處于轉(zhuǎn)型過(guò)程中，但是明顯發(fā)展速度在放緩，由于監(jiān)管趨緊、資管、證券市場(chǎng)和理財(cái)?shù)雀?jìng)爭(zhēng)，信托在產(chǎn)品和銷(xiāo)售受到影響，部分資金分流出來(lái)，但是這對(duì)信托公司不構(gòu)成根本影響，因?yàn)樾磐兄饕菣C(jī)構(gòu)投資者，信托要找到適合投資者不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的產(chǎn)品。

　　具體來(lái)看，2015年2季度固有資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到4161.76億元，比1季度末環(huán)比增長(zhǎng)13.39%，比2014年2季度末同比增長(zhǎng)36.07%，呈現(xiàn)快速上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。

　　復(fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民分析，相比之下，貨幣類(lèi)資產(chǎn)和貸款類(lèi)資產(chǎn)的占比仍然呈下降趨勢(shì)，2015年2季度貨幣類(lèi)資產(chǎn)為550.17億元，比1季度環(huán)比增長(zhǎng)19.89%，其占固有資產(chǎn)的比例從去年同期的14.26%下降為13.22%。貸款類(lèi)資產(chǎn)規(guī)模只是微增長(zhǎng)，2015年2季度為384.80億元，比去年同期同比增長(zhǎng)1.24%。

　　截至2015年2季度末，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入544.06億元，較2014年2季度末同比增長(zhǎng)36.43%；較2015年1季度末的229.96億元環(huán)比增長(zhǎng)36.59%。利潤(rùn)方面，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為391.86億元，與2014年2季度末相比，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35.27%；較2015年1季度環(huán)比增長(zhǎng)31.45%；人均利潤(rùn)181.10萬(wàn)元，相比2014年2季度末的146.96萬(wàn)元增加34.14萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)23.23%。

　　“窮則思變，原來(lái)道路走不通了，信托公司加強(qiáng)主動(dòng)管理能力?！北本┮晃恍磐泄救耸繉?duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，二季度信托業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼的原因主要得益于：一方面，信托業(yè)務(wù)類(lèi)型更加多元，在牛市行情下轉(zhuǎn)向證券投資類(lèi)，投資類(lèi)占比創(chuàng)下新記錄；另一方面，在引導(dǎo)社會(huì)融資成本的宏觀背景下，明顯感覺(jué)到二季度信托項(xiàng)目資金成本下降，從而帶來(lái)利潤(rùn)空間的增加。

　　截至2015年2季度末，信托公司集合資金信托規(guī)模為56113億元，同比增長(zhǎng)70.57%，資金占比為35.37%，比2014年2季度末的26.36%上升了約9個(gè)百分點(diǎn)，比2015年1季度末的33.26%上升了約2個(gè)百分點(diǎn)。

　　“可以預(yù)見(jiàn)，信托業(yè)將繼續(xù)按照促進(jìn)行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的政策指引，逐步降低單一信托比重和提高集合資金信托比重來(lái)優(yōu)化信托資產(chǎn)的來(lái)源結(jié)構(gòu)?！睆?fù)旦大學(xué)信托研究中心主任殷醒民表示。

　　盡管二季度信托各項(xiàng)指標(biāo)增速顯著，但轉(zhuǎn)型成功還為時(shí)尚早。在李旸看來(lái)，新的業(yè)務(wù)模式還未形成主流，信托公司主打產(chǎn)品沒(méi)有找到成熟的投資方向。

　　2015年2季度末信托業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目個(gè)數(shù)為450，規(guī)模為1034億元，比1季度末的974億元增加59億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.05%。全行業(yè)的信托資產(chǎn)規(guī)模為15.87萬(wàn)億元，不良率為0.65%。

　　至于未來(lái)轉(zhuǎn)型的方向，李旸表示，房地產(chǎn)和地方政府融資平臺(tái)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)處于萎縮狀態(tài)，信托公司亟需找到新的產(chǎn)品模式和投資市場(chǎng)，為客戶(hù)提供持續(xù)的產(chǎn)品和投資方向。

　　股市震蕩對(duì)信托喜憂(yōu)參半

　　“在2015年上半年股市的牛市期望值不斷升溫的市場(chǎng)氣氛下，信托資產(chǎn)的短期回報(bào)率也經(jīng)歷了一次上升過(guò)程。準(zhǔn)確預(yù)判市場(chǎng)走勢(shì)和有效控制股市風(fēng)險(xiǎn)是今年上半年信托公司應(yīng)對(duì)證券市場(chǎng)新變化的經(jīng)營(yíng)策略之一。”殷醒民表示。

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年2季度末證券投資信托規(guī)模為3.02萬(wàn)億元，其中股票投資規(guī)模為1.41萬(wàn)億元，占比為9.53%，與2015年1季度的5.77%相比增加了3.76個(gè)百分點(diǎn)。

　　但6月中旬以來(lái)，中國(guó)股市經(jīng)歷了一輪過(guò)山車(chē)的行情，上證綜指在觸點(diǎn)5178一路下跌，截止到8月3日收盤(pán)于3622點(diǎn)。自去年10月以來(lái)的股市上漲積攢的人氣已然在急劇下降，多日以來(lái)A股市場(chǎng)資金呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，多空力量對(duì)決，牛市是否將終結(jié)見(jiàn)人見(jiàn)智，但股市行情轉(zhuǎn)向是有目共睹。

　　“股市行情轉(zhuǎn)向會(huì)對(duì)信托產(chǎn)生比較大的影響?！崩顣D表示，信托公司將收緊證券投資類(lèi)業(yè)務(wù)，但硬幣的另一面是，證券市場(chǎng)的巨大波動(dòng)使得投資者撤回資金，轉(zhuǎn)向固定收益類(lèi)產(chǎn)品，為此，信托公司要抓住機(jī)會(huì)，發(fā)行滿(mǎn)足客戶(hù)需求的產(chǎn)品。

　　上述信托人士也表示，股市震蕩必然會(huì)導(dǎo)致信徒入市資金規(guī)模的萎縮，但信托產(chǎn)品屬于長(zhǎng)期投資，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)健的投資者。從股市離場(chǎng)的資金未必大量涌入信托這一固定收益類(lèi)投資，投資者可能更側(cè)重資產(chǎn)配置的合理配比。

　　此外，信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)2015年2季度末，債券投資的規(guī)模為1.34萬(wàn)億元，占比是9.03%；流向基金的信托資金規(guī)模為2676.88億元，占比為1.81%。

　　隨著股市的降溫，房地產(chǎn)市場(chǎng)成為投資的下一個(gè)風(fēng)口。本報(bào)記者從至少三家以上信托公司在京津冀一體化的戰(zhàn)略下，正逐步加大房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的布局，主要選擇一二線(xiàn)城市和實(shí)力較強(qiáng)的開(kāi)發(fā)商，擴(kuò)大房地產(chǎn)類(lèi)信托業(yè)務(wù)。

　　信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)業(yè)是資金信托的第五大配置領(lǐng)域，2015年2季度末的資金規(guī)模為1.32萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.76%，環(huán)比下降1.49%；資金占比為8.93%，比2015年1季度的9.93%減少了1個(gè)百分點(diǎn)。

　　“房地產(chǎn)是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，在一二線(xiàn)城市等重點(diǎn)區(qū)域房地產(chǎn)有市場(chǎng)，在三四線(xiàn)城市房地產(chǎn)是過(guò)熱，對(duì)于信托公司而言更多要找活躍的地方，要么嚴(yán)格把關(guān)項(xiàng)目質(zhì)量，降低發(fā)行產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，要么找到新的替代領(lǐng)域。”李旸說(shuō)。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)網(wǎng)站

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