RQDII開閘：開啟人民幣“走出去”新里程

　　日前，中國人民銀行發(fā)布了《關于人民幣合格境內(nèi)機構(gòu)投資者境外證券投資有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），正式開閘人民幣合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（RQDII）業(yè)務，這將是人民幣“走出去”路程中又一重要事件。

　　簡單說，RQDII是指以人民幣開展境外證券投資的境內(nèi)金融機構(gòu)，其所涉及的金融機構(gòu)仍將延續(xù)目前合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）制度下的四類機構(gòu)，RQDII與QDII的區(qū)別主要體現(xiàn)在RQDII以人民幣資金投資于境外人民幣計價產(chǎn)品。

　　細觀此次人民銀行發(fā)布的《通知》，記者發(fā)現(xiàn)，此次央行《通知》管理要點主要體現(xiàn)在以下三個方面：

　　一是較好實現(xiàn)了與現(xiàn)行管理框架的銜接。在RQDII準入資格、產(chǎn)品規(guī)模和發(fā)行、投資活動等方面，遵守有關國務院金融監(jiān)督管理機構(gòu)現(xiàn)行關于QDII的規(guī)定，最大化地便利相關金融機構(gòu)開展業(yè)務，避免制度轉(zhuǎn)換成本。

　　二是注重開展業(yè)務的合規(guī)性與風險防控。仍沿用現(xiàn)行QDII管理框架中通過境內(nèi)托管銀行開展境外投資業(yè)務的做法，對人民幣賬戶開立、賬戶劃轉(zhuǎn)等環(huán)節(jié)做了明確規(guī)定，有利于合規(guī)開展業(yè)務和有效防控風險。

　　三是突出簡政放權(quán)和市場化改革要求。RQDII人民幣資金匯出規(guī)模按照其向有關國務院金融監(jiān)督管理機構(gòu)報送的產(chǎn)品規(guī)模確定，不再另設額度審批，充分尊重投資者對外投資的主體地位，便利其投資行為，體現(xiàn)了簡政放權(quán)和市場化改革要求。

　　人民銀行相關負責人表示，RQDII開閘開辟了境內(nèi)投資者對外投資和人民幣走出去的新渠道，具有多方面積極意義。

　　首先，有利于拓寬境內(nèi)投資者資金配置渠道，滿足投資者多層次投資需求。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展和對外開放水平的逐步提高，境內(nèi)投資者對優(yōu)化資產(chǎn)配置以獲取最大投資收益的要求越來越高，迫切需要更多的投資和財富配置渠道。推出RQDII制度，將給境內(nèi)投資者增加新的資金運用渠道，更好地滿足投資者多樣化的投資需求。

　　其次，有利于擴大境外人民幣資金池，支持境外人民幣產(chǎn)品創(chuàng)新。目前香港地區(qū)、新加坡、倫敦等地逐漸推出以人民幣計價的金融產(chǎn)品，但由于離岸市場人民幣資金池較小，以人民幣進行投資的機構(gòu)投資者數(shù)量和規(guī)模均十分有限，活躍的人民幣金融產(chǎn)品市場難以形成。RQDII制度將帶動人民幣資金流入境外市場，促進境外金融市場加快推出人民幣金融產(chǎn)品，進而吸引更多國際投資者參與，形成良性循環(huán)，推動境外人民幣市場發(fā)展。

　　再次，有利于引導境內(nèi)資本有序流出，緩解資本流入壓力。長期以來，我國面臨較大的資本流入壓力。推出RQDII制度，有利于拓寬資本流出渠道，促進資本流出入趨向平衡，降低國際收支壓力。

　　“近年來，人民幣跨境使用取得較大進展，促進了資本市場的開放和發(fā)展。根據(jù)實體經(jīng)濟需求，進一步推進人民幣跨境業(yè)務，加大資本市場開放力度，是當前金融改革繼續(xù)深化的題中之義。近期來，包括滬港通試點、RQDII在內(nèi)的一系列動作，都將進一步促進我國金融對外開放?！眮碜陨虡I(yè)銀行的分析人士表示。

　　來自華安證券的分析師指出，很顯然，RQDII使得人民幣投資者多了一個投資海外的渠道，這在一定程度上有助于解決國內(nèi)投資渠道比較有限的問題。同時，以人民幣進行投資可使得投資者不必過度擔心人民幣升值所造成的匯率損失。這對于投資者有效分散國內(nèi)風險、全球布局資產(chǎn)具有創(chuàng)新意義，也進一步拓寬了人民幣“走出去”渠道，長遠看有助于推進人民幣國際化進程?！霸诳缇橙嗣駧艠I(yè)務開展五周年之際，開閘RQDII，進一步打通人民幣流動渠道，具有重要現(xiàn)實意義。”上述分析師表示。

來源：金融時報

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