銀行利潤(rùn)增速十年新低 壞賬升派息降


作者:成亮    時(shí)間:2015-04-03





  進(jìn)入4月份,年報(bào)季也過(guò)去一半了。近幾年的年報(bào)季,銀行股都有受惠于強(qiáng)勁業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的“年報(bào)行情”,但最近其股價(jià)卻表現(xiàn)相對(duì)疲軟。從財(cái)報(bào)看,壞賬上升、增長(zhǎng)放緩、派息下降已經(jīng)成為行業(yè)趨勢(shì)。銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)正在逐漸進(jìn)入寒冬。

  截止目前,16家上市銀行中已經(jīng)有13家披露了財(cái)報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)。去年13家上市銀行合計(jì)盈利1.21萬(wàn)億,同比增長(zhǎng)7.4%,是至少2005年以來(lái)最低的增速,也是10年來(lái)首次降至個(gè)位數(shù)的區(qū)間。

  究其原因,一方面是最近幾年中國(guó)的廣義貨幣M2增速已經(jīng)從20%以上的高位一路下降到12%附近,今年還一度創(chuàng)出28年來(lái)的新低。另一方面互聯(lián)網(wǎng)+金融、信托、券商等渠道也在分流原本由銀行獨(dú)占的資金渠道。如果說(shuō)銀行是魚(yú)的話,貨幣就是池子?,F(xiàn)在不僅水流入的速度放緩,池子里的其他生物還在不斷繁榮。

  四大行派息比例下降,核銷壞賬1300億

  觀察較有代表性的四大國(guó)有銀行,工農(nóng)中建四家去年的凈利潤(rùn)增速都只有5%-8%,而且派息沒(méi)有任何增長(zhǎng)。農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行和建設(shè)銀行的每股派息額都與上年持平,派息比例從35%降至33%。中國(guó)銀行的派息額更從每股0.2元下降至0.19元,是公司2007年上市以來(lái)派息額首度下降。

  儲(chǔ)糧過(guò)冬,這也許是大行派息比例下降的一個(gè)原因,因?yàn)槟壳般y行的資產(chǎn)質(zhì)量壓力確實(shí)很大。去年四大行的不良貸款余額合計(jì)達(dá)到4600多億,增長(zhǎng)了36%。不良率也全線上升,農(nóng)業(yè)銀行更從1.22%跳升至1.54%。

  實(shí)際的情況可能更糟一些,因?yàn)檫@已經(jīng)是銀行大筆核銷不良貸款的結(jié)果。核銷即把不良貸款確認(rèn)為損失,這將降低不良貸款的余額,卻不會(huì)直接影響利潤(rùn)。去年四大行合計(jì)核銷不良貸款近1300億,接近2013年的1.5倍。

  為了應(yīng)對(duì)更為嚴(yán)格的資本監(jiān)管和資產(chǎn)惡化的壓力,除了資本實(shí)力相對(duì)雄厚的建設(shè)銀行外,其余三家銀行去年以來(lái)累計(jì)發(fā)行了2150億元的優(yōu)先股,股息率都在6%左右。由于優(yōu)先股股息需要從凈利潤(rùn)中扣除,130億元左右的優(yōu)先股支出也擠占了普通股股東的股息空間。

  股份行增收不增利,資產(chǎn)減值損失翻番

  再來(lái)看看被認(rèn)為“經(jīng)營(yíng)靈活”的股份制銀行的情況。中信、民生銀行去年的收入增速都超過(guò)15%,招商、光大銀行更超過(guò)20%,確實(shí)不錯(cuò)。但是四家銀行的凈利潤(rùn)增速都只有個(gè)位數(shù),增速暫時(shí)墊底的中信銀行干脆就停止了派息。

  為什么股份行收入的高增長(zhǎng)沒(méi)能轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)呢?原因在于資產(chǎn)減值損失實(shí)在太高。去年四家銀行的資產(chǎn)減值損失合計(jì)達(dá)到867億元,同比增長(zhǎng)118%。這直接導(dǎo)致了增收不增利的情況。

  資產(chǎn)減值損失即銀行計(jì)提壞賬撥備的金額,存在一定的主觀判斷因素。平安證券認(rèn)為,為了對(duì)沖央行兩次降息和存款利率放松對(duì)今年利潤(rùn)的沖擊,銀行普遍在去年四季度加大了計(jì)提力度來(lái)平滑業(yè)績(jī),預(yù)計(jì)今年撥備對(duì)凈利潤(rùn)的拖累會(huì)有所降低。

  中小型銀行起舞,平安增速逆勢(shì)上升

  不過(guò),仍有一些規(guī)模相對(duì)較小的銀行去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好。平安、寧波銀行的利潤(rùn)增速都超過(guò)了15%,其中平安銀行高達(dá)30%,較2013年反而大幅上升。一方面由于規(guī)模小,基數(shù)低,平安銀行去年的存款增速高達(dá)26%。另外大股東平安集團(tuán)對(duì)其兩次定增輸血其中一次還在實(shí)施中,并傾斜銷售資源,因此平安銀行的業(yè)績(jī)存在一定特殊因素,脫離了行業(yè)整體趨勢(shì)。

來(lái)源:全景網(wǎng)



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