央行或加大寬松力度 降準(zhǔn)腳步再度逼近

　　分析人士指出，當(dāng)前流動(dòng)性供求格局有所轉(zhuǎn)緊，資金面可能已走過最寬松的拐點(diǎn)，未來資金利率難再回到5月份的絕對(duì)低位。與此同時(shí)，短期內(nèi)，央行或擴(kuò)大定向?qū)捤纱胧?，不排除有進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的可能性。

　　銀行間市場利率再度上揚(yáng) 央行或?qū)⒓哟髮捤闪Χ?/p>

　　在季末以及巨額7萬億元IPO凍結(jié)資金的影響下，近日銀行間市場資金面一改此前寬松態(tài)勢，中短期利率出現(xiàn)全面反彈。分析人士指出，當(dāng)前流動(dòng)性供求格局有所轉(zhuǎn)緊，資金面可能已走過最寬松的拐點(diǎn)，未來資金利率難再回到5月份的絕對(duì)低位。與此同時(shí)，短期內(nèi)，央行或擴(kuò)大定向?qū)捤纱胧?，不排除有進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的可能性。

　　上周，銀行間市場中短期利率全線上漲，特別是由于季末時(shí)點(diǎn)因素，市場對(duì)于14天期、1月期資金需求較大，近期這兩個(gè)品種Shibor利率漲幅也較大。

　　銀行間市場利率持續(xù)上漲

　　本周，銀行間市場中短期利率全線上漲，特別是由于季末時(shí)點(diǎn)因素，市場對(duì)于14天期、1月期資金需求較大，近期這兩個(gè)品種Shibor利率漲幅也較大。

　　具體來看，當(dāng)天隔夜Shibor上漲1.7個(gè)基點(diǎn)至1.121%；7天期Shi-bor上漲2.5個(gè)基點(diǎn)至2.11%；14天期 Shibor上漲 10.4個(gè)基點(diǎn)至2.704%，創(chuàng)一個(gè)月新高；1月期Shi-bor上漲4.1個(gè)基點(diǎn)至3.098%；3月期Shibor上漲3.9個(gè)基點(diǎn)至2.96%。更長期限的品種中，除1個(gè)月回購利率逆勢跌15基點(diǎn)外，其余紛紛上漲，3個(gè)月回購利率更是大漲32基點(diǎn)之多。

　　雖然相比前幾年的“錢緊”已然一去不復(fù)還，但是市場對(duì)于當(dāng)前資金面還是十分擔(dān)憂。在分析人士看來，本周資金利率整體反彈因素眾多，其中季末因素、月度繳稅、大行分紅、地方債發(fā)行提速以及巨量新股IPO和轉(zhuǎn)債發(fā)行，是本周資金利率整體反彈的幾大因素，特別是巨量新股IPO.

　　央行或?qū)⒓哟髮捤闪Χ?/p>

　　根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，每年的6、7月份市場還將面臨國企集中繳稅及國有上市銀行現(xiàn)金分紅等資金需求，都可能對(duì)整體流動(dòng)性產(chǎn)生負(fù)面沖擊。2013年6月的“錢荒”，某種程度上也與上述因素疊加有關(guān)。“本次巨量IPO發(fā)行，擬募集資金和凍結(jié)資金量遠(yuǎn)超歷次，創(chuàng)下歷史峰值，屆時(shí)市場可能難以保持此前IPO沖擊時(shí)的樂觀心態(tài)，疊加6月季末因素，將對(duì)資金面尤其交易所利率產(chǎn)生較大上行壓力?！庇凶C券分析師表示。

　　“第二批地方債置換方案出臺(tái)，大量供給壓力使得市場對(duì)未來資金面樂觀程度也有所下降?！备鄻I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層必然會(huì)適時(shí)推出“補(bǔ)水”措施緩解流動(dòng)性之危。在此之前，央行已經(jīng)連續(xù)16次暫停公開市場例行操作。

　　分析人士表示，周二、周四央行有兩次公開市場操作的機(jī)會(huì)可利用；另外，也不排除央行會(huì)提前降準(zhǔn)、動(dòng)用MLF等手段平滑資金波動(dòng)的可能?！爱?dāng)前經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍存，通脹回升仍遙遙無期，貨幣政策寬松依然是必須選項(xiàng)，6月或再降息降準(zhǔn)?！?/p>

來源：江南時(shí)報(bào)

　　版權(quán)及免責(zé)聲明：凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀