券商兩融業(yè)務頻觸天花板 出局標的股投資價值凸顯

　　券商兩融業(yè)務頻觸天花板 出局標的股投資價值凸顯

　　隨著兩融余額不斷攀升，券商對自身兩融業(yè)務的約束逐漸增多

　　日前，有關申萬宏源和齊魯證券相繼將中國平安調(diào)出融資標的物的消息不脛而走，而兩家券商的舉動，在近日市場上演V形反轉(zhuǎn)的背景下，也顯得格外引人注目。

　　“日前兩家券商將中國平安調(diào)出標的股的舉動屬于被動調(diào)整。”華泰證券高級策略分析師姚衛(wèi)巍在接受《證券日報》記者采訪時表示，根據(jù)相關規(guī)定，若券商對單一客戶融資業(yè)務規(guī)模超過凈資本的5%，那么該標的就必須進行相應的調(diào)出。

　　根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司風險控制指標管理辦法》規(guī)定，證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務的，對單一客戶融資/融券業(yè)務規(guī)模不得超過凈資本的5%，接受單只擔保股票的市值不得超過該股票總市值的20%等。

　　《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至5月29日，中國平安融資余額達到491.17億元，同時截至4月末，申萬宏源的融資余額占全市場的比例為4.23%。若以該比例估算，那么申萬宏源所持有的中國平安的融資余額約為20.78億元。此外，申萬宏源發(fā)布的4月份財務數(shù)據(jù)顯示，公司4月30日的凈資產(chǎn)為428.22億元，那么申萬宏源持有的中國平安融資余額占凈資產(chǎn)的比重為4.85%，考慮到凈資本小于凈資產(chǎn)的因素，那么申萬宏源限制買入中國平安確實是“觸及了天花板”。

　　隨著兩融余額的不斷攀升，券商對自身兩融業(yè)務的約束逐漸增多。近一周以來，已有不少券商開始主動控制兩融業(yè)務，包括上調(diào)保證金比例、對部分擔保證券折算率及標的證券范圍調(diào)整等。

　　姚衛(wèi)巍表示，中國平安被調(diào)出融資標的股，也代表了市場對保險板塊的看好。目前保險板塊基本面較好，今年以來整體漲幅偏小，處于價值洼地，具有較大的投資潛力。

　　截至昨日收盤，保險板塊大漲3.42%，新華保險、中國太保、中國人壽和中國平安四大險企的平均動態(tài)市盈率僅為15.01倍，而滬市平均市盈率已達20.4倍。

來源：證券日報

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