5月經(jīng)濟(jì)增勢弱勢企穩(wěn) 政策將引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　據(jù)光大證券發(fā)布的報(bào)告顯示，高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)增長勢頭在5月份弱勢企穩(wěn)，但基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固。未來寬松政策的重心將轉(zhuǎn)向刺激社會融資總量的增長，更多的把金融市場資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

　　光大證券報(bào)告分析稱，從高頻數(shù)據(jù)看，六大發(fā)電集團(tuán)耗煤量同比跌幅從4月的8.6%收窄至5月的0.8%，中采PMI與匯豐PMI均顯示企業(yè)景氣度有所改善，生產(chǎn)面呈現(xiàn)弱企穩(wěn)格局。寬松貨幣政策推動下，房地產(chǎn)銷售持續(xù)回升，30大中城市銷售面積同比增速持續(xù)在30%附近波動。雖然經(jīng)濟(jì)供需雙方均出現(xiàn)一定企穩(wěn)跡象，但基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，5月末高頻發(fā)電量數(shù)據(jù)跌幅再度出現(xiàn)擴(kuò)大趨勢，顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，穩(wěn)定企穩(wěn)回升需要寬松政策繼續(xù)保駕護(hù)航。

　　財(cái)政發(fā)力推動基建投資加速增長，將成為經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)關(guān)鍵動力。光大證券報(bào)告指出，財(cái)政政策在4月顯著發(fā)力，同口徑下公共預(yù)算支出同比增長31.6%，當(dāng)月財(cái)政存款同比少增4520億元，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)類財(cái)政支出大幅攀升。經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲弱環(huán)境下，政策調(diào)控力度較強(qiáng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將繼續(xù)成為穩(wěn)增長的關(guān)鍵抓手。

　　財(cái)政政策發(fā)力，將在地方政府融資體制改革和土地出讓收入限制地方政府財(cái)力的背景下，有效補(bǔ)充基礎(chǔ)設(shè)施投資資金來源。同時(shí)，隨著債務(wù)置換方案的推出，地方債進(jìn)入快速發(fā)行階段，5月下旬已經(jīng)有江蘇、新疆、湖北和廣西合計(jì)發(fā)行981億元地方債。今年首批1.6萬億地方債發(fā)行額度將在下半年集中落實(shí)，地方政府融資能力將有所加強(qiáng)。財(cái)政政策發(fā)力與地方政府融資能力增強(qiáng)推動下基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有望加速增長。

　　光大證券報(bào)告指出，經(jīng)濟(jì)整體疲弱格局的延續(xù)將推動貨幣政策持續(xù)寬松。未來寬松政策的重心將轉(zhuǎn)向刺激社會融資總量的增長，更多的把金融市場資金引向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。近期財(cái)政部加快推進(jìn)地方政府債務(wù)置換，發(fā)改委放松地方政府融資平臺發(fā)債，以及銀監(jiān)會考慮允許房地產(chǎn)開發(fā)貸款展期，均是引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)性舉措。

來源：中國金融信息網(wǎng)

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