央行逆回購連續(xù)5期空窗 Shibor低因投資欲望低

　　昨日央行公開市場操作繼續(xù)暫停，這已經是4月16以來第五次暫停逆回購操作，另據數據顯示本周公開市場無任何到期資金。市場人士指出，當前資金面寬裕，央行不開展操作說明其對短期流動性狀況樂觀。

　　逆回購連續(xù)5期“0”操作 隔夜Shibor年內已跌57%

　　5月5日央行公開市場繼續(xù)“0”操作，這已經是第五期逆回購“空窗”。在此之前，央行自1月22日起年內已經進行了22次逆回購操作，其中僅在2月17到24日出現三期“空窗”。對于本次長達5期的“空窗”，市場人士指出，當前資金面寬裕，央行不開展操作說明其對短期流動性狀況樂觀。

　　據上海銀行間同業(yè)拆放利率顯示，隔夜Shibor已經由年初的3.640%跌至1.564%，整體已經下跌57%，尤其是從3月26月起到5月5日連跌25日。除隔夜利率外，7天期、14天期、30天期利率也均從4月1日起開始連續(xù)下跌。

　　有分析稱，在降準和申購資金回流助力下，資金面仍將維持寬松態(tài)勢，不過考慮到4月中旬的降準主要是對沖外匯占款收縮，且5月份仍是財政存款增長月份，在資金利率跌至去年較低水平后，進一步下行空間正在收窄。

　　中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受中新網金融頻道采訪時表示，Shibor需要從兩方面解讀，一方面確實是資金松緊的風向標，但另外一方面，也確實是由于實體經濟不穩(wěn)定，投資欲望的降低，銀行的避險動機更強，覺得向實體經濟放貸風險大，也會造成Shibor的下降，也是有金融機構的風險厭惡情緒在內。

　　IPO對貨幣流動性造成一定影響 央行或重啟逆回購

　　上周，市場資金面持續(xù)保持寬松態(tài)勢，貨幣市場利率逐漸止跌企穩(wěn)，月末和小長假因素未造成明顯影響。但上周四晚間，證監(jiān)會宣布核準25家公司IPO申請，并將以前每個月一批IPO調整為每月兩批，對于這場打新盛宴的來襲。有市場人事擔憂會對資金流動性造成影響。

　　另一部分聲音則表示，市場預計短期擾動因素對整體資金面影響不大，目前各期限資金供給充裕，且市場流動性預期樂觀，提升了資金面抗擊短期波動的能力。上月IPO就沒有對資金面造成太大的沖擊。

　　對此，國泰君安證券報告指出，隨著市場專門打新產品擴容，各類機構和產品在應對IPO波動時有更多增量資金，而非通過調整存量資產騰挪流動性；由于股市迅猛上漲，打新對機構投資者吸引力下降，機構參與力度相對下滑，導致IPO期間資金需求有所回落。

　　郭田勇表示，IPO對資金收緊肯定帶來一定效應，但央行目前也很矛盾，并不希望松動資金后流到股票市場，而是希望流入企業(yè)。而證監(jiān)會的新股發(fā)行速度也將加快，IPO大量的資金凍結數日，這種情況下，央行重啟逆回購進行對沖保持流動性的穩(wěn)定、基準利率的穩(wěn)定。

　　“貨幣政策還是繼續(xù)保持穩(wěn)中有松的狀態(tài)，讓利率水平維持在一個較低水平，對于經濟的復蘇和企業(yè)的經營都是有幫助的。” 郭田勇說道。（于戀洋）

來源：中國新聞網

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